2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)講義(8)

　　【考點(diǎn)四】通貨膨脹的處置

　　(一)通貨膨脹對(duì)資本預(yù)算的影響

　　(二)計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的基本原則

　　在資本預(yù)算的編制過(guò)程中，應(yīng)遵循一致性原則。名義現(xiàn)金流量用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。

　　【例題13·單選題】甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際現(xiàn)金流為7200萬(wàn)元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為5%，名義折現(xiàn)率為ll.3%，則該方案能夠提高的公司價(jià)值為( )。(2009新)

　　A.469萬(wàn)元

　　B.668萬(wàn)元

　　C.792萬(wàn)元

　　D.857萬(wàn)元

　　【答案】C

　　【解析】由1+11.3%=(1+r)(1+5%)，解得r=6%。

　　該方案能夠提高的公司價(jià)值=

　　或：名義現(xiàn)金流量=7200×(1+5%)

　　該方案能夠提高的公司價(jià)值=7200×(1+5%)/(1+11.3%)-6000=792(萬(wàn)元)。

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