2013注冊會計師《經(jīng)濟法》基礎(chǔ)講義：第5章(2)

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　　第二節(jié)　股票的發(fā)行與交易

　　一、股票發(fā)行的一般理論

　　(一)股票發(fā)行的概念(了解)

　　股票發(fā)行是指發(fā)行人以籌資或?qū)嵤┕衫�分配為目的，依照法定程序向投資者或原股東發(fā)行股份或無償提供股份的行為。股票發(fā)行一般包括股票首次發(fā)行、增發(fā)新股、配股和無償提供股份。

　　(二)股票的公開發(fā)行和非公開發(fā)行(記憶)

　　股票的公開發(fā)行是指發(fā)行人通過證券經(jīng)營機構(gòu)向發(fā)行人以外的社會公眾就發(fā)行人的股票發(fā)出的要約邀請、要約或者銷售行為。股票的非公開發(fā)行是指發(fā)行人依法向特定人發(fā)行本次發(fā)行的全部股票的行為。非公開發(fā)行的，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

　　有下列情形之一的，為公開發(fā)行：(1)向不特定對象發(fā)行證券;(2)向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券;(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　　【記憶提示】股份有限公司的發(fā)起人為2-200，按照股份有限公司發(fā)起人的上限確定公開發(fā)行人數(shù)的限制。

　　【例題·多選題】下列屬于公開發(fā)行證券的有(　)。

　　A.向特定對象發(fā)行證券累計達150人

　　B.向不特定對象發(fā)行證券

　　C.向特定對象發(fā)行證券累計達200人

　　D.向特定對象發(fā)行證券累計達300人

　　『正確答案』BD

　　『答案分析』向特定對象發(fā)行證券累計要超過200人，所以AC錯誤。

　　(三)股票公開發(fā)行的方式(記憶)

　　1.網(wǎng)上定價發(fā)行方式。這是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，投資者在指定的時間內(nèi)，按照確定的發(fā)行價格，向作為股票唯一“賣方”的主承銷商買入股票而進行申購的發(fā)行方式。

　　2.向詢價對象配售股票的發(fā)行方式

　　也叫網(wǎng)下定價發(fā)行方式。證監(jiān)會核準發(fā)行人的發(fā)行申請后，發(fā)行人應(yīng)公告招股意向書，開始向網(wǎng)下機構(gòu)投資者進行推介和詢價，發(fā)行人及其保薦人在確定發(fā)行價后，按照規(guī)定向網(wǎng)下機構(gòu)投資者配售股票。

　　詢價對象是指符合條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者、主承銷商自主推薦的具有較高定價能力和長期投資取向的機構(gòu)投資者，以及經(jīng)中國證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)投資者。(【特別提示】個人不能成為詢價對象)初步詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應(yīng)當中止發(fā)行。

　　(四)股票發(fā)行的核準(了解)

　　公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準;未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。

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