2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》課后作業(yè)題：第7章

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：(1)整體價(jià)值是各部分的有機(jī)結(jié)合;(2)整體價(jià)值來(lái)源于要素的結(jié)合方式;(3)部分只有在整體中才能體現(xiàn)其價(jià)值;(4)整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來(lái)。

　　2.

　　【答案】ABC

　　【解析】一個(gè)企業(yè)的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，本應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清算。但是，也有例外，就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。這種繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，摧毀了股東本來(lái)可以通過(guò)清算得到的價(jià)值。

　　3.

　　【答案】AC

　　【解析】現(xiàn)金流量模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則。

　　4.

　　【答案】CD

　　【解析】判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率;(2)企業(yè)有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。

　　5.

　　【答案】BCD

　　【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資，實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量。

　　6.

　　【答案】BC

　　【解析】市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái)，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，所以選項(xiàng)B正確;市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)率、股利分配率的影響，所以選項(xiàng)C正確;根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的本期市盈率和內(nèi)在市盈率計(jì)算出的目標(biāo)企業(yè)的股票價(jià)值是相同的，計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的股票價(jià)值時(shí)，與本期市盈率對(duì)應(yīng)的是目標(biāo)企業(yè)的本期每股收益，與內(nèi)在市盈率對(duì)應(yīng)的是目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期每股收益。所以，選項(xiàng)D不正確。

　　7.

　　【答案】ACD

　　【解析】選項(xiàng)B是收入乘數(shù)模型的驅(qū)動(dòng)因素。

　　8.

　　【答案】ABC

　　【解析】驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有股東權(quán)益收益率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的市凈率。驅(qū)動(dòng)收入乘數(shù)的因素有銷售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的收入乘數(shù)。

　　9.

　　【答案】ACD

　　【解析】市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

　　10.

　　【答案】ABD

　　【解析】經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=Δ經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-Δ經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-股權(quán)凈投資 =稅后利潤(rùn)-(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資-凈負(fù)債增加)

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本發(fā)行+股份回購(gòu)

　　投資資本=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債

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