2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)總結(jié)：第2章(2)

公式及理解

　　營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)（非流動(dòng)資產(chǎn)）
 

分析 

　�。�1）營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。極而言之，當(dāng)全部流動(dòng)資產(chǎn)沒由任何流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源，而是全部由營(yíng)運(yùn)資本提供時(shí)，企業(yè)沒有任何短期償債壓力。
【提示】營(yíng)運(yùn)資本越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。
（2）營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。
（3）營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個(gè)指標(biāo)變成相對(duì)數(shù)形式，就是流動(dòng)比率。 

注意

　　教材中，還提出了一個(gè)指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資本配置比率＝營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)，該指標(biāo)與流動(dòng)比率所反映的償債能力是相同的，二者可以換算。

公式

　　流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

分析

　�。�1）就反映短期償債能力來(lái)看，一般情況下，該指標(biāo)越大，表示短期償債能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越小，表示短期償債能力越差。
（2）不同行業(yè)的流動(dòng)比率，通常有明顯差異，營(yíng)業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動(dòng)比率越低。
（3）西方財(cái)務(wù)管理中，多認(rèn)為生產(chǎn)型企業(yè)的合理流動(dòng)比率為2。但最近幾十年發(fā)生了新的變化，許多成功的企業(yè)該指標(biāo)小于2。
（4）為了考察流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時(shí)還需要分析其周轉(zhuǎn)率。 

提示

　　流動(dòng)比率指標(biāo)假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要償還。該假設(shè)存在三個(gè)問題：
（1）有些流動(dòng)資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大的差異，比如：產(chǎn)成品等；
（2）經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)所必需的，不能全部用于償債；
（3）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目可以滾動(dòng)存續(xù)，無(wú)需動(dòng)用現(xiàn)金全部結(jié)清；
因此，流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。 

關(guān)系

　　注意流動(dòng)比率與營(yíng)運(yùn)資本配置比率之間的關(guān)系
 

公式

　　速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)資產(chǎn)的理解

　　速動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在較短時(shí)期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等。另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等，稱為非速動(dòng)資產(chǎn)。
 
速動(dòng)資產(chǎn)的計(jì)算有兩種方法：
一是加法；速動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋各種應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)
二是減法；速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等 

分析

　�。�1）一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。
（2）速動(dòng)比率過大，盡管償債的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。
（3）影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個(gè)原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金（實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備多），另一個(gè)原因：報(bào)表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

公式

　　現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債

含義

　　現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作償債的保障

注意

　　這里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。教材定義：在速動(dòng)資產(chǎn)中，流動(dòng)性最強(qiáng)、可直接用于償債的資產(chǎn)稱為“現(xiàn)金資產(chǎn)”。現(xiàn)金資產(chǎn)包括“貨幣資金”和“交易性金融資產(chǎn)”。

公式

　　現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債

注意

　　（1）公式中的“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”，通常使用現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”。
（2）一般來(lái)講，該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均余額。 

含義

　　現(xiàn)金流量比率表明每1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量保障程度。該比率越高，償債越有保障。

增強(qiáng)短期償債能力的因素

　�。�1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但在董事會(huì)決議中披露。
（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以將其出售，并且不會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。
（3）償債能力的聲譽(yù)。聲譽(yù)好，易于籌集資金。 

降低短期償債能力的因素

　�。�1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注；
（2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；
（3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。