2011注冊會計師《財務成本管理》課后習題(7)

　　11. 某公司屬于一跨國公司，2008年每股凈利潤為12元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷30元;該年比上年每股經營營運資本增加5元。根據全球經濟預測，經濟長期增長率為5%，該公司的投資資本負債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結構。該公司的 值為2，長期國庫券利率為3%，股票市場平均收益率為6%。該公司的每股價值為( )元。

　　A.78.75 B.72.65

　　C.68.52 D.66.46

　　12.下列關于“股權自由現金流量”的表述中，正確的是(　)。

　　A.稅后凈利+折舊

　　B.經營活動產生的現金流量凈額

　　C.經營活動產生的現金流量凈額+投資活動產生的現金流量凈額+籌資活動產生的現金流量凈額

　　D.企業(yè)履行了所有財務責任和滿足了再投資需要以后的現金流量凈額

　　13.某公司2008年的股利支付率為50%，凈利潤和股利的增長率均為5%。該公司的 值為1.5，國庫券利率為3%，市場平均股票收益率為7%。則該公司的內在市盈率為( )。

　　A.12.5 B.10

　　C.8 D.14

　　14.在穩(wěn)定狀態(tài)下不與銷售增長率同比率增長的有( )。

　　A.實體現金流量

　　B.股權現金流量

　　C.股利支付率

　　D.債權人現金流量

　　15.根據相對價值法計算得出的價值是目標企業(yè)價值的( )。

　　A.內在價值

　　B.賬面價值

　　C.清算價值

　　D.相對價值

　　16.市盈率模型適合的企業(yè)類型為( )。

　　A.需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)

　　B.連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

　　C.銷售成本率較低的服務類企業(yè)

　　D.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

　　17.市盈率最重要的驅動因素為( )。

　　A.股利支付率

　　B.增長潛力

　　C.風險

　　D.權益報酬率

　　18.某公司的每股凈利為2元，可比公司的平均市盈率為10，那么按照市盈率模型估算該公司的每股價值為( )。

　　A.10

　　B.24

　　C.25

　　D.20

　　19.甲公司今年的每股收益為2元，分配股利0.6元/股，該公司利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.2。政府債券利率為4%，股票市場的風險附加率為6%。問該公司的預期市盈率是( )。

　　A.2.59

　　B.4.55

　　C.13.64

　　D.4.5

　　20.企業(yè)債務的價值等于預期債權人現金流量的現值，計算現值的折現率是( )。

　　A.加權平均資本成本

　　B.股權資本成本

　　C.市場平均收益率

　　D.等風險的債務成本

　　21.下列有關市凈率的修正方法表述正確的有 ( )。

　　A.用增長率修正實際的市凈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

　　B.用股東權益收益率修正實際的市凈率，把股東權益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

　　C.用銷售凈利率修正實際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

　　D.用股權資本成本修正實際的市凈率，把股權資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

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