證券投資分析復習重點：可轉(zhuǎn)換證券的價值

　　可轉(zhuǎn)換證券的價值有投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值及市場價值之分。

　　1、可轉(zhuǎn)換證券的投資價值――當它作為不具有轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的一種證券的價值。

　　計算方法：應首先估計與它具有同等資信和類似投資特點的不可轉(zhuǎn)換證券的必要收益率，然后利用這個必要收益率折算出它未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　2、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值――實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值。

　　轉(zhuǎn)換價值=標的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例

　　3、可轉(zhuǎn)換證券的理論價值(內(nèi)在價值)――將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時的轉(zhuǎn)換價值按適當?shù)谋匾�收益率折算的現(xiàn)值。

　　4、可轉(zhuǎn)換證券的市場價值(市場價格)：一般保持在可轉(zhuǎn)換證券投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場價值在投資價值之下或在轉(zhuǎn)換價值之下，投資者的踴躍購買行為會使該可轉(zhuǎn)換證券的價格上漲，直到可轉(zhuǎn)換證券的市場價值不低于投資價值和轉(zhuǎn)換價值為止。