第四節(jié) 我國(guó)債券回購(gòu)交易的清算與交收

　　一、質(zhì)押式回購(gòu)的清算與交收

　　(一)證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的清算與交收

　　改革措施主要包括：(考點(diǎn))

　　一是建立了債券回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)制度;二是按證券賬戶(hù)核算標(biāo)準(zhǔn)券;

　　三是建立了債券余額查詢(xún)系統(tǒng)。

　　以下介紹該實(shí)施細(xì)則對(duì)質(zhì)押式回購(gòu)清算交收的有關(guān)規(guī)定。

　　1，初始清算交收。

　　2.到期清算交收。

　　到期購(gòu)回金額=購(gòu)回價(jià)格*成交金額/100(考點(diǎn))

　　購(gòu)回價(jià)格=100元+成交年收益率*100*回購(gòu)天數(shù)/360(重點(diǎn)考點(diǎn))

　　結(jié)算參與人客戶(hù)或自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶(hù)凈付款的，其應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行

　　資金交收義務(wù)。

　　3.質(zhì)押券管理。在回購(gòu)交易存續(xù)期間，融資方需在質(zhì)押庫(kù)中存放足額的債券作為質(zhì)押。其中，國(guó)債回購(gòu)申報(bào)提交的質(zhì)押券應(yīng)當(dāng)為國(guó)債;企業(yè)債回購(gòu)申報(bào)提交的質(zhì)押券應(yīng)當(dāng)為企業(yè)債。(重點(diǎn)考點(diǎn))

　　4.違約處理。

　　違約金=質(zhì)押券欠庫(kù)量等額金額*違約天數(shù)

　　5.標(biāo)準(zhǔn)券拆算率和融資額度計(jì)算。(重點(diǎn)難點(diǎn))

　　(1)標(biāo)準(zhǔn)券折算率的計(jì)算和公布。

　　標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式一：

　　國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率：上期平均價(jià)*(1—波動(dòng)率) *97%÷ (1+到期平均回購(gòu)利率÷2)÷100

　　企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率：上期平均價(jià)* (1—波動(dòng)率) *94%÷(1+到期平均回購(gòu)利率÷2)÷100

　　標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式二：

　　國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率=計(jì)算參考價(jià)*93%÷100

　　企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率=計(jì)算參考價(jià)*90%÷100

　　(二)全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)的清算與交收

　　債券交易結(jié)算方式�；刭�(gòu)雙方可以選擇的交收方式包括見(jiàn)券付款、券款對(duì)付和見(jiàn)款付券三種。(考點(diǎn))

　　全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)期限是首次交收日至到期交收日的實(shí)際天數(shù)，以天為單位，含首次交收日，不含到期交收日。

　　到期資金清算額=首次資金清算額*(1+回購(gòu)利率*回購(gòu)期限/365)

　　回購(gòu)交易單位為萬(wàn)元，債券結(jié)算單位為萬(wàn)元，資金清算單位為元，保留兩位小數(shù)。(重點(diǎn))

　　二、買(mǎi)斷式回購(gòu)的清算與交收

　　(一)開(kāi)立交收賬戶(hù)

　　買(mǎi)斷式回購(gòu)采用“一次成交，兩次結(jié)算”的方式，兩次結(jié)算包括初始結(jié)算與到期結(jié)算。(考點(diǎn))

　　(二)買(mǎi)斷式回購(gòu)交易初始結(jié)算

　　初始結(jié)算業(yè)務(wù)流程如下：

　　1.清算。

　　2.資金交收和證券交收。

　　(三)初始結(jié)算的待交收管理

　　違約金額包括違約交收金額、透支利息、違約金和處置所扣證券可能產(chǎn)生的稅費(fèi)。 (考點(diǎn))

　　除采取待交收措施外，中國(guó)結(jié)算上海分公司還可以采取如下風(fēng)險(xiǎn)管理措施：(考點(diǎn))

　　(四)買(mǎi)斷式回購(gòu)到期購(gòu)回結(jié)算

　　到期購(gòu)回結(jié)算業(yè)務(wù)流程如下：

　　1.到期購(gòu)回日 (R日)。

　　2.到期購(gòu)回交收日 (R+1日)。中國(guó)結(jié)算上海分公司于R+1日14：00進(jìn)行買(mǎi)斷式回購(gòu)到期購(gòu)回資金交收。(考點(diǎn))

　　(五)履約金返還(重點(diǎn)考點(diǎn))