2012注會《財務成本管理》第二章計算公式

　　方法3：總結(jié)凈投資扣除法

　　速記公式：主體現(xiàn)金流量=歸屬于主體的收益-應由主體承擔的凈投資

　　實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤 —實體凈投資(即凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加)

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤 —股權(quán)凈投資(所有者權(quán)益的增加)

　　債務現(xiàn)金流量=稅后利息 — 債權(quán)人承擔的凈投資

　　負債比率=凈負債/凈經(jīng)營資產(chǎn) 股權(quán)凈投資=凈投資*(1—負債比率)

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量—經(jīng)營營運資本增加

　　凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)—經(jīng)營負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)

　　=本期凈經(jīng)營資產(chǎn)—上期經(jīng)營資產(chǎn)

　　=所有者權(quán)益增加+凈負債增加

　　=凈經(jīng)營性營運資本增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加

　　(2)股權(quán)現(xiàn)金流量的確定

　　方法1：剩余現(xiàn)金流量法(從現(xiàn)金流量形成角度來確定)

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=企業(yè)實體現(xiàn)金流量-債務現(xiàn)金流量

　　方法2：融資現(xiàn)金流量法

　　若不保留多余現(xiàn)金：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股票發(fā)行(或+股票回購)

　　方法3簡便算法：凈投資扣除法

　　稅后利潤減去股東負擔的凈投資，剩余的部分成為股權(quán)現(xiàn)金流量。

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤-股權(quán)凈投資

　　=稅后凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資*(1-資產(chǎn)負債率)

　　(3)債務現(xiàn)金流量=稅后利息+償還債務本金-新借債務本金=稅后利息-凈債務增加

　　(4)企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。

　　剩余現(xiàn)金=凈利-凈投資=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)-凈投資

　　凈投資=年末投資資本-年末投資資本

　　投資資本即指凈經(jīng)營資產(chǎn)

　　企業(yè)經(jīng)營活動的剩余現(xiàn)金=凈利-凈投資=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)-凈投資

　　五 管理用財務分析體系

　　權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)*凈財務杠桿

　　經(jīng)營差異率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率—稅后利息率)

　　杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率—稅后利息率)*凈負債/股東權(quán)益

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)

　　稅后利息率=稅后利息費用/凈負債

　　凈財務杠桿=凈負債/股東權(quán)益

　　注“利息費用”為廣義的“利息費用”

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