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(二)會計數(shù)據(jù)的調整
在計算經(jīng)濟增加值時,涉及的會計調整很多,包括收入和費用確認的時間、交易性金融資產(chǎn)、表外融資項目、存貨估值、外幣折算、無形資產(chǎn)、退休后支出、資產(chǎn)減值、營銷費用、戰(zhàn)略性投資、稅收、重組費、通貨膨脹等。
會計數(shù)據(jù)進行調整的目的是讓稅后經(jīng)營利潤和投資資本建立在經(jīng)濟合理的基礎上,糾正會計準則對經(jīng)濟現(xiàn)實的扭曲。這些調整有些是為了區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動,例如區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)、經(jīng)營負債和金融負債、經(jīng)營損益和金融損益;有些是為了把短期的觀點轉換為長期觀點,重組費用的調整;有些是將權責發(fā)生制基礎轉換為現(xiàn)金流量基礎,例如所得稅資產(chǎn)調整;有些是將費用轉換為資產(chǎn),如研發(fā)費用。
主要的項目包括:
(1)對于研究與開發(fā)費用,會計傾向于作為費用立即將其從利潤中扣除,少部分符合規(guī)定的可以資本化。經(jīng)濟增加值要求將其作為投資處理,并在一個合理的期限內攤銷。
(2)對于戰(zhàn)略性投資,會計將戰(zhàn)略性投資額利息(或部分利息)計入當期財務費用,經(jīng)濟增加值要求將戰(zhàn)略性投資支出和利息在一個專門賬戶中“擱置”起來,等到開始產(chǎn)生經(jīng)營利潤時才逐步扣減其資本成本。
(3)對于為建立品牌、進入進市場或擴大市場份額發(fā)生的費用,會計作為費用立即從利潤中扣除,經(jīng)濟增加值要求把爭取客戶的營銷費用資本化并在適當?shù)钠谙迌葦備N。
(4)對于折舊費用,會計大多使用直線折舊法處理。經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用長期設備的公司,按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分攤方法,在前幾年折舊較少,而后幾年由于技術老化和物理損耗同時發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。
(5)對于重組費用,會計將其作為過去投資的損失看待,立即確認為當期費用;經(jīng)濟增加值將重組視為增加股東財富的機遇,重組費用應作為投資處理。
(6)對于所得稅費用與應交所得稅的暫時性差額,會計經(jīng)其作為遞延所得稅資產(chǎn)(或負債)處理。經(jīng)濟增加值認為只有繳納的稅款才是真實的經(jīng)濟成本,即應采用應付稅款法確認所得稅費用。已經(jīng)從利潤中扣除的所得稅負債,應當從資產(chǎn)負債表的負債向下,加回到股東權益當中。
上述調整,不僅涉及利潤表而且還會涉及資產(chǎn)負債表的有關項目。例如,將研發(fā)費用從當期費用中減除,必須相應增加投資資本。
此外,計算資本成本的投資資本是指凈經(jīng)營資產(chǎn)。并且要把表外融資項目納入“投資資本”之內,例如長期經(jīng)營租賃取得的資產(chǎn)等。
由于各國會計準則不同,需要調整的項目和方法會有差別。會計準則的修改,也會引起調整項目的變化。
(三)經(jīng)濟增加值的優(yōu)點
1.經(jīng)濟增加值直接與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系;
2.經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標,它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架;經(jīng)濟增加值的吸引力在于他把資本預算、業(yè)績評價和獎勵報酬結合起來了。
(四)經(jīng)濟增加值的局限性
1.經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受;
2.經(jīng)濟增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力;
3.經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點;例如處在成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少;處在衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高。
4.在計算經(jīng)濟增加值時,對于什么應該包括在投資基礎內、凈收益應作哪些調整以及資本成本的確定,存在許多爭議。
【例·單選題】A公司的期初投資資本為5000萬元,期初投資資本回報率為10.4%,債務資本比重為40%,負債稅后資本成本為6%,股權資本成本為10%,則該企業(yè)的經(jīng)濟利潤為( )萬元。
A. 100 B. 200 C. 120 D. 180
『正確答案』A
『答案解析』 加權平均資本成本=6%×40%+10%×60%=8.4%
經(jīng)濟利潤=5000×(10.4%-8.4%)=100(萬元)
【例·多選題】下列說法中,正確的有( )。
A.經(jīng)濟增加值與股東財富的創(chuàng)造沒有聯(lián)系
B.處在成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少
C.經(jīng)濟增加值具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力
D.經(jīng)濟增加值的吸引力在于實現(xiàn)了資本預算、業(yè)績評價和獎勵報酬結合起來
『正確答案』BD
『答案解析』 經(jīng)濟增加值直接與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系,所以選項A不正確;經(jīng)濟增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力,所以選項C不正確。
【總結】
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