2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》課后習(xí)題(7)

　　第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.有關(guān)企業(yè)實(shí)體流量表述正確的是( )。

　　A.如果企業(yè)沒(méi)有債務(wù)，企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量就是可以提供給股東的現(xiàn)金流量

　　B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是預(yù)期企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是股東要求的必要報(bào)酬率

　　C.企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除付現(xiàn)費(fèi)用的剩余部分

　　D.企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量，是可以供給股東的現(xiàn)金流量扣除債權(quán)人流量的余額

　　E.實(shí)體現(xiàn)金流量是指企業(yè)全部投資人擁有的現(xiàn)金流量總和，只包括股東的流量

　　2. 按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市價(jià)/收入比率模型，以下四種不屬于“收入乘數(shù)”驅(qū)動(dòng)因素的是( )。

　　A.股利支付率 B.權(quán)益收益率　　C.企業(yè)增長(zhǎng)潛力 D.股權(quán)資本成本

　　3. 有關(guān)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值表述不正確的是( )。

　　A.企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)是續(xù)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)

　　B.一個(gè)企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件，是其繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值超過(guò)清算價(jià)值

　　C.依據(jù)理財(cái)?shù)摹白岳�原則”，當(dāng)未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價(jià)值時(shí)，投資人通常會(huì)選擇繼續(xù)經(jīng)營(yíng)

　　D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價(jià)值，則企業(yè)必然要進(jìn)行清算

　　4. 企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中最重要的概念之一，下列表述正確的是 ( )。

　　A.它是一定期間企業(yè)提供給所有投資人(包括債權(quán)人和股東)的全部稅前現(xiàn)金流量

　　B.它是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分

　　C.它是一定期間企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

　　D.它通常受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響而改變現(xiàn)金流量的數(shù)額

　　5. 某公司2008年的留存收益率為40%，2009年的凈資產(chǎn)收益率為20%。凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為4%，該公司的 值為2，國(guó)庫(kù)券利率為2%，市場(chǎng)平均股票收益率為8%。則該公司的內(nèi)在市凈率為( )。

　　A.1.25 B.1.2

　　C.0.85 D.1.4

　　6. 市凈率模型主要適用于擁有大量資產(chǎn)而且( )。

　　A.連續(xù)盈利，并且 值接近于1的企業(yè)

　　B.凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C.銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)業(yè)企業(yè)

　　D.銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

　　7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象一般是( )。

　　A.企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

　　B.企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值

　　C.企業(yè)的清算價(jià)值

　　D.企業(yè)的會(huì)計(jì)價(jià)值

　　8.實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為( )年。

　　A.2～6

　　B.5～10

　　C.5～7

　　D.3～7

　　9. 用可比企業(yè)的市凈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值應(yīng)該滿足的條件為( )。

　　A.適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。

　　B.適合市凈率大于1，凈資產(chǎn)與凈利潤(rùn)變動(dòng)比率趨于一致的企業(yè)

　　C.適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)或者銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

　　D.適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　10. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是5%，β值為1.1。政府債券利率為3.5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。問(wèn)該公司的內(nèi)在市盈率是( )。

　　A.9.76 B.7.5

　　C.6.67 D.8.46

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