證券投資分析復(fù)習(xí)重點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值

　　可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值有投資價(jià)值、轉(zhuǎn)換價(jià)值、理論價(jià)值及市場(chǎng)價(jià)值之分。

　　1、可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值――當(dāng)它作為不具有轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的一種證券的價(jià)值。

　　計(jì)算方法：應(yīng)首先估計(jì)與它具有同等資信和類似投資特點(diǎn)的不可轉(zhuǎn)換證券的必要收益率，然后利用這個(gè)必要收益率折算出它未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　2、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值――實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值。

　　轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例

　　3、可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值(內(nèi)在價(jià)值)――將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾�收益率折算的現(xiàn)值。

　　4、可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值(市場(chǎng)價(jià)格)：一般保持在可轉(zhuǎn)換證券投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)值在投資價(jià)值之下或在轉(zhuǎn)換價(jià)值之下，投資者的踴躍購買行為會(huì)使該可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格上漲，直到可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值不低于投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值為止。