2009年證券考試《證券基礎知識》精講班講義(6)

　　二、資產證券化和證券化產品

　　(一)定義：資產證券化是以特定資產組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易的證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行以企業(yè)為基礎，而資產證券化是以特定的資產吃為基礎發(fā)行證券。

　　(二)自產證券化種類與范圍

　　1、根據(jù)基礎資產分類：不動產證券化、應收帳款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化(如高速公路收費)、債券組合證券化等

　　2、按照證券化地域分類：境內自產證券化、離岸資產證券化

　　3、按證券化的屬性不同：股權型資產證券化、債券型子產證券化、混合型子產證券化

　　(三)資產證券化的有關當事人

　　1、發(fā)起人。

　　2、特定目的機構或特定目的的受托人

　　3、資產和資產存管機構

　　4、信用增級機構

　　5、信用評級機構

　　6、承銷人

　　7、證券化產品投資者

　　(四)資產證券化流程與結構：P161 圖表

　　(五)美國次級債危機

　　(六)中國資產證券化的發(fā)展

　　1、20世紀90年代三亞市開發(fā)建設總公司：房地產證券化

　　2、2005年以來，建行和國家開發(fā)銀行(P147頁圖表)試點：銀行間的資產證券化

　　3、2005年12月21日，內地第一只房地產信托投資基金(REITs)——廣東越秀房地產投資信托基金在香港交易所上市