文章責編：majingjing_123
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三、計算分析題
1.
【答案】(1)假設甲股東沒有購買增發(fā)的股票：
增發(fā)后每股價格=(500000×12+50000×15)/(500000+50000)=12.2727(元/股)
甲股東的財富增加=(12.2727-12)×20000=5454(元)
(2)假設甲股東購買了增發(fā)的1000股股票：
增發(fā)后每股價格=(500000×12+50000×15)/(50000+50000)=12.2727(元/股)
甲股東的財富增加=(12.2727-12)×20000+(12.2727-15)×1000=2726.7(元)
2.
【答案】(1)假如資金市場利率水平仍為8%，則A公司制定的8%的利率仍是合理的，可以平價發(fā)行。債券的發(fā)行價格=10000×(P/F，8%，5)+10000×8%×(P/A，8%，5)=10000×0.6806+800×3.9927=10000(元)
(2)假如資金市場利率水平已上升至10%，那么債券應折價發(fā)行。債券的發(fā)行價格=10000×(P/F，10%，5)+10000×8%×(P/A，10%，5)=10000×0.6209+800×3.7908=9241.64(元)
(3)假如資金市場利率水平下降兩個百分點，至6%，那么債券應溢價發(fā)行。債券的發(fā)行價格=10000×(P/F，6%，5)+10000×8%×(P/A，6%，5)=10000×0.7473+800×4.2124=10842.92(元)
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