2012注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》基礎(chǔ)講義(14)

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　　第三節(jié)　戰(zhàn)略發(fā)展方法

　　能力等級3

　　增長有多種定義。每一種已選戰(zhàn)略都有著不同的發(fā)展方式：內(nèi)部發(fā)展、并購戰(zhàn)略、聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟。

　　一、內(nèi)部發(fā)展

　　內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長，是指企業(yè)在不收購其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤、活動等內(nèi)部資源來實現(xiàn)擴(kuò)張�！�創(chuàng)新源于需求�，F(xiàn)實的需求，和挖掘的需求。

　　動因：

　　(1)開發(fā)新產(chǎn)品的過程使企業(yè)能最深刻地了解市場及產(chǎn)品;

　　(2)不存在合適的收購對象;

　　(3)保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度;

　　(4)為管理者提供職業(yè)發(fā)展機(jī)會，避免停滯不前;

　　(5)可能需要的代價較低，因為獲得資產(chǎn)時無需為商譽(yù)支付額外的金額;

　　(6)收購中通常會產(chǎn)生隱藏的或無法預(yù)測的損失，而內(nèi)生增長不太可能產(chǎn)生這種情況;

　　(7)這可能是唯一合理的、實現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法;

　　(8)可以有計劃地進(jìn)行，很容易從企業(yè)資源獲得財務(wù)支持，并且成本可以按時間分?jǐn)?

　　(9)風(fēng)險較低。

　　內(nèi)部發(fā)展有一些缺點：

　　(1)與購買市場中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會激化某一市場內(nèi)的競爭;

　　(2)企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識及系統(tǒng)，可能會更具風(fēng)險;

　　(3)從一開始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗曲線效應(yīng);

　　(4)當(dāng)市場發(fā)展的非常快時，內(nèi)部發(fā)展會顯得過于緩慢;

　　(5)可能會對進(jìn)入新市場產(chǎn)生非常高的壁壘。

　　二、并購戰(zhàn)略

　　●兼并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，結(jié)果是一家企業(yè)繼續(xù)存在，其它企業(yè)喪失法人地位。(吸收合并)

　　●合并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，組成一家全新的企業(yè)。(新設(shè)合并)

　　自愿聯(lián)合在一起，為了協(xié)同效應(yīng)。

　　●收購：是指一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的控制權(quán)益。

　　并購是進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域最通行的一種做法。

　　(一)并購的動因

　　1.通過引進(jìn)新的產(chǎn)品系列、占據(jù)市場份額來實現(xiàn)自身營銷方面的優(yōu)勢。

　　2.通過收購本行業(yè)中的企業(yè)來對新進(jìn)入者設(shè)置更為有效的壁壘;

　　3.實現(xiàn)多元化;

　　4.獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以更大的產(chǎn)量和大批購買來削減成本;

　　5.獲得技術(shù)與技能;

　　6.獲得流行資源;購買方可通過發(fā)行額外的股票、特別是市盈率高的股票作為支付對價。

　　7.通過形成大到無法被收購的規(guī)模來避免被別人收購而保持獨立性;

　　(二)并購的類型

　　(三)并購失敗的原因，全球60%-70%的合并案例是失敗的

　　1.并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。

　　2.決策不當(dāng)?shù)牟①彙?/P>

　　3.支付過高的并購費用。

　　(四)跨境并購

　　購買方應(yīng)當(dāng)對以下方面進(jìn)行評估：

　　1.行業(yè)中技術(shù)進(jìn)步的前景;

　　2.競爭對手對該收購的反應(yīng);

　　3.政府干預(yù)及法規(guī)制約的可能性;

　　4.競爭對手的規(guī)模及優(yōu)勢;

　　5.從兼并或收購中獲得的協(xié)同效應(yīng);

　　6.行業(yè)所處的階段及其長期前景。

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