2009年證券從業(yè)考試投資分析復(fù)習(xí)重點(diǎn)：第一章

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　　第一章 證券投資分析概述

　　第一節(jié)　證券投資分析的意義與市場(chǎng)效率

　　一、證券投資分析的意義

　　(一)有利于提高投資決策的科學(xué)性

　　(二)有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值

　　(三)有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。

　　(四)科學(xué)的證券投資分析是投資者成功投資的關(guān)鍵：在風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下投資收益最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險(xiǎn)最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。

　　二、證券市場(chǎng)效率

　　(一)有效市場(chǎng)假說(shuō)概述：法默提出了著名的有效的市場(chǎng)假說(shuō)理論。只要證券的市場(chǎng)價(jià)格及時(shí)地反映了全部有價(jià)值的信息，且市場(chǎng)價(jià)格代表著證券的真實(shí)價(jià)值，這樣的市場(chǎng)就稱為有效市場(chǎng)�！肮�平原則”得以充分體現(xiàn)。

　　市場(chǎng)達(dá)到有效的重要前提有兩個(gè)：其一，投資者必須具有對(duì)信息進(jìn)行加工、分析，并據(jù)此正確判斷證券價(jià)格變動(dòng)的能力;若干，所有影響證券價(jià)格的信息都是自由流動(dòng)的。

　　(二)有效市場(chǎng)分析及其對(duì)證券分析的意義

　　證券市場(chǎng)區(qū)分為三類：

　　1、弱式有效市場(chǎng)：存在“內(nèi)幕信息”

　　2、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)：不僅包括證券價(jià)格序列信息，還包括有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策方面的信息。

　　3、強(qiáng)式有效市場(chǎng)。證券價(jià)格能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開(kāi)的信息和內(nèi)幕信息。

　　三、證券投資分析的信息來(lái)源

　　(一)政府部門：國(guó)務(wù)院、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

　　(二)證券交易所：主要負(fù)責(zé)提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施，制定證券交易所在業(yè)務(wù)規(guī)則，接受上市申請(qǐng)，安排證券上市，組織、監(jiān)督證券交易，對(duì)會(huì)員、上市公司進(jìn)行監(jiān)管等事宜。

　　(三)上市公司：經(jīng)營(yíng)主體

　　(四)中介機(jī)構(gòu)：為證券市場(chǎng)參與者如發(fā)行人、投資者等提供各種服務(wù)的專職機(jī)構(gòu)。

　　(五)媒體：是信息發(fā)布的主體之一;同時(shí)也是信息發(fā)布的主要渠道。

　　(六)其他來(lái)源

　　四、證券投資理念與策略

　　(一)證券投資理念：價(jià)值挖掘型投資理念、價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念三者并存，以價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念為主的理性價(jià)值投資理念將逐步成為主流投資理念。

　　1、價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念：是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散的市場(chǎng)投資理念。

　　2、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念：是一種投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型的投資理念。各類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的投資行為、投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及或轉(zhuǎn)債融資等。

　　(二)證券投資策略

　　1、保守穩(wěn)健型。承受度最低，安全性是其最主要考慮的。

　　2、穩(wěn)健成長(zhǎng)型。

　　3、積極成長(zhǎng)型。