(11) 股利支付率：是普通股每股股利與每股收益的百分比。計(jì)算公式為：股利支付率=每股股利/每股收益*100%。(具體實(shí)例見P195)該指標(biāo)反映公司股利分配政策和支付股利的能力。

　　(12) 與股利支付率指標(biāo)關(guān)系比較緊密的一個(gè)指標(biāo)是股票獲利率，是指每股股利與股票市價(jià)的比率。計(jì)算公式為：股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià)*100%。——股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。在這種情況下，股東難以出售股票，也沒有能力影響股利分配政策，他們持有公司股票的主要?jiǎng)訖C(jī)在于獲得穩(wěn)定的股利收益。(實(shí)例見P195)

　　(13) 每股凈資產(chǎn)：每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)(即年末股東權(quán)益)與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益。用公式表示為：每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)。(實(shí)例見P195)——該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。在投資分析時(shí)，只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)，因其是用歷史成本計(jì)量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了孤僻哦奧的最低價(jià)值。

　　(14) 市凈率：是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值。計(jì)算公式為：市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)(倍)(實(shí)例見P196)

　　29、 現(xiàn)金流量分析：流動(dòng)性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財(cái)務(wù)彈性分析、收益質(zhì)量分析。

　　(1) 現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來(lái)的，其方法體系并不完善，一致性也不充分�，F(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。

　　(2) 流動(dòng)性：是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動(dòng)比率雖然也能反映流動(dòng)性，但有很大的局限性。一般來(lái)講，真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，所以，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映公司償還債務(wù)的能力。

　　(3) 流動(dòng)性分析包括：現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。

　　(4) 現(xiàn)金到期債務(wù)比：是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)的比值，計(jì)算公式為：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)。公式中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的凈流量是現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，本期到期的債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)。(具體實(shí)例見P196)

　　(5) 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比：是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比值。計(jì)算公式為：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。(具體實(shí)例見P197)

　　(6) 現(xiàn)金債務(wù)總額比：是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比值。計(jì)算公式為：現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額。(具體實(shí)例見P197)

　　(7) 獲取現(xiàn)金能力：是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。

　　(8) 獲取現(xiàn)金能力分析包括：銷售現(xiàn)金比率、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

　　(9) 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)收入。公式中的營(yíng)業(yè)收入是指營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)向購(gòu)買者收取的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。(具體實(shí)例見P198)

　　(10) 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映公司最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，就要借款分紅。(具體實(shí)例見P198)

　　(11) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額*100%。該指標(biāo)說(shuō)明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。(具體實(shí)例見P198)

　　(12) 財(cái)務(wù)彈性：是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較�，F(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的資金，適應(yīng)性就強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。

　　(13) 財(cái)務(wù)彈性分析包括：現(xiàn)金滿足投資比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

　　(14) 現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說(shuō)明資金自給率越高。達(dá)到1時(shí)，說(shuō)明公司可以用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金;若小于1，則說(shuō)明公司是靠外部融資來(lái)補(bǔ)充的。(具體實(shí)例見P199)

　　(15) 現(xiàn)金股利倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利。該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。(具體實(shí)例見P199)

　　(16) 收益質(zhì)量：是指報(bào)告收益與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。如果收益能如實(shí)反映公司業(yè)績(jī)，則認(rèn)為收益的質(zhì)量好;如果收益不能很好地反映公司業(yè)績(jī)，則認(rèn)為收益的質(zhì)量不好。

　　(17) 從現(xiàn)金流量表的角度來(lái)看，收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系，其主要的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金。經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用�！�—關(guān)于收益質(zhì)量的信息，列示在現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料中。其中，非經(jīng)常收益涉及處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失，財(cái)務(wù)費(fèi)用，投資損失等項(xiàng)目;非付現(xiàn)費(fèi)用涉及計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷、待攤費(fèi)用的減少、預(yù)提費(fèi)用的增加等項(xiàng)目。(具體實(shí)例見P199)

　　(18) 小于1的營(yíng)運(yùn)指數(shù)，說(shuō)明收益質(zhì)量不夠好。首先，營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明一部分收益尚沒有取得現(xiàn)金，停留在實(shí)物或債權(quán)形態(tài)，而實(shí)物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于現(xiàn)金，應(yīng)收賬款能否足額變現(xiàn)是有疑問(wèn)的，存貨也有貶值的風(fēng)險(xiǎn)，所以未收現(xiàn)的收益質(zhì)量低于已收現(xiàn)的收益。其次，營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增加了，反映公司為取得同樣的收益占用了更多的營(yíng)運(yùn)資金，即取得收益的代價(jià)增加了，所以同樣的收益代表著較差的業(yè)績(jī)。應(yīng)收賬款增加和應(yīng)付賬款減少使收現(xiàn)數(shù)減少，影響到公司的收益質(zhì)量。應(yīng)收賬款如不能收回，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益就會(huì)落空;即使延遲收現(xiàn)，其收益質(zhì)量也低于已收現(xiàn)的收益。(具體實(shí)例見P200)

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