第 1 頁:【知識點1】金融資產 |
第 2 頁:【知識點2】金融市場的類型 |
第 3 頁:【知識點3】金融市場的功能 |
第四節(jié) 金融市場
【知識點1】金融資產
(一)金融資產的概念
含義 |
金融資產是人們擁有生產經營資產、分享其收益的所有權憑證。例如,你無法建立自己的汽車制造廠,但可以購買大眾汽車公司的股票,就可以分享該公司的收益。 |
幾個基本觀點 |
(1)生產經營資產能產生凈收益,而金融資產決定收益在投資者之間的分配。(注意理解角度——社會) |
(二)金融資產的特點
金融資產具有資產的一般屬性,一是收益性,即預期可以產生回報;二是風險性,即預期回報具有不確定性。
金融資產與生產經營資產相比,具有以下特點:
流動性 |
流動性是指非現(xiàn)金資產能夠在短期內不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。 |
人為的可分性 |
人為可分性是指金融資產可以人為設定最小的交換單位。 |
人為的期限性 |
(1)期限是指金融資產從發(fā)行至最終支付的時間長度,簡稱期限。 |
名義價值不變性 |
通貨膨脹時金融資產的名義價值不變,而按購買力衡量的價值不降。 |
(三)金融資產的種類
金融資產按其收益的特征分為以下三類:
固定收益證券 |
固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。例如,公司債券的發(fā)行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動的,但也規(guī)定有明確的計算方法。例如,某公司債券規(guī)定按國庫券利率上浮兩個百分點計算并支付利息。 |
權益證券 |
權益證券代表特定公司所有權的份額。發(fā)行人事先不對持有者做出支付承諾,收益的多少不確定,要看公司經營的業(yè)績和公司凈資產的價值,因此其風險高于固定收益證券。 |
衍生證券 |
衍生證券的種類繁多,并不斷創(chuàng)新,包括各種形式的金融期權、期貨和利率互換合約。 |
【提示】按照教材的分類,只有固定收益證券,沒有變動收益證券。
【例·多選題】下列關于金融資產的相關表述,正確的是( )。
A.生產經營資產能產生凈收益,而金融資產決定收益在投資者之間的分配
B.金融資產和生產經營資產共同構成社會的實際財富
C.金融資產是指經濟發(fā)展到一定階段的產物,是人們擁有生產經營資產、分享其收益的所有權憑證
D.金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證
『正確答案』ACD
『答案解析』金融資產并不構成社會的實際財富。
【例·多選題】下列證券中,屬于固定收益證券的是( )。
A.甲公司發(fā)行的利率為5%、每年付息一次、期限為3年的公司債券
B.乙公司發(fā)行的利率按照國庫券利率上浮2個百分點確定的債券
C.丙公司發(fā)行的到期一次還本付息的債券
D.丁公司發(fā)行的到期按面值還本的債券
『正確答案』ABCD
『答案解析』固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。
【例·單選擇】在以下金融資產中,收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度較高、持有人非常關心公司的經營狀況的證券是( )。
A.變動收益證券
B.固定收益證券
C.權益證券
D.衍生證券
『正確答案』C
『答案解析』不存在變動收益證券,選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低,除非發(fā)行人破產或違約,證券持有人將按規(guī)定數額取得收益。選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券,因此選項D錯誤。權益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高,其持有人非常關心公司的經營狀況。因此選項C正確。
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