| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)芜x題 |
| 第 3 頁(yè)：多選題 |
| 第 5 頁(yè)：計(jì)算題 |
| 第 7 頁(yè)：綜合題 |
| 第 9 頁(yè)：?jiǎn)芜x題答案 |
| 第 10 頁(yè)：多選題答案 |
| 第 11 頁(yè)：計(jì)算題答案 |
| 第 12 頁(yè)：綜合題答案 |
四、綜合題
1、
【正確答案】：(1)投資總現(xiàn)值
=40+5+5×(P/F，10%，2.5)+2
=50.94(元)
(2)
現(xiàn)金流量(單位：萬(wàn)元)
|
項(xiàng) 目 |
第1年 |
第2至4年 |
第5年 |
|
年收入 |
5×6＋8×6＝78 |
8×12＝96 |
96 |
|
年成本 |
78×50%＝39 |
96×50%＝48 |
48 |
|
年付現(xiàn)費(fèi)用 |
1.5×12＝18 |
18 |
18 |
|
年折舊 |
40×90%/4＝9 |
9 |
0 |
|
設(shè)備報(bào)廢損失 |
|
|
40×10%－1＝3 |
|
年裝修費(fèi)攤銷 |
5/2.5＝2 |
2 |
2 |
|
年稅前利潤(rùn) |
10 |
19 |
25 |
|
所得稅 |
2.5 |
4.75 |
6.25 |
|
年凈利潤(rùn) |
7.5 |
14.25 |
18.75 |
|
年非付現(xiàn)費(fèi)用 |
9＋2＝11 |
9＋2＝11 |
3＋2＝5 |
|
收回流動(dòng)資金 |
|
|
2 |
|
收回設(shè)備殘值 |
|
|
1 |
|
年現(xiàn)金凈流量 |
18.5 |
25.25 |
26.75 |
(3)凈現(xiàn)值
=18.5×(P/F，10%，1)+25.25×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)
+26.75×(P/F，10%，5)-50.94
=16.818+57.086+16.609-50.94
=39.57(萬(wàn)元)
因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目可行。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：(1)①項(xiàng)目第0年的現(xiàn)金流出量
=設(shè)備買價(jià)+支付的裝修費(fèi)+購(gòu)買商標(biāo)使用權(quán)支出+墊支的營(yíng)運(yùn)資金+廠房變現(xiàn)價(jià)值+廠房變現(xiàn)損失抵稅
=400+10+100+20+50+(100-20)×40%
=612(萬(wàn)元)
項(xiàng)目第0年的現(xiàn)金凈流量=-612(萬(wàn)元)
【注意】因?yàn)槿绻髽I(yè)出售該舊廠房將獲得變現(xiàn)收入并且變現(xiàn)損失可以抵減所得稅，所以，舊廠房的變現(xiàn)價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅是該項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本，應(yīng)該計(jì)入項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。
�、诘�1～5年每年折舊額
=400×(1-10%)/8+(100-5)/5
=64(萬(wàn)元)
第6～8年每年折舊額
=400×(1-10%)/8
=45(萬(wàn)元)
【注意】在項(xiàng)目投資的題目中，按照稅法的規(guī)定計(jì)算折舊額。
第1～10年每年的攤銷額
=10/5+100/10=12(萬(wàn)元)
【注意】根據(jù)題意可知，裝修費(fèi)需要攤銷，每年攤銷10/5=2(萬(wàn)元)
第1～4年每年的現(xiàn)金凈流量
=300×(1-40%)-200×(1-40%)+64×40%+12×40%
=90.4(萬(wàn)元)
第5年現(xiàn)金凈流量
=90.4-10=80.4(萬(wàn)元)
第6～8年每年的現(xiàn)金凈流量
=300×(1-40%)-200×(1-40%)+45×40%+12×40%
=82.8(萬(wàn)元)
第9年的現(xiàn)金凈流量
=300×(1-40%)-200×(1-40%)+12×40%
=64.8(萬(wàn)元)
【說(shuō)明】雖然該項(xiàng)目的上馬會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)其他同類產(chǎn)品的收益減少10萬(wàn)元，但是，由于如果該公司不上該項(xiàng)目，外商會(huì)立即與其他企業(yè)合作，即也會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)其他同類產(chǎn)品的收益減少10萬(wàn)元。所以，本題中不應(yīng)該把“該項(xiàng)目的上馬會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)其他同類產(chǎn)品的收益減少10萬(wàn)元”計(jì)入現(xiàn)金流量。
③項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的回收額=50+1=51(萬(wàn)元)
項(xiàng)目結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)報(bào)廢損失
=(400×10%-0)+(5-1)=44(萬(wàn)元)
項(xiàng)目結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)報(bào)廢損失抵稅
=44×40%=17.6(萬(wàn)元)
第10年的現(xiàn)金凈流量
=300×(1-40%)-200×(1-40%)+12×40%+51+17.6
=133.4(萬(wàn)元)
(2)凈現(xiàn)值
=90.4×(P/A，5%，4)+80.4×(P/S，5%，5)+82.8×(P/A，5%，3)×(P/S，5%，5)+64.8×(P/S，5%，9)+133.4×(P/S，5%，10)-612
=90.4×3.546+80.4×0.7835+82.8×2.7232×0.7835+64.8×0.6446+133.4×0.6139-612
=71.88(萬(wàn)元)
因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，所以該項(xiàng)目可行。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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