| 第 1 頁：一、股票發(fā)行的一般理論 |
| 第 2 頁：二、首次公開發(fā)行股票 |
| 第 3 頁：三、上市公司增發(fā)股票 |
| 第 4 頁：四、股票的上市與交易 |
二、首次公開發(fā)行股票(記憶)
(一)首次公開發(fā)行股票的條件
| 在主板和中小板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條件 | 在創(chuàng)業(yè)板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條件 | |
| 持續(xù)3年的公司 | （1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)一定期限的股份有限公司。發(fā)行人合法存續(xù)的期限條件符合下列情形之一即可：第一，該股份有限公司應(yīng)自成立后，持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上；第二，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算，并達(dá)3年以上（經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時，可以采募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票）；第三，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可以不受上述時間的限制。 | （1）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。（【特別提示】與主板和中小板上市條件相同） |
| 注冊資本確定 | （2）發(fā)行人已合法并真實(shí)取得注冊資本項(xiàng)下載明的資產(chǎn)。發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已經(jīng)辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。 | （5）發(fā)行人的注冊資本已定額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。 |
| 生產(chǎn)經(jīng)營合法 | （3）發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。 | （6）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。 |
| 經(jīng)營穩(wěn)定 | （4）發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。（【特別提示】與持續(xù)經(jīng)營時間相同） | （7）發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。 |
| 股權(quán)清晰 | （5）發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。 | （10）發(fā)行人的股權(quán)清晰。 |
| 資產(chǎn)人員財(cái)務(wù)獨(dú)立 | （6）發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)獨(dú)立。①資產(chǎn)完整。②發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)兼職；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。（【記憶提示】發(fā)行人的實(shí)職高管只能在母公司及其子公司擔(dān)任虛職，禁止兼實(shí)職；財(cái)務(wù)人員禁止在母公司及其子公司兼職）③發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。④發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。⑤發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。 | （11）發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。 （13）發(fā)行人的公司章程已明確對外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。 |
| 組織機(jī)構(gòu)健全 | （7）發(fā)行人具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員不得有：被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的；最近36個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)；因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見。（【記憶提示】禁入期、證監(jiān)會處罰36個月、證交所譴責(zé)12個月、立案偵查調(diào)查期間） | （14）發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員具備規(guī)定的資格且不具有否定情形。（【特別提示】與主板和中小板上市首發(fā)條件相同） |
| 持續(xù)盈利能力 | （8）發(fā)行人具有持續(xù)盈利能力。發(fā)行人不得有下列情形：……③發(fā)行人最近一個會計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；④發(fā)行人最近一個會計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；⑤發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。 | （8）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：……④發(fā)行人最近1年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；⑤發(fā)行人最近1年的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。 |
| 財(cái)務(wù)狀況 | （9）發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況良好。①財(cái)務(wù)管理規(guī)范。由注冊會計(jì)師出具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告、審計(jì)報(bào)告。②財(cái)務(wù)指標(biāo)良好。第一，最近3個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。第二，最近3個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。第三，發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。第四，最近一期期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)，水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。第五，最近一期期末不存在未彌補(bǔ)虧損。③依法納稅。發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。④發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)。⑤財(cái)務(wù)資料真實(shí)完整。（【記憶提示】財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)指標(biāo)、依法納稅、償債風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)資料；財(cái)務(wù)指標(biāo)：3年均盈利且超3000萬，非經(jīng)常性損益如為負(fù)應(yīng)從凈利潤中減去，現(xiàn)金凈流入5000萬或營業(yè)收入3億，股本3000萬，無形資產(chǎn)不超20%，土地、水面養(yǎng)殖、采礦權(quán)除外） | （2）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。（【記憶提示】兩年連續(xù)增長盈利達(dá)1000萬；或者一年凈利潤500萬、營業(yè)收入5000萬、兩年?duì)I業(yè)收入增長30%） （3）最近一期期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。 （4）發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。（【特別提示】在主板和中小板上市首發(fā)條件是發(fā)行前） （9）發(fā)行人依法納稅，不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)。 （12）發(fā)行人會計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會計(jì)制度的規(guī)定，由注冊會計(jì)師出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告、內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。 |
| 資金用途 | （10）發(fā)行人募集資金用途符合規(guī)定。 | （16）發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)，并有明確的用途。 |
| 不存在違法行為 | （11）發(fā)行人不存在法定的違法行為。①最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；②最近36個月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；③最近36個月內(nèi)曾向中國證監(jiān)會提出發(fā)行申請，但報(bào)送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)；或者以不正當(dāng)手段干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)行審核委員會審核工作；或者偽造、變造發(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級管理人員的簽字、蓋章；④本次報(bào)送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；⑤涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見；⑥嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。（【記憶提示】36個月內(nèi)違法發(fā)行證券、受過行政處罰、欺騙證監(jiān)會；本次虛假申請；司法機(jī)關(guān)偵查） | （15）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近3年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在3年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。 |
【例題·多選題】A公司擬首次公開發(fā)行股票，下列人員的兼職符合規(guī)定的有( )。
A.A公司董事兼任控股股東B公司的總經(jīng)理
B.A公司的總經(jīng)理兼任控股股東B公司的董事
C.A公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)兼任控股股東B公司合資控股的C公司的財(cái)務(wù)部經(jīng)理
D.A公司董事會秘書兼任控股股東B公司合資控股的C公司的監(jiān)事
『正確答案』ABD
『答案分析』制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)兼職;發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。所以C錯誤。
(二)首次公開發(fā)行股票的程序和承銷
1.首次公開發(fā)行股票的程序
(1)發(fā)行人董事會應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案、本次募集資金使用的可行性及其他必須明確的事項(xiàng)作出決議，并提請股東大會批準(zhǔn)。
(2)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定制作申請文件，由保薦人保薦并向證監(jiān)會申報(bào)。
(3)證監(jiān)會收到申請文件后，應(yīng)在5個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。
(4)股票發(fā)行申請經(jīng)核準(zhǔn)后，發(fā)行人應(yīng)自證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個月內(nèi)發(fā)行股票;超過6個月未發(fā)行的，核準(zhǔn)文件失效，須重新經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。股票發(fā)行申請未獲核準(zhǔn)的，自證監(jiān)會作出不予核準(zhǔn)決定之日起6個月后，發(fā)行人可再次提出股票發(fā)行申請。
(5)發(fā)行申請核準(zhǔn)后、股票發(fā)行結(jié)束前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)暫緩或者暫停發(fā)行，并及時報(bào)告中國證監(jiān)會，同時履行信息披露義務(wù)。影響發(fā)行條件的，應(yīng)當(dāng)重新履行核準(zhǔn)程序。
(6)證監(jiān)會或者國務(wù)院授權(quán)的部門對已作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準(zhǔn)決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過錯的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。
【特別提示】保薦人承擔(dān)連帶責(zé)任、過錯責(zé)任，證明責(zé)任倒置;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人承擔(dān)過錯責(zé)任、連帶責(zé)任，舉證責(zé)任不倒置。
(7)發(fā)行股票。發(fā)行的股票一般由證券公司承銷。
2.股票承銷
(1)股票承銷的概念。股票承銷是指證券公司依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會公開發(fā)行股票的行為。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。
(2)股票發(fā)行價(jià)格。股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。
(3)承銷股票。向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。
(4)承銷期限。證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。
(5)股票發(fā)行失敗。股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。
(6)備案。公開發(fā)行股票，代銷、包銷期限屆滿，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。
(7)承銷機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)義務(wù)。證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行募集文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查;發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進(jìn)行銷售活動;已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。
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