2009年證券從業(yè)考試投資分析復習重點：第七章

　　第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型

　　一、 資本資產(chǎn)定價模型的原理

　　(一)假設條件(3個)：

　　1、 對投資者的規(guī)范

　　假設一：投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標準差)評價證券組合的風險水平，并采用尋找無差異曲線簇與有效邊界的切點的方法選擇最優(yōu)證券組合。

　　假設二：投資者對證券的收益、風險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預期。

　　2、 對現(xiàn)實市場的簡化

　　假設三：資本市場沒有摩擦(市場對資本和信息自由流動的阻礙)。即

　　①不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅;

　�、谛畔⑾蚴袌鲋械拿總�人自由流動;

　�、廴魏巫C券的交易單位都是無限可分的;

　　④市場只有一個無風險借貸利率;

　　⑤在借貸和賣空上沒有限制。