39A公司是一個制造企業(yè)，擬添置一臺設(shè)備，有關(guān)資料如下：

　　(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本l400萬元，分兩次支付，當(dāng)時(shí)支付1000萬元，一年后支付剩余的400萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購置成本的5%。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬元，降低生產(chǎn)成本100萬元，至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本60萬元。

　　(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬元，在每年末支付;租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，設(shè)備每年的營運(yùn)成本由出租人承擔(dān)。

　　(3)A公司的平均所得稅稅率為30%，稅前借款(有擔(dān)保)利率l0%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算租賃相對于自行購置的凈現(xiàn)值;

　　(2)選擇合理的方案。

　　已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，7%，5)=4.1002，(P/F，7%，5)=0.7130

　　(P/F，7%，1)=0.9346

　　參考解析:

　　(1)由于該項(xiàng)租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃期與資產(chǎn)稅法使用年限的比率=5/7=71%<75%，租賃最低付款額的現(xiàn)值260X(P/A，10%，5)=985.61(萬元)低于

　　租賃資產(chǎn)公允價(jià)值的90%(1400×90%=1260萬元)，因此，該租賃合同的租金可以直接抵稅，稅后租金=260×(1-30%)=182(萬元)

　　稅后借款(有擔(dān)保)利率=10%×(1-30%)=7%

　　自行購置時(shí)年折舊=1400×(1-5%)/7=190(萬元)

　　年折舊抵稅=190×30%=57(萬元)

　　5年后設(shè)備賬面價(jià)值=1400-190× 5=450(萬元)

　　變現(xiàn)損失減稅=(450-350)×30%=30(萬元)

　　期末余值現(xiàn)金流入=350+30=380(萬元)

　　租賃相對于自行購置的凈現(xiàn)值

　　=1000+400×(P/F，7%，1)-[182+57-60×(1-30%)]×(P/A，7%，5)

　　=380×(P/F，7%，5)

　　=1000+400×0.9346-197×4.1002-380×0.7130

　　=295.16(萬元)

　　(2)應(yīng)該選擇租賃方案。

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