2009年證券考試《發(fā)行與承銷》串講：第六章

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　　掌握股票的估值方法。熟悉首次公開發(fā)行股票的詢價制度。

　　掌握股票發(fā)行的基本要求，掌握超額配售選擇權(quán)的概念及其實施、行使和披露。了解回撥機制。

　　熟悉發(fā)行準備工作中的詢價和公開推介、首次公開發(fā)行招股說明書的披露。了解發(fā)行費用中的中介機構(gòu)費、上網(wǎng)發(fā)行手續(xù)費。熟悉發(fā)行階段后期工作中的股款繳納、股份交收及股東登記、承銷總結(jié)報告。

　　掌握股票上市的條件。掌握股票上市保薦人的一般規(guī)定、上市保薦人的義務(wù);熟悉上市保薦書的內(nèi)容。熟悉股票上市申請和上市協(xié)議。了解剩余證券的處理方法。

　　熟悉保薦制度的一般規(guī)定。掌握保薦工作規(guī)程。掌握持續(xù)督導(dǎo)期間的計算、持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容、保薦人的權(quán)利、發(fā)行人的義務(wù)和禁止行為。

　　熟悉中小企業(yè)板塊上市公司的保薦和持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容。

　　第一節(jié) 估值與詢價

　　1、市盈率=股票市場價格/每股收益，每股收益通常是每股凈利潤

　　2、市凈率=股票市場價格/每股凈資產(chǎn)，通過市凈率定價估值時，首先應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)，然后根據(jù)二級市場的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況、發(fā)行人道德經(jīng)營狀況及其凈資產(chǎn)收益率等發(fā)行市凈率。

　　3、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法：估值時有困難，在于陷入財務(wù)危機的公司，收益呈周期性分布的公司;進行重組的公司;擁有某些特殊資產(chǎn)的公司

　　4、首次公開發(fā)行股票的詢價與定價：(1)詢價的介紹 (2)詢價對象：一般條件、機構(gòu)投資者的條件，不符合規(guī)定的要求 (3)投資價值研究報告 (4)詢價與定價

　　第二節(jié) 首次公開發(fā)行股票的發(fā)行方式

　　知識點：(1)基本原則

　　(2)配售問題

　　(3)向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　(4)其他發(fā)行方式

　　(5)超額配售權(quán)

　　(6)回撥機制

　　1、 基本原則：公開、公平、公正，高效原則，經(jīng)濟原則

　　2、 上網(wǎng)資金申購方式，應(yīng)注意每一申購單位為1000股，每證券賬戶只能申購一次，重復(fù)申購和資金申購不實的視為無效申購。

　　3、 對配售數(shù)量的限制，公開發(fā)行數(shù)量在四億股以下的，配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的的20%，四億以上的不超過50%

　　4、 超額配售選擇權(quán)：發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán)，獲此項授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額的15%的股份。

　　5、 回撥機制：人為設(shè)定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量，然后根據(jù)認購結(jié)果，按照預(yù)先公布的規(guī)則在兩者之間適當調(diào)整發(fā)行數(shù)量。