(四)采購(gòu)戰(zhàn)略(★★)

　　1.貨源策略

　　【提示】由供應(yīng)商負(fù)責(zé)交付-個(gè)完整的子部件：某超市在超市內(nèi)劃出-個(gè)區(qū)域?qū)ｉT(mén)出售生鮮食品。由于各類(lèi)生鮮食品的供應(yīng)商數(shù)量繁多，因此很難管理生鮮食品的采購(gòu)。該超市需要將這些食品的采購(gòu)?fù)獍o專(zhuān)門(mén)的第三方進(jìn)行，即由供應(yīng)商負(fù)責(zé)交付-個(gè)完整的子部件(生鮮食品)。

　　【例題·多選題】下列關(guān)于采購(gòu)方選擇多貨源策略的表述中，正確的有(　　)。

　　A.能夠取得更多的知識(shí)和專(zhuān)門(mén)技術(shù)

　　B.供應(yīng)商的議價(jià)能力較強(qiáng)

　　C.能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)

　　D.難以設(shè)計(jì)出有效的質(zhì)量保證計(jì)劃

　　【答案】AD

　　【解析】采購(gòu)方選擇采用多貨源策略的優(yōu)點(diǎn)是：(1)能夠取得更多的知識(shí)和專(zhuān)門(mén)技術(shù);(2)-個(gè)供應(yīng)商的供貨中斷產(chǎn)生的影響較低;(3)供應(yīng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)有利于對(duì)供應(yīng)商壓價(jià)。缺點(diǎn)是：(1)難以設(shè)計(jì)出有效的質(zhì)量保證計(jì)劃;(2)供應(yīng)商的承諾較低;(3)疏忽了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

　　2.采購(gòu)組合

　　低成本并不是采購(gòu)活動(dòng)中唯-的考慮要素。更為準(zhǔn)確的表達(dá)應(yīng)當(dāng)是：采用低成本基本戰(zhàn)略的企業(yè)應(yīng)尋求“最佳成本”。該最佳成本應(yīng)盡可能地降低并與所采購(gòu)的產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量相-致。

　　【提示】可通過(guò)考慮以下四個(gè)領(lǐng)域來(lái)取得最佳的采購(gòu)組合：質(zhì)量、數(shù)量、價(jià)格、交貨。

　　(五)人力資源戰(zhàn)略(★)

　　1.人力資源戰(zhàn)略的作用

　　人力資源管理具有戰(zhàn)略性質(zhì)。任何戰(zhàn)略的關(guān)鍵成功因素就是確保在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間、適當(dāng)?shù)牡攸c(diǎn)有可利用的適當(dāng)?shù)娜肆Y源。

　　2.人力資源分析

　　【提示】人力資源管理最重要的方面是激勵(lì)員工，確保他們按照企業(yè)的目標(biāo)高效率工作。

　　【例題·多選題】下列關(guān)于人力資源的說(shuō)法，正確的有(　　)。

　　A.外部招聘通常適用于存在某種職業(yè)結(jié)構(gòu)的工作

　　B.企業(yè)的理念不同，往往激勵(lì)戰(zhàn)略也會(huì)不同

　　C.企業(yè)的獎(jiǎng)勵(lì)和評(píng)估機(jī)制應(yīng)當(dāng)反映出企業(yè)的價(jià)值觀和信念

　　D.除了員工的類(lèi)型和素質(zhì)之外，戰(zhàn)略實(shí)施還受激勵(lì)的程度和性質(zhì)的影響

　　【答案】BCD

　　【解析】?jī)?nèi)部招聘通常適用于存在某種職業(yè)結(jié)構(gòu)的工作，比如具有管理或行政性質(zhì)的員工。

　　(六)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(★★★)

　　1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立及其考慮因素

　　(1)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念及確立阻力。

　　【提示】

　　(1)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)H指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來(lái)源決策和股利分配決策等。資金管理的戰(zhàn)略主要考慮如何建立和維持有利于創(chuàng)造價(jià)值的資金管理體系。

