2012注會《財務成本管理》知識點總結(jié)：第2章(2)

公式

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

分析

（1）資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。但資產(chǎn)負債率也不宜過低。
（2）資產(chǎn)負債率與企業(yè)舉債能力的關系。該指標越低，企業(yè)舉債越容易，該指標越高，表明舉債越困難。當資產(chǎn)負債率高到一定程度，由于財務風險過大，債權(quán)人往往就不再對企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已經(jīng)用盡了。
（3）各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)變現(xiàn)的價值損失小，專用設備則難以變現(xiàn)。不同企業(yè)的資產(chǎn)負債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關。
【小資料】專家研究結(jié)論：
2010年第三季末，20家樣本企業(yè)的資產(chǎn)負債率達到71.3%，比2009年末提高5.09個百分點，達到我們研究時間范圍內(nèi)的最高水平。

基本公式

產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益
權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益　
 

關系公式

產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負債率的另外兩種表現(xiàn)形式。要注意這三個指標之間的相互關系�！　� 
 

變動關系

權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負債率三者是同方向變動的——需要在客觀題中注意。

計算技巧

一是已知一個指標，要能夠計算出另外兩個指標——需要在計算題中注意。比如，已知資產(chǎn)負債率為50%，則權(quán)益乘數(shù)為2，產(chǎn)權(quán)比率為1。 
在掌握時，三個指標要作為一個完整的知識點掌握。
【小技巧】在計算題中，兩組數(shù)據(jù)（資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)；資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益）已知一組中一個和另一組的一個，即可求出其余的各指標。

公式

提示

（1）企業(yè)的長期資金來源（長期資本）包括非流動負債和股東權(quán)益，因此，本指標的含義就是長期資本中非流動負債所占的比例。——長期資本的構(gòu)成
（2）資本結(jié)構(gòu)管理中，經(jīng)常使用該指標。流動負債經(jīng)常變化，因此，本指標剔除了流動負債。
【提示】如果企業(yè)不存在流動負債的話，該指標與資產(chǎn)負債率是一樣的。

公式

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用
【提示】息稅前利潤=凈利潤+利息費用+所得稅費用，通�？梢杂秘攧召M用的數(shù)額作為利息費用。也可以根據(jù)報表附注資料確定更準確的利息費用數(shù)額。

分析

（1）利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望。因此，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。
（1）如果利息保障倍數(shù)小于1，表明企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務規(guī)模。利息保障倍數(shù)等于l也是很危險的，因為息稅前利潤受經(jīng)營風險的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。

公式

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用

分析

（1）該比率表明1元的利息費用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作保障。
（2）該比率比以收益為基礎的利息保障倍數(shù)更可靠。因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益

公式

現(xiàn)金流量債務比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務總額
【提示】由于分子的經(jīng)營現(xiàn)金流量是時期指標，所以分母的債務總額一般用年初和年末的加權(quán)平均數(shù)。為了簡便，也可以使用期末數(shù)。

分析

該比率表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務的能力。該比率越高，承擔債務總額的能力越強。

①長期租賃（指經(jīng)營租賃）

融資租賃形成的負債大多會反映于資產(chǎn)負債表，而經(jīng)營租賃則沒有反映于資產(chǎn)負債表。當企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資，這種長期性籌資，到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務，應考慮租賃費用對償債能力的影響。

②債務擔保

擔保項目的時間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負債。有的涉及企業(yè)的流動負債。在分析企業(yè)長期償債能力時，應根據(jù)有關資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題

③未決訴訟

未決訴訟一旦判決敗訴，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時要考慮其潛在影響。