(11) 股利支付率：是普通股每股股利與每股收益的百分比。計算公式為：股利支付率=每股股利/每股收益*100%。(具體實例見P195)該指標(biāo)反映公司股利分配政策和支付股利的能力。

　　(12) 與股利支付率指標(biāo)關(guān)系比較緊密的一個指標(biāo)是股票獲利率，是指每股股利與股票市價的比率。計算公式為：股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價*100%�！�—股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。在這種情況下，股東難以出售股票，也沒有能力影響股利分配政策，他們持有公司股票的主要動機(jī)在于獲得穩(wěn)定的股利收益。(實例見P195)

　　(13) 每股凈資產(chǎn)：每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)(即年末股東權(quán)益)與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益。用公式表示為：每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)。(實例見P195)——該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。在投資分析時，只能有限地使用這個指標(biāo)，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了孤僻哦奧的最低價值。

　　(14) 市凈率：是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比值。計算公式為：市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)(倍)(實例見P196)

　　29、 現(xiàn)金流量分析：流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務(wù)彈性分析、收益質(zhì)量分析。

　　(1) 現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的，其方法體系并不完善，一致性也不充分�，F(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

　　(2) 流動性：是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動比率雖然也能反映流動性，但有很大的局限性。一般來講，真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，所以，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映公司償還債務(wù)的能力。

　　(3) 流動性分析包括：現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。

　　(4) 現(xiàn)金到期債務(wù)比：是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)的比值，計算公式為：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)。公式中，經(jīng)營現(xiàn)金的凈流量是現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，本期到期的債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)。(具體實例見P196)

　　(5) 現(xiàn)金流動負(fù)債比：是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比值。計算公式為：現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債。(具體實例見P197)

　　(6) 現(xiàn)金債務(wù)總額比：是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比值。計算公式為：現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額。(具體實例見P197)

　　(7) 獲取現(xiàn)金能力：是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)、營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。

　　(8) 獲取現(xiàn)金能力分析包括：銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

　　(9) 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入。公式中的營業(yè)收入是指營業(yè)收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅進(jìn)項稅額。(具體實例見P198)

　　(10) 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映公司最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。(具體實例見P198)

　　(11) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額*100%。該指標(biāo)說明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。(具體實例見P198)

　　(12) 財務(wù)彈性：是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較�，F(xiàn)金流量超過需要，有剩余的資金，適應(yīng)性就強(qiáng)。財務(wù)彈性是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。

　　(13) 財務(wù)彈性分析包括：現(xiàn)金滿足投資比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

　　(14) 現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說明資金自給率越高。達(dá)到1時，說明公司可以用經(jīng)營活動獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金;若小于1，則說明公司是靠外部融資來補(bǔ)充的。(具體實例見P199)

　　(15) 現(xiàn)金股利倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利。該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。(具體實例見P199)

　　(16) 收益質(zhì)量：是指報告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系。如果收益能如實反映公司業(yè)績，則認(rèn)為收益的質(zhì)量好;如果收益不能很好地反映公司業(yè)績，則認(rèn)為收益的質(zhì)量不好。

　　(17) 從現(xiàn)金流量表的角度來看，收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系，其主要的財務(wù)比率是營運指數(shù)。營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金。經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用=凈利潤-非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用�！�—關(guān)于收益質(zhì)量的信息，列示在現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料中。其中，非經(jīng)常收益涉及處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報廢損失，財務(wù)費用，投資損失等項目;非付現(xiàn)費用涉及計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預(yù)提費用的增加等項目。(具體實例見P199)

　　(18) 小于1的營運指數(shù)，說明收益質(zhì)量不夠好。首先，營運指數(shù)小于1，說明一部分收益尚沒有取得現(xiàn)金，停留在實物或債權(quán)形態(tài)，而實物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險大于現(xiàn)金，應(yīng)收賬款能否足額變現(xiàn)是有疑問的，存貨也有貶值的風(fēng)險，所以未收現(xiàn)的收益質(zhì)量低于已收現(xiàn)的收益。其次，營運指數(shù)小于1，說明營運資金增加了，反映公司為取得同樣的收益占用了更多的營運資金，即取得收益的代價增加了，所以同樣的收益代表著較差的業(yè)績。應(yīng)收賬款增加和應(yīng)付賬款減少使收現(xiàn)數(shù)減少，影響到公司的收益質(zhì)量。應(yīng)收賬款如不能收回，已經(jīng)實現(xiàn)的收益就會落空;即使延遲收現(xiàn)，其收益質(zhì)量也低于已收現(xiàn)的收益。(具體實例見P200)

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