2009年證券從業(yè)資格考試證券投資基金輔導(13)

　　第四節(jié) 積極型股票投資策略

　　一、以技術分析為基礎的投資策略

　　二、以基本分析為基礎的投資策略

　　三、市場異常策略

　　1、 小公司效應

　　2、 低市盈率效應

　　3、 日歷效應

　　4、 遵循內部人交易活動

　　四、各投資策略的比較及主流變化

　　技術分析策略與基本分析策略的區(qū)別在于：(重點)

　　1、對市場有效性的判定不同

　　技術分析策略以否定弱式有效市場為前提，

　　基本分析策略以否定半強勢有效市場為前提。

　　2、分析基礎不同

　　技術分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)為研究基礎，認為市場上的一切行為都反映在價格的變動中。

　　基本分析策略以宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟數(shù)據(jù)為研究基礎，通過對公司業(yè)績的判斷確定其投資價值。

　　3、使用的分析工具不同

　　技術分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結果為基礎，通過曲線圖的方式描述價格運動的規(guī)律。

　　基本分析策略以宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟數(shù)據(jù)和公司財務指標等數(shù)據(jù)為基礎進行綜合分析。

　　第五節(jié) 消極型股票投資策略

　　一、簡單型消極投資策略：在確定投資組合后，在3-5年的持有期內不發(fā)生積極的股票買入或賣出行為。

　　二、指數(shù)型消極投資策略：其核心思想是相信市場是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場的投資收益，因此，復制一個與市場結構相同的指數(shù)組合，就可以排除非系統(tǒng)性風險的干擾而獲得與市場相同或相近的投資回報。