2012注冊會計師《財務成本管理》隨章測試題(5)

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：前4年沒有流入,后5年指的是從第5年開始的,第5年年初相當于第4年年末,這項年金相當于是從第4年末開始流入的,所以,遞延期為3年。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：建立的償債基金=20000/(F/A,2%,5)=3843.20(元)。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：普通年金現(xiàn)值=一定時期內每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和，故五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)=0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209=3.7907。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：由于本題是單利計息的情況，所以不是簡單的年金求終值的問題，第三年年末該筆存款的終值=2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240(元)。

　　【該題針對“復利終值和現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，投資回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：(P/A，10%，3)=(1+10%)^-1+(1+10%)^-2+(1+10%)^-3=(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)+(P/F，10%，3);利率為10%，期數(shù)為3的預付年金現(xiàn)值系數(shù)=1+(1+10%)^-1+(1+10%)-2=1+(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2);(P/A，10%，3)=[1-(1+10%)^-3]/10%=[1-(P/F，10%，3)]/10%。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：方差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數(shù)，標準差是方差的開方。所以選項D的說法不正確。

　　【該題針對“單項資產的風險和報酬”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：相關系數(shù)=協(xié)方差/(一項資產的標準差×另一項資產的標準差)，由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確;相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確;對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險�；蛘哒f，相關系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關系數(shù)大于0的情況，但是小于相關系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確;協(xié)方差=相關系數(shù)×一項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該項資產的標準差×該項資產的標準差=該項資產的方差,選項D的說法正確。

　　【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：當存在無風險資產并可按無風險利率自由借貸時，個人的投資行為分為兩個階段：先確定最佳風險資產組合，后考慮無風險資產和最佳風險資產組合的理想組合，只有第二階段受投資人風險反感程度的影響，所以選項C的說法不正確。

　　【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：證券市場線的表達式為：股票要求的收益率=無風險利率(Rf)+貝塔系數(shù)×(Km-Rf)，其中貝塔系數(shù)衡量的是市場風險，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風險，還取決于無風險利率(證券市場線的截距)和市場風險補償程度(Km-Rf)(即證券市場的斜率)，所以，選項C的說法不正確，同時可知，貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Km-Rf)=Km，所以，選項A的說法正確;由于無風險利率=純利率+通貨膨脹補償率，所以，預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會提高，會導致證券市場線的截距增大，導致證券市場線會向上平移。所以，選項B的說法正確;風險厭惡感的加強，會提高要求的收益率，但不會影響無風險利率和貝塔系數(shù)，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項D的說法正確。

　　【該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：Q=1+20%=120%，總期望報酬率=120%×5%+(1-120%)×1%=5.8%，總標準差=120%×2%=2.4%。

　　【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

　　12、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：本題的主要考核點是市場風險溢價和貝塔系數(shù)的計算。

　　β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市場風險溢價=14%-10%=4%。

　　【該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核】

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