第 1 頁:單項選擇題 |
第 2 頁:多項選擇題 |
第 3 頁:判斷題 |
第 4 頁:計算題 |
第 5 頁:綜合題 |
第 7 頁:答案 |
1.2002年10月1日ABC公司欲投資購買債券,目前證券市場上有三家公司債券可供挑選:
(1)A公司曾于2000年1月1日發(fā)行的債券,債券面值為1000元,4年期,票面利率為8%,每年6月末和12月末各付息一次,到期一次還本,目前市價為1100元,若投資人要求的必要收益率為6%(復(fù)利,按半年計息),則此時A公司債券的價值為多少?應(yīng)否購買?(2分)
(2)B公司曾于2001年7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券,債券面值為1000元,5年期,票面利率為3%,單利計息,到期一次還本付息,轉(zhuǎn)換比率為20,轉(zhuǎn)換期為3年,債券目前的市價為1100元,投資人要求的必要收益率為6%(單利,按年計息),若ABC公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票,并估計能以每股60元的價格立即出售,則此時B公司債券的價值為多少?應(yīng)否購買?(2分)
(3)C公司2000年10月1日發(fā)行的純貼現(xiàn)債券,債券面值為1000元,4年期,到期還本,投資人要求的必要收益率為6%,準(zhǔn)備持有至到期日,目前市價為850元,計算C債券的投資收益率并決定應(yīng)否購買?(2分)
已知:(P/A,3%,2)=1.9135,(P/S,3%,2)=0.9426,(P/S,3%,1/2)=0.9853
2.A公司計劃引進新型產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù),該項目分兩期進行。第一期2008年初投產(chǎn),生產(chǎn)能力為80萬只,投資額為1200萬元,投產(chǎn)后各年末的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量均為300萬元,經(jīng)營期為5年。第二期于2012年初投產(chǎn),投資額為2500萬元,經(jīng)營期也是5年,投產(chǎn)后各年末的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量均為700萬元。其他資料如下:
(1)無風(fēng)險報酬率為5%,公司要求的等風(fēng)險必要報酬率為10%;
(2)未來現(xiàn)金流量具有不確定性,可比公司股票價格方差為4%,可以作為項目現(xiàn)金流量的方差。
要求:
(1)計算不考慮期權(quán)情況下兩期項目在2008年初的凈現(xiàn)值,據(jù)此判斷項目是否可行;(3分)
(2)采用布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型確定考慮期權(quán)的第一期凈現(xiàn)值,說明投資第一期項目是否有利。 (3分)
已知:
(P/A,10%,5)=3.7908
(P/S,10%,4)=0.6830
(P/S,5%,4)=0.8227
N(0.11)=0.5438,N(0.12)=0.5478
N(0.51)=0.6950,N(0.52)=0.6985
3.已知,ABC公司預(yù)算期有關(guān)資料:
(1)預(yù)計2~7月份的銷售額分別為4000萬元、5000萬元、6000萬元、7000萬元、8000萬元和9000萬元;
(2)各月銷售收入中當(dāng)月收現(xiàn)20%,次月收現(xiàn)70%,再次月收現(xiàn)10%;
(3)每月的材料采購金額是下月銷貨的70%;
(4)各月購貨付款延后1個月;
(5)若現(xiàn)金不足,可向銀行借款(1000萬元的倍數(shù));若現(xiàn)金多余,可歸還借款(1000萬元的倍數(shù))。每個季度末付息;
(6)期末現(xiàn)金余額最低為6000萬元;
(7)其他資料見現(xiàn)金預(yù)算表。
要求:完成第二季度現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。
4.某企業(yè)年需用甲材料250000千克,單價10元/千克,目前企業(yè)每次訂貨量和每次訂貨成本分別為50000千克和400元/次。
要求:根據(jù)以上資料:
(1)該企業(yè)目前每年存貨的訂貨成本為多少?
(2)若單位存貨的年儲存成本為0.1元/千克,企業(yè)存貨管理相關(guān)總成本控制目標(biāo)為4000元,則企業(yè)每次訂貨成本限額為多少?
(3)若企業(yè)通過測算可達第二問的限額,其他條件不變,則該企業(yè)的經(jīng)濟訂貨批量為多少?此時存貨占用資金為多少?
5.東方公司是一個制造公司,擬購置一臺大型設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計需要使用5年,正在研究是通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下:
(1)如果企業(yè)自行購置該設(shè)備,預(yù)計購置成本1000萬元。該項固定資產(chǎn)稅法折舊年限為5年,法定殘值為0,預(yù)計該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價值為0。
(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備,租賃公司要求每年租金250萬元,租期5年,租金在每年末支付,租賃期內(nèi)不得退租,租賃期滿設(shè)備無償歸東方公司所有。
(3)已知東方公司的所得稅率30%,稅前借款(有擔(dān)保)利率10%,項目要求的必要報酬率15%,公司的加權(quán)平均資本成本為8%。
要求:如果你是東方公司財務(wù)顧問,請進行租賃與自行購置的決策(內(nèi)含利率計算結(jié)果保留整數(shù))。
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