2012注冊會計師《財務(wù)成本管理》隨章測試題(5)

　　二、多項選擇題

　　1、本金10000元，投資5年，報價利率8%，每季度復(fù)利一次，那么下列說法正確的有(　)。

　　A.復(fù)利次數(shù)為20次

　　B.季度利率為2%

　　C.實際利息為4859元

　　D.實際得到的利息要比按名義利率計算的利息低

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：每季度利率=8%/4=2%

　　復(fù)利次數(shù)=5×4=20次

　　本息和=10000×(1+2%)^20=14859(元)

　　利息=14859-10000=4859(元)

　　【該題針對“報價利率與有效年率”知識點進(jìn)行考核】

　　2、有一筆遞延年金，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入100萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計算表達(dá)式正確的有(　)。

　　A.100×(P/F，10%，2)+100×(P/F，10%，3)+100×(P/F，10%，4)+100×(P/F，10%，5)

　　B.100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]

　　C.100×[(P/A，10%，3)+1]×(P/F，10%，2)

　　D.100×[(F/A，10%，5)-1]×(P/F，10%，6)

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：本題中從第3年初開始每年有100萬元流入，直到第6年初。選項A的表達(dá)式是根據(jù)“遞延年金現(xiàn)值=各項流入的復(fù)利現(xiàn)值之和”得出的，“100×(P/F，10%，2)”表示的是第3年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，3)”表示的是第4年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，4)” 表示的是第5年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，5)”表示的是第6年初的100的復(fù)利現(xiàn)值。

　　選項B是按照教材中介紹的第二種方法計算，其中的n表示的是等額收付的次數(shù)，即A的個數(shù)，本題中共計有4個100，因此，n=4;但是注意，第1筆流入發(fā)生在第3年初，相當(dāng)于第2年末，而如果是普通年金則第1筆流入發(fā)生在第2年末，所以，本題的遞延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，選項B的正確表達(dá)式應(yīng)該是100×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。

　　選項C和選項D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，100×[(P/A，10%，3)+1]表示的是預(yù)付年金在第3年初的現(xiàn)值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項C的表達(dá)式正確;100×[(F/A，10%，5)-1]表示的是預(yù)付年金在第6年末的終值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時還應(yīng)該再復(fù)利折現(xiàn)6期，即選項D的表達(dá)式正確。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進(jìn)行考核】

　　3、下列說法不正確的有(　)。

　　A.當(dāng)計息周期為一年時，名義利率與有效年利率相等

　　B.當(dāng)計息周期短于一年時，有效年利率小于名義利率

　　C.當(dāng)計息周期長于一年時，有效年利率大于名義利率

　　D.當(dāng)計息周期長于一年時，有效年利率小于名義利率

　　【正確答案】：BC

　　【答案解析】：根據(jù)有效年利率和名義利率的換算公式可知，選項A、D的說法正確，選項B、C的說法不正確。

　　【該題針對“報價利率與有效年率”知識點進(jìn)行考核】

　　4、A證券的預(yù)期報酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結(jié)論中正確的有(　)。

　　A.最小方差組合是全部投資于A證券

　　B.最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券

　　C.兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱

　　D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險最小、期望報酬率最高的投資組合

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：根據(jù)有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于B，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確;投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)，因為B的預(yù)期報酬率高于A，所以最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B的說法正確;由于機會集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱，選項C的說法正確;因為風(fēng)險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。

　　【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點進(jìn)行考核】

　　5、下列各項中，可以用來衡量風(fēng)險的有(　)。

　　A.期望值

　　B.方差

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.變化系數(shù)

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：期望值相同時，風(fēng)險可能不同，因此，期望值不能衡量風(fēng)險。

　　【該題針對“單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬”知識點進(jìn)行考核】

　　6、如果(F/P,12%,5)=1.7623，則下述系數(shù)正確的有(　)。

　　A.(P/F,12%,5)=0.5674

　　B.(F/A, 12%,5)=6.3525

　　C.(P/A, 12%,5)=3.6050

　　D.(A/P, 12%,5)=0.2774

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：根據(jù)有關(guān)公式及其關(guān)系可計算得之，關(guān)鍵在于掌握各個系數(shù)的基本計算公式，尤其是(F/P,12%,5)=(1+i)^n 。

　　【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點進(jìn)行考核】

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