2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(99)

　　第二十二章　業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

　　【知識(shí)點(diǎn)1】投資報(bào)酬率

　　企業(yè)業(yè)績(jī)的計(jì)量指標(biāo)，可以分為財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩類，財(cái)務(wù)指標(biāo)是主要的。

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)又分為以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)指標(biāo)和以價(jià)值為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)，投資報(bào)酬率有兩種相互補(bǔ)充的衡量方法：總資產(chǎn)報(bào)酬率和所有者權(quán)益報(bào)酬率，兩者存在依存關(guān)系。

　　一、總資產(chǎn)報(bào)酬率

　　在傳統(tǒng)上，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為主要依據(jù)，其核心指標(biāo)是投資報(bào)酬率。

　　經(jīng)常使用的總資產(chǎn)報(bào)酬率有3種：

　　二、權(quán)益凈利率

　　權(quán)益凈利率(ROE)是稅后利潤(rùn)與權(quán)益資本的比率。

　　權(quán)益凈利率=普通股東可獲凈利潤(rùn)/普通股權(quán)益資本

　　它反映每一元股東資產(chǎn)賺取的稅后利潤(rùn)。由于稅后利潤(rùn)已扣除優(yōu)先股股利，權(quán)益資本也不包括優(yōu)先股權(quán)益(優(yōu)先股視同負(fù)債處理)所有者權(quán)益報(bào)酬率是著眼于經(jīng)營(yíng)效率轉(zhuǎn)化為所有者收益的情況，反映普通股東獲得回報(bào)的水平。

　　權(quán)益資本是“所有者權(quán)益變動(dòng)表”的最后一行數(shù)，不僅受凈利潤(rùn)項(xiàng)目的影響，還受到籌資活動(dòng)(財(cái)務(wù)杠桿)的影響，因此權(quán)益凈利率比總資產(chǎn)報(bào)酬率更具綜合性。

　　權(quán)益凈利率是財(cái)務(wù)管理中最重要、最具綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　三、投資報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn)和局限性

　　【例·多選題】下列關(guān)于投資報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn)和局限性的說(shuō)法正確有(　)。

　　A.投資報(bào)酬率指標(biāo)，把一個(gè)企業(yè)賺取的收益和所使用的資產(chǎn)聯(lián)系起來(lái)

　　B.投資報(bào)酬率不便于把企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和內(nèi)部單位的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)統(tǒng)一起來(lái)

　　C.投資報(bào)酬率容易被經(jīng)理人操縱

　　D.財(cái)務(wù)報(bào)表主要反映短期業(yè)績(jī)，據(jù)此計(jì)算的投資報(bào)酬率不適合長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』投資報(bào)酬率便于把企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和內(nèi)部單位的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)統(tǒng)一起來(lái)。所以選項(xiàng)B不正確。

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