　　(2)當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法：①獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿的作用;②舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款;③在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。

　　而當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)可能會(huì)傾向于以下做法：①?zèng)Q定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益;②擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動(dòng)資金的公司可能將其-部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券;③如果預(yù)計(jì)利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會(huì)通過(guò)籌集短期資金和變動(dòng)利率債務(wù)，而不是固定利率的長(zhǎng)期貸款來(lái)融資。

　　【例題.多選題】下列各項(xiàng)中，屬于管理層制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)需要了解的股東價(jià)值最大化的限制性因素有(　　)。

　　A.利率

　　B.匯率

　　C.政府的影響

　　D.稅收

　　【答案】ABCD

　　【解析】股東價(jià)值最大化的限制因素包括：(1)企業(yè)的內(nèi)部約束;(2)政府的影響;(3)法律法規(guī)的約束;(4)經(jīng)濟(jì)約束。利率和匯率屬于經(jīng)濟(jì)約束;稅法屬于法律法規(guī)的約束。

　　(2)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立。

　�、倩I資來(lái)源。

　　【提示】

　　(1)內(nèi)部融資是企業(yè)最普遍采用的方式。

　　(2)限制企業(yè)融資能力的兩個(gè)主要方面：-是企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資面臨的困境;二是企業(yè)進(jìn)行股利支付面臨的困境。

　　【例題·單選題】管理層在做融資決策時(shí)不需要聽(tīng)取任何企業(yè)外部組織或個(gè)人意見(jiàn)的融資方式是(　　)。

　　A.內(nèi)部融資

　　B.股權(quán)融資

　　C.資產(chǎn)銷(xiāo)售融資

　　D.債權(quán)融資

　　【答案】A

　　【解析】?jī)?nèi)部融資是利用企業(yè)的內(nèi)部留存利潤(rùn)來(lái)進(jìn)行再投資，不涉及新的出資方，所以管理層在做此融資決策時(shí)不需要聽(tīng)取任何企業(yè)外部組織或個(gè)人的意見(jiàn)。

　　②資本成本與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

　　【提示】資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例。

　　【例題·單選題】下列選項(xiàng)中，不屬于影響最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的因素是(　　)。

　　A.資本成本

　　B.增長(zhǎng)率

　　C.企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模

　　D.企業(yè)舉債能力

　　【答案】C

　　【解析】分析資本成本的最終目的是為企業(yè)作出最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)決策提供幫助，所以資本成本會(huì)影響資本結(jié)構(gòu)。決定資本結(jié)構(gòu)的其他考慮因素包括：企業(yè)的舉債能力、管理層對(duì)企業(yè)的控制能力、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)率、盈利能力以及有關(guān)的稅收成本。此外，還有-些比較難以量化的因素。企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模，只是企業(yè)的資產(chǎn)總量，不會(huì)影響資本結(jié)構(gòu)，本題應(yīng)選擇C選項(xiàng)。

　　③股利分配策略。

　　-般而言，實(shí)務(wù)中的股利政策有四大類(lèi)：固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策和剩余股利政策。

　　【提示】股利分配策略知識(shí)點(diǎn)，在理解的基礎(chǔ)上掌握。

　　【例題·多選題】甲公司是-家正處于成長(zhǎng)階段的民營(yíng)企業(yè)，由于企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)所限，該企業(yè)沒(méi)有合適的融資渠道，也無(wú)法從銀行或資本市場(chǎng)上獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。根據(jù)以上信息可以判斷，適合該公司的股利政策有(　　)。

　　A.固定股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.零股利政策

　　D.剩余股利政策

　　【答案】CD

　　【解析】在企業(yè)成長(zhǎng)階段通常會(huì)使用零股利政策，并將其反映在股價(jià)的增長(zhǎng)中;剩余股利政策對(duì)那些處于成長(zhǎng)階段，不能輕松獲得其他融資來(lái)源的企業(yè)比較常見(jiàn)。

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