2009年證券從業(yè)考試投資分析復(fù)習(xí)重點：第六章

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　　第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述

　　一、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素

　　(一)技術(shù)分析的含義

　　技術(shù)分析是對證券市場的市場行為所作的分析。其特點是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)出典型的行為，從而預(yù)測證券市場的未來的變化趨勢。市場行為包括價格的高低、價格的變化、發(fā)生這些變化所伴隨的成交量，以及完成這些變化所經(jīng)過的時間。作為一門經(jīng)驗之學(xué)的技術(shù)分析是建立在合理的假設(shè)之上的。

　　(二)技術(shù)分析的基本假設(shè)

　　1、市場行為涵蓋一切信息。

　　2、證券價格沿趨勢移動

　　3、歷史會重演。

　　第一假設(shè)是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。主要思想是認為影響證券價格的所有因素——包括內(nèi)在的和外在的都反映在市場行為中，不必對影響價格的因素具體內(nèi)容作過多的關(guān)心。

　　這個假設(shè)有一定的合理性。任何一個因素對市場的影響最終都體現(xiàn)在價格的變動上。如果某一消息公布后，價格同以前一樣沒有大的變動，這就說明這個消息不是影響市場的因素，盡管投資者可能都認為對市場有一定的影響力。作為技術(shù)分析入員，只關(guān)心這些因素對市場行為的影響效果，而不關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的東西究竟是什么。

　　第二個假設(shè)是進行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。這個假設(shè)認為價格的變動是按一定規(guī)律進行的，價格有保持原來方向的慣性。正是由于此，技術(shù)分析者們才花費大力氣尋找價格變動的規(guī)律。

　　如果價格一直是持續(xù)上漲(下跌)，那么，今后如果不出意外，價格也會按這一方向繼續(xù)上漲(下跌)，沒有理由改變既定的運動方向。當價格的變動遵循一定規(guī)律，就能運用技術(shù)分析工具找到這些規(guī)律，對今后的投資活動進行有效的指導(dǎo)。

　　第三個假設(shè)是從統(tǒng)計和入的心理因素方面考慮的。投資者在某一場合得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個入就認為會得到相同的結(jié)果，就會按同一方法進行操作;如果前一次失敗了，后面這一次就不會按前一次的方法操作。

　　過去的結(jié)果是已知的，這個已知的結(jié)果應(yīng)該是用現(xiàn)在對未來作預(yù)測的參考。對重復(fù)出現(xiàn)的某些現(xiàn)象的結(jié)果進行統(tǒng)計，得到成功和失敗的概率，對具體的投資行為也是有好處的。