2009年證券考試《證券基礎(chǔ)知識(shí)》精講班講義(2)

　　這些問(wèn)題產(chǎn)生的根源在于，中國(guó)資本市場(chǎng)是在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由試點(diǎn)開(kāi)始而逐步發(fā)展起來(lái)的新興市場(chǎng)，早期制度設(shè)計(jì)有很多局限，改革措施不配套。一些在市場(chǎng)發(fā)展初期并不突出的問(wèn)題，隨著市場(chǎng)的發(fā)展壯大，逐步演變成市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，包括上市公司改制不徹底、治理結(jié)構(gòu)不完善;證券公司實(shí)力較弱、運(yùn)作不規(guī)范;機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模小、類(lèi)型少;市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，缺乏適合大型資金投資的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、固定收益類(lèi)產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品;交易制度單一，缺乏有利于機(jī)構(gòu)投資者避險(xiǎn)的交易制度;等等。

　　解決措施：

　　1.《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》的發(fā)布

　　國(guó)務(wù)院于2004年1月31日發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，將發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)提升到國(guó)家戰(zhàn)略任務(wù)的高度，提出了九個(gè)方面的綱領(lǐng)性意見(jiàn)，為資本市場(chǎng)的進(jìn)一步改革與發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　2.股權(quán)分置改革

　　股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)使國(guó)有股、法人股、流通股利益分置、價(jià)格分置的問(wèn)題不復(fù)存在，各類(lèi)股東具有一樣的上市流通權(quán)和相同的股價(jià)收益權(quán)，各類(lèi)股票按統(tǒng)一市場(chǎng)機(jī)制定價(jià)，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始真實(shí)反應(yīng)上市公司價(jià)值，并成為各類(lèi)股東共同的利益基礎(chǔ)。因此，股權(quán)分置改革為中國(guó)資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置奠定了市場(chǎng)化基礎(chǔ)，使中國(guó)資本市場(chǎng)從市場(chǎng)基礎(chǔ)制度層面與國(guó)際市場(chǎng)不再有本質(zhì)的差別。

　　3.全面提高上市公司質(zhì)量

　　完善上市公司監(jiān)管體制。

　　規(guī)范公司治理。

　　清欠違規(guī)占用上市公司資金。

　　建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的規(guī)章制度，推動(dòng)市場(chǎng)化并購(gòu)重組。

　　建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

　　推動(dòng)市場(chǎng)化并購(gòu)重組。