2012注冊會(huì)計(jì)師《經(jīng)濟(jì)法》強(qiáng)化輔導(dǎo)講義：第3章(1)

　　五、外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資

　　國外投資者對“已完成股改的上市公司和股改后新上市公司”兩類對象進(jìn)行戰(zhàn)略投資，可以采取有條件的定向發(fā)行和協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律法規(guī)規(guī)定的方式。

　　1.戰(zhàn)略投資的要求

　　(1)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資的要求：

　�、僖詤f(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股方式以及國家法律法規(guī)規(guī)定的方式取得上市公司A股股份;

　�、谕顿Y可分期進(jìn)行，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的10%，但特殊行業(yè)有特別規(guī)定或經(jīng)相關(guān)主管部門批準(zhǔn)的除外;

　�、廴〉玫纳鲜泄�司A股股份3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;

　�、芊�律法規(guī)對外商投資持股比例有明確規(guī)定的行業(yè)，投資者持有上述行業(yè)股份比例應(yīng)符合相關(guān)規(guī)定;屬法律法規(guī)禁止外商投資的領(lǐng)域，投資者不得對上述領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行投資;

　�、萆婕吧鲜泄�司國有股股東的，應(yīng)符合國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

　　(2)投資者的要求

　　①依法設(shè)立、經(jīng)營的外國法人或組織，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗(yàn);

　�、诰惩鈱�(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元;或其母公司境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元;

　�、塾薪∪�的治理結(jié)構(gòu)和良好的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范;

　�、芙�3年內(nèi)未受到境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰(包括其母公司)。

　　【例題·單選題】外國投資者甲、乙、丙、丁分別擬對我國A股上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資。其中：甲境外實(shí)有資產(chǎn)總額為8000萬美元，乙管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額為3億美元，丙的母公司境外實(shí)有資產(chǎn)總額為2億美元，丁的母公司管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額為4億美元。根據(jù)外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理的規(guī)定，符合我國對外國投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資的資產(chǎn)總額要求的投資者是(　)。(2010年)

　　A.甲　　　B.乙

　　C.丙　　　D.丁

　　『正確答案』C

　　『答案解析』戰(zhàn)略投資者的要求之一是：境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元;或其母公司境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元。因此答案是C。

　　2.戰(zhàn)略投資的程序

　　(1)投資者應(yīng)在商務(wù)部原則批復(fù)之日起15日內(nèi)根據(jù)外商投資并購的相關(guān)規(guī)定開立外匯賬戶。

　　(2)投資者應(yīng)在資金結(jié)匯之日起15日內(nèi)啟動(dòng)戰(zhàn)略投資行為，并在原則批復(fù)之日起180日內(nèi)完成戰(zhàn)略投資。

　　3.戰(zhàn)略投資的管理

　　(1)除以下情形外，投資者不得進(jìn)行證券買賣(B股除外)：

　　①投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資所持上市公司A股股份，在其承諾的持股期限屆滿后可以出售;

　�、谕顿Y者根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定須以要約方式進(jìn)行收購的，在要約期間可以收購上市公司A股股東出售的股份;

　　③投資者在上市公司股權(quán)分置改革前持有的非流通股份，在股權(quán)分置改革完成且限售期滿后可以出售;

　　④投資者在上市公司首次公開發(fā)行前持有的股份，在限售期滿后可以出售;

　　⑤投資者承諾的持股期限屆滿前，因其破產(chǎn)、清算、抵押等特殊原因需轉(zhuǎn)讓其股份的，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)可以轉(zhuǎn)讓。

　　(2)投資者減持股份使上市公司外資股比低于25%，上市公司應(yīng)在10日內(nèi)向商務(wù)部備案并“辦理變更外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書”的相關(guān)手續(xù)。投資者減持股份使上市公司外資股比低于10%，且該投資者非為單一最大股東，上市公司應(yīng)在10日內(nèi)向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)備案并“辦理注銷外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書”的相關(guān)手續(xù)。

　　(3)投資者減持股份使上市公司外資股比低于25%，上市公司應(yīng)自外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書變更之日起30日內(nèi)到工商管理機(jī)關(guān)辦理變更登記，工商行政管理機(jī)關(guān)在營業(yè)執(zhí)照上企業(yè)類型調(diào)整為“外商投資股份公司(A股并購)”。

　　六、外商投資企業(yè)合并與分立的基本要求

　　1.合并或分立后存續(xù)或新設(shè)的公司，經(jīng)審批機(jī)關(guān)、海關(guān)和稅務(wù)等機(jī)關(guān)核定，繼續(xù)享受原公司所享受的各項(xiàng)外商投資企業(yè)待遇。

