2009證券資格考試《投資基金》精選考點解析(1)

　　第四節(jié)證券投資基金的運(yùn)作方式

　　依據(jù)運(yùn)作方式不同分為：封閉式基金、開放式基金

　　封閉式基金是指基金規(guī)模(基金份額總額)在基金合同期限內(nèi)固定不變;開放式基金是指基金規(guī)模(基金份額總額)不固定，基金份額可以在基金合同約定時間和場所進(jìn)行中購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。

　　主要區(qū)別：(5點，P9-10)

　　1。期限不同。封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期;而開放式基金一般是無期限的。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過一定法定程序延期。目前，我國封閉式基金的存續(xù)期大多在15年左右。

　　2。份額限制不同

　　3。交易場所不同

　　4。價格形成方式不同

　　封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關(guān)系的影響。而開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系的影響。

　　5。激勵約束機(jī)制與投資策略不同

　　例題5：按照基金規(guī)模是否固定，證券投資基金可以劃分為()。

　　A。私募基金和公募基金

　　B。上市基金和不上市基金

　　C。開放式基金和封閉式基金

　　D。契約型基金和公司型基金

　　答案：C

　　第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展

　　一、證券投資基金的起源

　　證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。

　　初創(chuàng)階段的基金多為契約型投資信托，投資對象多為債券。

　　二、證券投資基金的發(fā)展

　　1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。

　　“馬薩諸塞投資信托基金”有三個新的特點：一是基金的組織形式由契約型改變?yōu)楣�司�?二是基金的運(yùn)作方式由原先的封閉式改變?yōu)殚_放式;三是證券投資基金的回報方式由過去的固定收益方式改變?yōu)槭找娣窒�、風(fēng)險分擔(dān)的分配方式。

　　三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(4點，Pl 2)

　　(一)美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛

　　(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品

　　(二)基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出

　　(四)基金的資金來源發(fā)生了重大變化