2009年證券考試《證券發(fā)行與承銷》知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

　　第六章 境外籌資與國(guó)際證券的發(fā)行(1-2)

　　第一節(jié) 外資股的發(fā)行

　　一、2001年2月，B股開(kāi)始向境內(nèi)投資者開(kāi)放，因此再稱其為“境內(nèi)上市外資股”似有不妥。關(guān)于B股，請(qǐng)參考中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局《關(guān)于境內(nèi)居民個(gè)人投資境內(nèi)上市外資股若干問(wèn)題的通知》復(fù)習(xí)。

　　B股市場(chǎng)設(shè)立的初衷是吸引境外投資，后來(lái)由于有H股、紅籌股等其他融資渠道的拓展，B股所起的作用日漸微弱。因此，需要適應(yīng)新的情況，利用B股市場(chǎng)吸引一部分境內(nèi)居民合法持有的外匯資金，以達(dá)到支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。B股一直是我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的試驗(yàn)田，為發(fā)揮其作用，需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展要求。

　　經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定，允許境內(nèi)居民以合法持有的外匯開(kāi)立B股帳戶，交易B股股票，但是暫不允許境內(nèi)法人參與B股投資。

　　二、境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)取得外資股承銷業(yè)務(wù)資格的條件，凈資產(chǎn)不少于8000萬(wàn)元人民幣，具有外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)等。境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擔(dān)任外資股發(fā)行的主承銷商或者境內(nèi)事務(wù)協(xié)調(diào)人時(shí)，凈資產(chǎn)不少于12000萬(wàn)元人民幣。

　　境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擔(dān)任B股的主承銷商、副主承銷商或國(guó)際協(xié)調(diào)人時(shí)應(yīng)具備的條件。外資股業(yè)務(wù)資格證書(shū)有效期為2年，有關(guān)業(yè)務(wù)報(bào)告的報(bào)送。

　　B股一般采取私募發(fā)行的方式，其特征。境外上市外資股的發(fā)行一般采取公開(kāi)發(fā)行加國(guó)際配售的方式，其主要特征。

　　超額配售選擇權(quán)具有在未動(dòng)用自有資金的情況下，平衡市場(chǎng)對(duì)股票的供求，以穩(wěn)定市價(jià)的作用。

　　三、申請(qǐng)發(fā)行B股，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額不少于公司擬發(fā)行股本的35%，發(fā)起人出資總額不少于1.5億元人民幣;公開(kāi)發(fā)行股份應(yīng)占股本的25%以上，股本超過(guò)4億元的為15%以上。B股增發(fā)的條件。

　　境外上市外資股應(yīng)報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)籌資額不少于5000萬(wàn)美元。H股發(fā)行的條件。

　　四、B股的發(fā)行應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為主承銷商或者主承銷商之一，可以聘請(qǐng)國(guó)外證券公司擔(dān)任國(guó)際協(xié)調(diào)人。境外上市外資股的發(fā)行準(zhǔn)備。

　　五、國(guó)際推介的目的，其對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者。國(guó)際分銷與配售。

　　第二節(jié) 國(guó)際債券的發(fā)行

　　一、受托公司、牽頭代理人、承銷團(tuán)、財(cái)務(wù)代理人。國(guó)際債券的發(fā)行條件有資信評(píng)級(jí)、發(fā)行額度、償還期限、票面利率、發(fā)行價(jià)格、償還方式、利息支付方式和擔(dān)保等。

　　國(guó)際債券票面利率主要取決于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率和資金市場(chǎng)情況。定期償還、任意償還、購(gòu)回注銷。面值發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。單利計(jì)付、復(fù)利計(jì)付和貼現(xiàn)方式計(jì)付利息。

　　二、國(guó)際債券的發(fā)行方式：公募和私募。公募比私募要有更多的限制，要求債券具備更高的條件。直接公募和間接公募。

　　私募發(fā)行可以節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用，可以使發(fā)行人按特殊需要設(shè)定債券的期限、金額，但是一般不能上市流通，利率較高，同時(shí)債務(wù)集中，發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)管理容易受少數(shù)投資者的干預(yù)。

　　國(guó)際債券的承銷方式：代銷、全額包銷和余額包銷。

　　三、我國(guó)國(guó)際債券主要是商業(yè)銀行、信托投資公司和財(cái)政部。