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2009年證券考試證券基礎(chǔ)知識(shí)課堂筆記:第三章(1)

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  第一節(jié) 債券的特征與類型

  一、債券的定義與特征

  (一)債券的定義:是一種有價(jià)證券,是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

  含義:發(fā)行人 (借入資金的經(jīng)濟(jì)主體) 、投資者 (借出資金的經(jīng)濟(jì)主體) 、利用資金的條件 (在約定時(shí)期還本付息) 、法律關(guān)系 (反映兩者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是法律憑證)

  債券的基本性質(zhì):1、屬于有價(jià)證券 2、是一種虛擬資本 3、是債權(quán)的表現(xiàn)

  (二)債券的票面要素

  1、票面價(jià)值

  2、債券的到期期限:債券發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間

  3、債券的票面利率:也稱名義利率,債券年利息與債券票面價(jià)值的比值,用百分?jǐn)?shù)表示。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率

  4、債券發(fā)行者名稱

  所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上,可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素,如還本付息方式

  影響債券償還期限的因素

  資金的用途:臨時(shí)周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券,而長(zhǎng)期資金需要?jiǎng)t發(fā)行長(zhǎng)期債券。期限的長(zhǎng)短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。

  市場(chǎng)利率的變化:利率看漲發(fā)行長(zhǎng)期債券,否則發(fā)行短期債券。

  債券變現(xiàn)能力:債券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度,發(fā)達(dá)市場(chǎng)可以發(fā)行相對(duì)長(zhǎng)期的債券,而不發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)則發(fā)行短期債券。

  (三)債券的特征

  償還性 ― 到償還期限還本付息,債權(quán)債務(wù)關(guān)系隨之結(jié)束,而股東和股份公司之間的關(guān)系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的,另外,英美國(guó)家歷史上發(fā)行過(guò)無(wú)期公債或永久性公債

  流動(dòng)性 ― 持有者的轉(zhuǎn)讓,取決于市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過(guò)程中是否產(chǎn)生價(jià)值損失

  安全性 ― 收益相對(duì)穩(wěn)定,不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣,而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。債券投資不能收回的兩種情況:發(fā)債人不能充分和按時(shí)履行按期還本付息的約定,流通市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

  收益性 ― 獲得相對(duì)穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價(jià)

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