一、單項選擇題

　　1、A

　　【答案解析】期權(quán)到期日價值減去期權(quán)費用后的剩余，稱為期權(quán)購買人的“損益”，所以選項A的說法錯誤;雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日，在此之后，期權(quán)失效，價值為零，所以選項B的說法正確;空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)，理論上，股價可以無限大，所以空頭看漲期權(quán)到期日價值沒有下限，選項C的說法正確;對于同一期權(quán)的買賣雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選項D的說法正確。

　　2、B

　　【答案解析】購進股票的到期日凈損益=15-20=-5(元)，購進看跌期權(quán)到期日凈損益=(30-15)-2=13(元)，購進看漲期權(quán)到期日凈損益=0-2=-2(元)，購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期凈損益=-5+13-2=6(元)。

　　3、B

　　【答案解析】執(zhí)行價格的現(xiàn)值=標的資產(chǎn)價格+看跌期權(quán)價格-看漲期權(quán)價格=70+6-14.8=61.2(元)。半年復(fù)利率=(1+8%)開方-1=3.92%，執(zhí)行價格=61.2×(1+3.92%)=63.60(元)。

　　4、D

　　【答案解析】放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)，其標的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值，而執(zhí)行價格是項目的清算價值。

　　5、B

　　【答案解析】對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“實值狀態(tài)”(或溢價狀態(tài))或稱此時的期權(quán)為“實值期權(quán)”(溢價期權(quán));資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(折價狀態(tài))。

　　6、D

　　【答案解析】二叉樹模型中，如果到期時間劃分的期數(shù)為無限多時，其結(jié)果與布萊克—斯科爾斯定價模型一致，因此，二者之間是存在內(nèi)在的聯(lián)系的。

　　7、C

　　【答案解析】該國庫券的終值=1000×(1+5%)3=1157.625(元)，rc=〔ln(F/P)〕/t=〔ln(1157.625/1100)〕/0.75=〔ln(1.0524)〕/0.75=0.05107/0.75=6.81%。

　　8、C

　　【答案解析】對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項A的說法不正確;對于看跌期權(quán)來說，現(xiàn)行資產(chǎn)的價格高于執(zhí)行價格時，內(nèi)在價值等于零，所以，選項B的說法不正確;時間溢價=期權(quán)價格-內(nèi)在價值=3.5-0=3.5(元)，所以，選項C的說法正確;買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，由此可知，買入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。

　　9、A

　　【答案解析】看漲期權(quán)授予權(quán)利的特征是“購買”，由此可知，選項B、D不是答案;由于歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，而美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，因此，選項C不是答案，選項A是答案。

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