　　2.在投資者按照公司合同、章程規(guī)定繳清出資、提供合作條件且實(shí)際開始生產(chǎn)、經(jīng)營之前，公司之間不得合并，公司不得分立。

　　3.有限責(zé)任公司之間合并后為有限責(zé)任公司。股份有限公司之間合并后為股份有限公司。上市的股份有限公司與有限責(zé)任公司合并后為股份有限公司。非上市的股份有限公司與有限責(zé)任公司合并后可以是股份有限公司，也可以是有限責(zé)任公司。

　　4.股份有限公司之間合并或者公司合并后為有限責(zé)任公司的，合并后公司的注冊資本為原公司注冊資本額之和。分立后各公司的注冊資本額之和應(yīng)為分立前公司的注冊資本額。

　　5.公司合并，采取吸收合并形式的，接納方公司的成立日期為合并后公司的成立日期;采取新設(shè)合并形式的，登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)設(shè)立登記并簽發(fā)營業(yè)執(zhí)照的日期為合并后公司的成立日期。因公司分立而設(shè)立新公司的，登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)設(shè)立登記并簽發(fā)營業(yè)執(zhí)照的日期為分立后公司的成立日期。

　　6.公司與中國內(nèi)資企業(yè)合并必須符合我國利用外資的法律、法規(guī)規(guī)定和產(chǎn)業(yè)政策要求，并具備以下條件：(1)擬合并的中國內(nèi)資企業(yè)是依照《中華人民共和國公司法》規(guī)范組建的有限責(zé)任公司或股份有限公司;(2)投資者符合法律、法規(guī)和規(guī)章對合并后公司所從事有關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資者資格要求;(3)外國投資者的股權(quán)比例不得低于合并后公司注冊資本的25%;(4)合并協(xié)議各方保證擬合并公司的原有職工充分就業(yè)或給予合理安置。

　　提示：外商投資企業(yè)與境內(nèi)公司(有限責(zé)任公司或者股份有限公司)合并后為外商投資企業(yè)，其投資總額為原外商投資企業(yè)的投資總額與境內(nèi)公司財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告所記載的資產(chǎn)總額之和;注冊資本為原外商投資企業(yè)的注冊資本與境內(nèi)公司的注冊資本之和;合并后的外商投資企業(yè)的投資總額與注冊資本的比例，應(yīng)符合相關(guān)規(guī)定。

　　7.合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司全部承繼因合并而解散的公司的債權(quán)、債務(wù)。分立后的公司按照分立協(xié)議承繼原公司的債權(quán)、債務(wù)。

　　8.審批機(jī)關(guān)應(yīng)自接到規(guī)定報(bào)送的有關(guān)文件之日起45日內(nèi)，以書面形式作出是否同意合并或分立的初步批復(fù)。公司合并的審批機(jī)關(guān)為商務(wù)部的，商務(wù)部可以對擬合并的公司進(jìn)行聽證并對該公司及其相關(guān)市場進(jìn)行調(diào)查。審批期限可延長至180天。

　　提示：擬合并或者分立的外商投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)自審批機(jī)關(guān)就同意外商投資企業(yè)合并、分立作出初步批復(fù)之日起10日內(nèi)，向債權(quán)人發(fā)出通知書，并于30日內(nèi)在全國發(fā)行的省級以上報(bào)紙上至少公告3次。外商投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在上述通知書和公告中說明對現(xiàn)有債務(wù)的承繼方案。外商投資企業(yè)的債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)、未接到通知書的債權(quán)人自第一次公告之日起90日內(nèi)，有權(quán)要求外商投資企業(yè)對其債務(wù)承繼方案進(jìn)行修改，或者要求外商投資企業(yè)清償債務(wù)或提供相應(yīng)的擔(dān)保。如果外商投資企業(yè)的債權(quán)人未在規(guī)定期限內(nèi)行使有關(guān)權(quán)利，視為其同意該債權(quán)、債務(wù)承繼方案。

　　【例題·單選題】甲、乙、丙、丁均為外商投資企業(yè)。其中：甲、乙為有限責(zé)任公司;丙為上市的股份有限公司;丁為非上市的股份有限公司。下列有關(guān)上述企業(yè)相互之間合并后企業(yè)組織形式的表述中，不符合外商投資企業(yè)法律制度規(guī)定的是(　)。(2010年)

　　A.甲與乙合并后只能為有限責(zé)任公司

　　B.丙與丁合并后只能為股份有限公司

　　C.甲與丙合并后只能為股份有限公司

　　D.乙與丁合并后只能為有限責(zé)任公司

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)規(guī)定，有限責(zé)任公司之間合并后為有限責(zé)任公司。股份有限公司之間合并后為股份有限公司。上市的股份有限公司與有限責(zé)任公司合并后為股份有限公司。非上市的股份有限公司與有限責(zé)任公司合并后可以是股份有限公司，也可以是有限責(zé)任公司;D不符合規(guī)定。

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