期貨市場的兩個基本經(jīng)濟功能：

　　第一，套期保值，期貨交易具有規(guī)避市場風(fēng)險(轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險)的功能。期貨交易者可以通過在期貨市場上進(jìn)行“套期保值”交易來達(dá)到轉(zhuǎn)移價格波動風(fēng)險的目的。

　　第二，價格發(fā)現(xiàn)，一般來說，期貨的價格代表了標(biāo)的資產(chǎn)未來的價格及走向，期貨交易有助于發(fā)現(xiàn)公平價格。就像人們了解石油價格的漲跌是通過石油期貨的價格變化看到的那樣。

　　此外期貨交易具有杠桿作用，一般有保證金即可交易，保證金占交易額的一定比例，如30%

　　遠(yuǎn)期和期貨的區(qū)別：

　　遠(yuǎn)期和期貨都是指在確定的未來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。

　　兩者的區(qū)別在于：一是遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的;二是遠(yuǎn)期合約一般是場外交易，通過金融機構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺交易，合約持有者面臨交易

　　對手的違約風(fēng)險，而期貨合約一般在交易所交易，由交易所承擔(dān)違約風(fēng)險;三是遠(yuǎn)期合約的流動性較差，合約一般要持有到期，而期貨合約的流動性較好，合約可以在到期前隨時平倉。

　　互換：

　　互換是指交易雙方約定在將來某一時期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約，較為常見的有貨幣互換和利率互換。

　　貨幣互換是指交易雙方基于不同的貨幣進(jìn)行的互換交易。用來管理匯率風(fēng)險。

　　利率互換是兩個交易對手相互交換一組資金流量，并不涉及本金的交換，而僅就利息支付方式進(jìn)行交換。在利率互換的有效期內(nèi)，交易的一方同意以固定利率的方式支付另一方利息，而交易的另一方同意以某一特定利率基準(zhǔn)(如LIBOR)的浮動利率支付給對方利息。簡而言之就是固定利率和浮動利率的互相交換。交易雙方利用自身在不同種類利率上的比較優(yōu)勢有效地降低各自的融資成本 。

　　例如客戶有一筆十年期的浮動利率貸款，面臨浮動利息支出，如果對利率的預(yù)期是上升，那么客戶將面臨利息支出加大的利率風(fēng)險，希望將浮動利率調(diào)為固定利率，就可以與某家銀行達(dá)成十年的利率互換協(xié)議解決該問題�？蛻舭茨硞�固定利率支付給銀行，銀行按某個浮動利率支付給客戶。其實只需交換利息差異即可。實際上客戶的浮動利率貸款已經(jīng)變成固定利率貸款了。

　　期權(quán)：

　　期權(quán)合約是具有未來選擇權(quán)(option)的一種基本的衍生產(chǎn)品, 它賦予期權(quán)的持有者(購買者或多頭)擁有在將來某一時間，以某一確定的執(zhí)行價格購買或者出售一項資產(chǎn)(標(biāo)的資產(chǎn))的權(quán)利，而并沒有這樣的義務(wù)。同時期權(quán)買方必須支付給賣方一筆期權(quán)費.

　　期權(quán)交易的標(biāo)的可以是外匯、債券、股票、貴金屬、石油、商品等。

　　期權(quán)的種類

　　按權(quán)利的內(nèi)容看，期權(quán)可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán).

　　買方期權(quán)(Call Option)：買方可以按期權(quán)合約的規(guī)定，擁有以約定的價格可以買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的期權(quán)，買方期權(quán)也稱為看漲期權(quán)。

　　賣方期權(quán)(Put Option)：買方可以按期權(quán)合約的規(guī)定，擁有以約定的價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的期權(quán)，賣方期權(quán)也稱為看跌期權(quán)。

　　按履約方式看，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán);

　　美式期權(quán)(American Style)：期權(quán)的買方可以在合約內(nèi)任一時點，隨時要求執(zhí)行的期權(quán)。

　　歐式期權(quán)(European Style): 期權(quán)的買方只能在合約到期日執(zhí)行的期權(quán)。

　　期權(quán)的分類：

　　按照期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分，由于標(biāo)的資產(chǎn)包括股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、各種商品和期貨合約等，均有對應(yīng)的期權(quán)形式。如金融期權(quán)可分為利率期權(quán)、貨幣期權(quán)(或稱外匯期權(quán))、股票指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)以及金融期貨期權(quán)。

　　期權(quán)的風(fēng)險特征：

　　在期權(quán)到期日：

　　買權(quán)多頭的損益=

　　買權(quán)空頭的損益= -

　　賣權(quán)多頭的損益=

　　賣權(quán)空頭的損益= -