下面舉一個股票期權(quán)的例子：

　　期權(quán)收益的非線性和金融杠桿作用：

　　股票期權(quán)合約按100股進(jìn)行，但是期權(quán)費按每股來報價。

　　假設(shè)IBM股票的歐式買方期權(quán)，執(zhí)行價格為$100，股票現(xiàn)價為$100，有效期為3個月，期權(quán)價格為$10， 現(xiàn)在投資者購買100個IBM股票，期權(quán)費為$1000，如果在到期日發(fā)生以下一些情況：

　　股票價格低于$100;期權(quán)不執(zhí)行

　　股票價格為$120;期權(quán)執(zhí)行，收益為$2000-1000

　　股票價格為$90;期權(quán)不執(zhí)行，損失全部期權(quán)費為$1000

　　期權(quán)的風(fēng)險特征(續(xù))

　　由此可見期權(quán)收益的非線性和金融杠桿作用：

　　在忽略交易費用的條件下，期權(quán)的買方和賣方的損益之和恒等于零，用對策論的術(shù)語來說，期權(quán)交易是零和博弈。

　　期權(quán)是單邊風(fēng)險工具，它只保護(hù)價格向一個方向變化，例如理論上買方期權(quán)的買方有著無限的收益可能，但有有限的損失，期權(quán)費，而賣方只有有有限的收益，承擔(dān)較大的風(fēng)險，尤其與期權(quán)合約的數(shù)量有關(guān)。商業(yè)銀行使用該產(chǎn)品時尤其要注意這一點。

　　期權(quán)費：

　　期權(quán)費是由期權(quán)內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。

　　內(nèi)在價值：是指期權(quán)在存續(xù)期間中，若將期權(quán)立即履約執(zhí)行，所能獲得的收益或利潤。

　　時間價值：是指期權(quán)價值高于其內(nèi)在價值的部分。代表了期權(quán)的投機(jī)價值，一般來說，時間價值隨著到期日的臨近而減少，到期日當(dāng)天期權(quán)的時間價值為零。

　　影響期權(quán)價值的主要因素包括：

　　影響期權(quán)價值的主要因素有六個：

　　標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格

　　期權(quán)執(zhí)行價格

　　期權(quán)到期的期限

　　利率

　　波動率

　　資產(chǎn)的紅利收益

　　7、資產(chǎn)分類

　　答：銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)可分為銀行賬戶資產(chǎn)和交易賬戶資產(chǎn)兩大類。大家要重

　　點掌握交易賬戶和銀行賬戶的區(qū)別：

　　1.交易賬戶和銀行賬戶

　　交易賬戶記錄的是銀行為交易目的或規(guī)避交易賬戶其他項目的風(fēng)險而持有的可以自由交易的金融工具和商品頭寸。記入交易賬戶的頭寸必須在交易方面不受任何條款限制，或者能夠完全規(guī)避自身風(fēng)險。

　　為交易目的而持有的頭寸是指，在短期內(nèi)有目的地持有以便轉(zhuǎn)手出售、從實際或預(yù)期的短期價格波動中獲利或者鎖定套利的頭寸，如自營頭寸、代客買賣頭寸和做市交易形成的頭寸。

　　銀行賬戶：

　　交易賬戶中的項目通常按市場價格計價，當(dāng)缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價。銀行賬戶中的項目則通常按歷史成本計價。

　　與交易賬戶相對應(yīng)，銀行的其他業(yè)務(wù)歸入銀行賬戶，最典型的是存貸款業(yè)務(wù)。

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定關(guān)于資產(chǎn)分類的內(nèi)部政策和程序，應(yīng)根據(jù)銀行賬戶和交易賬戶的性質(zhì)和特點，采取相應(yīng)的市場風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制方法。此外，劃分銀行賬戶和交易賬戶，也是準(zhǔn)確計算市場風(fēng)險監(jiān)管資本的基礎(chǔ)。

　　2.資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與會計標(biāo)準(zhǔn)

　　資產(chǎn)分類，即銀行賬戶與交易賬戶的劃分是商業(yè)銀行實施市場風(fēng)險管理和計提市場風(fēng)險資本的前提和基礎(chǔ)。各國監(jiān)管當(dāng)局都明確要求商業(yè)銀行劃分銀行賬戶和交易賬戶，國際先進(jìn)銀行普遍制定了詳細(xì)、明確的資產(chǎn)分類的操作規(guī)程。

　　國際會計準(zhǔn)則第39號將金融資產(chǎn)劃分為：以公允價值計量且公允價值變動計入損益的金融資產(chǎn)、持有待售、持有到期的投資、貸款和應(yīng)收款。

　　資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：

　　劃分銀行賬戶和交易賬戶，按照監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)所定義的交易賬戶與第一類資產(chǎn)有較多重合，但不能完全對應(yīng)。

　　資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與會計標(biāo)準(zhǔn)的差

　　異，主要源于二者所服從的目標(biāo)不同。

　　銀行監(jiān)管當(dāng)局對交易賬戶的劃分主要有兩方面的考慮：一是不同賬戶的風(fēng)險管理理念和方法不同;二是計算市場風(fēng)險監(jiān)管資本的需要。

　　資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點是直接面向風(fēng)險管理，缺點是可操作性相對較弱。