2013年注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》基礎講義(39)

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第十章　風險管理實務

第一節(jié)　識別、評估和應對企業(yè)面臨的政治風險

　　本節(jié)主要內(nèi)容簡介：

　　● 政治風險概述

　　● 應對政治風險的態(tài)度

　　一、政治風險概述(理解)

　　(一)政治風險的定義

　　政治風險是指完全或部分由政府官員行使權力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。

　　政府的不作為或直接干預也可能對企業(yè)產(chǎn)生政治風險。

　　●政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實施當?shù)胤�律�?/P>

　　●直接干預包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。

　　政治風險也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風險。

 

　　(二)政治風險的源頭

　　1.政治風險的分類

　　2.造成政治風險的源頭：

　　● 外匯管制

　　● 進口配額

　　● 進口關稅

　　● 組織結構及要求最低持股比例

　　● 在當?shù)劂y行借款受到限制

　　● 沒收資產(chǎn)

　　二、應對政治風險的態(tài)度

　　(一)管理政治風險的需要

　　●政治風險管理能向企業(yè)提供一種積極并且有系統(tǒng)的和有規(guī)律的方法，可以對由不同政治環(huán)境決定的不同地區(qū)市場上的備選投資機會進行評估。

　　●政治風險管理支持在不同選擇間作出合理決策，制定具體的風險緩解措施來降低投資風險。

　　(二)政治風險的評估

　　1.投資者所面臨的政治風險的性質(zhì)存在重大差異，這取決于他們所從事的投資類型，以及他們是否屬于直接類別或組合類別。

　　●組合投資人(投資于資本市場)：更可能受到宏觀政治風險的影響。比如，利率的突然增加或預期之外的貨幣貶值。

　　●直接投資人(投資于實業(yè)經(jīng)營)：更容易受到行業(yè)特定風險的影響。因此，這些投資人需要將注意力放在影響東道國整體商業(yè)環(huán)境的政治變化上。

　　2.測量政治風險

　　測量方法：

　　(1)專家建議

　　(2)出國考察

　　(3)調(diào)研：可利用出于商用目的編制的國家政治風險指數(shù)。具體操作的方法與德爾菲法相似(背靠背的調(diào)查方法)。

　　(4)定量測量法：評分系統(tǒng)從本質(zhì)上來說是主觀行為。

　　(三)應對政治風險

　　1.進行規(guī)劃和調(diào)查;

　　2.為政治風險“投�！�;

　　這里的投保包含兩層意思，一個是向保險公司投保。

　　例如，某國出口信用保險公司推出的境外投資保險產(chǎn)品，其可承保部分政治風險。該項境外投資保險將投保人限定為有進出口經(jīng)營權的該國法人。另外，該國境外投資企業(yè)還可以通過國際上其他的保險機構投保政治風險，如美國的“海外私人投資公司”、“北美保險公司”、英國的“出口信貸保證部”等。

　　另一個是通過衍生工具來對匯率和利率風險對沖;

　　3.企業(yè)通過與職工建立良好關系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境;

　　4.在勞動合同中套用仲裁機構的辭令，用以解決勞資糾紛。加強現(xiàn)場安全保護，免受恐怖襲擊;

　　5.與當?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系;

　　6.在進行投資前，企業(yè)應與當?shù)卣�府或其它部門就權利、責任、資金匯回和東道國的權益投資等方面達成一致。

　　(四)持續(xù)管理政治風險

　　1.生產(chǎn)戰(zhàn)略：

　　兩個平衡：實現(xiàn)向當?shù)毓�司外包合同與喪失控制之間的平衡，及在東道國直接生產(chǎn)與從東道國之外進口之間的平衡。

　　2.市場控制：依靠版權、專利和商標保住市場。

　　3.全球性生產(chǎn)和采購

　　4.融資決策：

　　◆ 本地融資(目標國家)：在東道國借入資金有兩大好處：一是企業(yè)被國有化的政治風險可轉嫁給當?shù)卣�府和銀行，二是可以降低外匯風險。

　　缺點：成本高、限制多。

　　◆ 全球融資：可利用國與國政府之間的關系來對當?shù)卣�府進行牽制，一家同時擁有多國債務的跨國企業(yè)，可降低政治風險，沒有任何政府敢冒同時觸犯數(shù)國利益的風險。

　　缺點：產(chǎn)生匯率風險和稅收風險。

　　【例題1·多選題】【2010】某礦業(yè)集團近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團風險管理部派李輝駐該銅礦擔任中方管理人員，并負責該銅礦的風險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應對該銅礦政治風險的措施有(　)。

　　A.與當?shù)芈毠そ�立良好關系

　　B.向國際保險公司對該項目政治風險投保

　　C.當厄瓜多爾出現(xiàn)自然災害時，主動進行捐助

　　D.在原料、零配件的采購上適當以當?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』企業(yè)應對政治風險的方法包括：

　　(1)企業(yè)已做出適當?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查;

　　(2)另一種方法是為政治風險“投�！�;

　　(3)企業(yè)還可通過與職工建立良好關系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境;

　　(4)管理層還可在勞動合同中套用仲裁機構的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風險最小化。企業(yè)可加強現(xiàn)場安全保護，免受恐怖襲擊;

　　(5)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生改變后，無論再做什么努力，一般都太遲了。應與當?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系。集體意見比個別企業(yè)更強大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關系。

　　【本節(jié)考試小貼士】

　　● 本節(jié)內(nèi)容主要以選擇題的形式進行考核，僅在2010針對政治風險的應對措施出現(xiàn)一道多選題。

　　● 復習時需要將政治風險的相關概念、原因、評估、應對策略進行準確理解。