2009年證券考試《發(fā)行與承銷(xiāo)》串講：第六章

　　歡迎進(jìn)入：2010證券課程免費(fèi)試聽(tīng)　　更多信息請(qǐng)?jiān)L問(wèn)：證券從業(yè)考試論壇

　　掌握股票的估值方法。熟悉首次公開(kāi)發(fā)行股票的詢(xún)價(jià)制度。

　　掌握股票發(fā)行的基本要求，掌握超額配售選擇權(quán)的概念及其實(shí)施、行使和披露。了解回?fù)軝C(jī)制。

　　熟悉發(fā)行準(zhǔn)備工作中的詢(xún)價(jià)和公開(kāi)推介、首次公開(kāi)發(fā)行招股說(shuō)明書(shū)的披露。了解發(fā)行費(fèi)用中的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、上網(wǎng)發(fā)行手續(xù)費(fèi)。熟悉發(fā)行階段后期工作中的股款繳納、股份交收及股東登記、承銷(xiāo)總結(jié)報(bào)告。

　　掌握股票上市的條件。掌握股票上市保薦人的一般規(guī)定、上市保薦人的義務(wù);熟悉上市保薦書(shū)的內(nèi)容。熟悉股票上市申請(qǐng)和上市協(xié)議。了解剩余證券的處理方法。

　　熟悉保薦制度的一般規(guī)定。掌握保薦工作規(guī)程。掌握持續(xù)督導(dǎo)期間的計(jì)算、持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容、保薦人的權(quán)利、發(fā)行人的義務(wù)和禁止行為。

　　熟悉中小企業(yè)板塊上市公司的保薦和持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容。

　　第一節(jié) 估值與詢(xún)價(jià)

　　1、市盈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股收益，每股收益通常是每股凈利潤(rùn)

　　2、市凈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股凈資產(chǎn)，通過(guò)市凈率定價(jià)估值時(shí)，首先應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)，然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況、發(fā)行人道德經(jīng)營(yíng)狀況及其凈資產(chǎn)收益率等發(fā)行市凈率。

　　3、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法：估值時(shí)有困難，在于陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的公司，收益呈周期性分布的公司;進(jìn)行重組的公司;擁有某些特殊資產(chǎn)的公司

　　4、首次公開(kāi)發(fā)行股票的詢(xún)價(jià)與定價(jià)：(1)詢(xún)價(jià)的介紹 (2)詢(xún)價(jià)對(duì)象：一般條件、機(jī)構(gòu)投資者的條件，不符合規(guī)定的要求 (3)投資價(jià)值研究報(bào)告 (4)詢(xún)價(jià)與定價(jià)

　　第二節(jié) 首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行方式

　　知識(shí)點(diǎn)：(1)基本原則

　　(2)配售問(wèn)題

　　(3)向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　(4)其他發(fā)行方式

　　(5)超額配售權(quán)

　　(6)回?fù)軝C(jī)制

　　1、 基本原則：公開(kāi)、公平、公正，高效原則，經(jīng)濟(jì)原則

　　2、 上網(wǎng)資金申購(gòu)方式，應(yīng)注意每一申購(gòu)單位為1000股，每證券賬戶(hù)只能申購(gòu)一次，重復(fù)申購(gòu)和資金申購(gòu)不實(shí)的視為無(wú)效申購(gòu)。

　　3、 對(duì)配售數(shù)量的限制，公開(kāi)發(fā)行數(shù)量在四億股以下的，配售數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行總量的的20%，四億以上的不超過(guò)50%

　　4、 超額配售選擇權(quán)：發(fā)行人授予主承銷(xiāo)商的一項(xiàng)選擇權(quán)，獲此項(xiàng)授權(quán)的主承銷(xiāo)商按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售不超過(guò)包銷(xiāo)數(shù)額的15%的股份。

　　5、 回?fù)軝C(jī)制：人為設(shè)定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量，然后根據(jù)認(rèn)購(gòu)結(jié)果，按照預(yù)先公布的規(guī)則在兩者之間適當(dāng)調(diào)整發(fā)行數(shù)量。