2011注冊會計師《財務(wù)成本管理》課后習(xí)題(7)

　　7.下列說法中正確的有( )。

　　A.經(jīng)營營運資本增加= 經(jīng)營流動資產(chǎn)- 經(jīng)營流動負(fù)債

　　B.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(本期凈投資-凈負(fù)債增加)

　　C.投資資本=股東權(quán)益+凈負(fù)債

　　D.投資資本=經(jīng)營營運資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期債務(wù)

　　8.市盈率的驅(qū)動因素包括( )。

　　A.營業(yè)凈利率 B.股利支付率

　　C.增長率 D.風(fēng)險(股權(quán)成本)

　　9.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括( )。

　　A.股利支付率 B.增長率

　　C.風(fēng)險(股權(quán)成本) D.權(quán)益報酬率

　　10.關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，正確的有( )。

　　A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B.公平市場價值就是股票的市場價格

　　C.公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

　　D.公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

　　11.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為8%，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同，以下說法中，正確的有( )。

　　A.企業(yè)本年的銷售增長率為8%

　　B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為8%

　　C.企業(yè)本年的凈資產(chǎn)收益率為8%

　　D.企業(yè)本年的實體現(xiàn)金流量增長率為8%

　　12.下列關(guān)于現(xiàn)金流量模型的說法中正確的有( )。

　　A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

　　B.該模型有兩個參數(shù)：現(xiàn)金流量和資本成本

　　C.實體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本

　　D.預(yù)測的時間可以分為兩個階段：“詳細(xì)預(yù)測期”和“后續(xù)期”

　　13.下列表述中正確的有( )。

　　A.股權(quán)價值=實體價值-債務(wù)價值

　　B.股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

　　C.企業(yè)實體價值=預(yù)測期價值+后續(xù)期價值

　　D.后續(xù)期價值=現(xiàn)金流量t+1÷(資本成本-后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長率)

　　14.判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有( )。

　　A.具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流量

　　B.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率

　　C.具有穩(wěn)定的利潤水平

　　D.具有穩(wěn)定的凈資本回報率，它與資本成本接近

　　15.下列關(guān)于市盈率的說法中正確的有( )。

　　A.目標(biāo)企業(yè)的β值為1，則評估價值正確反映了對未來的預(yù)期

　　B.目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值偏高

　　C.目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值被縮小

　　D.如果是一個周期性的企業(yè)，則企業(yè)價值可能被歪曲

　　16.驅(qū)動市凈率的因素有( )。

　　A.銷售凈利率

　　B.股利支付率

　　C.增長率

　　D.風(fēng)險

　　17.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有( )。

　　A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

　　B.實體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

　　C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

　　D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

　　18.企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想有( )。

　　A.資金時間價值原則

　　B.風(fēng)險與收益的權(quán)衡原則

　　C.資本市場有效原則

　　D.增量現(xiàn)金流量原則

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