2009年證券從業(yè)考試投資分析第六章模擬題

　　答案:

　　21.BIAS 的原理是離得太遠(yuǎn)了就該回頭，因?yàn)楣蓛r(jià)總是要向趨勢線靠攏，這主要是由人們的心理因素造成的。另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)格與需求的關(guān)系也是產(chǎn)生這種向心作用的原因。股價(jià)低，需求就大，需求一大，供不應(yīng)求，股價(jià)就會上升;反之，股價(jià)高，需求就小，供過于求，股價(jià)就會下降，最后達(dá)到平衡，平均位置就是中心。BIAS 的應(yīng)用法則主要是從兩個(gè)方面考慮：第一，從BIAS 的取值大小方向考慮。這是產(chǎn)生BIAS 的最初的想法。找到一個(gè)正數(shù)或負(fù)數(shù)，只要BIAS 一超過這個(gè)正數(shù)，我們就應(yīng)該感到危險(xiǎn)而考慮拋出;只要BIAS 一低于這個(gè)負(fù)數(shù)，我們就感到機(jī)會可能來了而考慮買入。問題的關(guān)鍵就成了如何找到這個(gè)正數(shù)或負(fù)數(shù)，它是采取行動與靜觀的分界線。應(yīng)該說明的是這條分界線與三個(gè)因素有關(guān)：(1)BIAS 選擇的參數(shù)的大小;(2)選擇的是哪只股票;(3)不同的時(shí)期，分界線的高低也可能不同。一般來說，參數(shù)越大，采取行動的分界線就越大。股票越活躍，選擇的分界線也越大。

　　第二，從BIAS 的曲線形狀方面考慮。形態(tài)學(xué)和切線理論在BIAS 上也能得到應(yīng)用。(1)BIAS 形成從上到下的兩個(gè)或多個(gè)下降的峰，而此時(shí)股價(jià)還在繼續(xù)上升，則這是拋出的信號。(2)BIAS 形成從下到上的兩個(gè)或多個(gè)上升的谷，而此時(shí)股價(jià)還在繼續(xù)下跌，則這是買入的信號。第三，從兩條BIAS 線結(jié)合方面考慮。當(dāng)短期BIAS 在高位下穿長期 BIAS時(shí)，是賣出信號;在低位，短期 BIAS 上穿長期 BIAS 時(shí)是買入信號。

　　22.第一，在盤整局面時(shí)，PSY 的取值應(yīng)該在以50 為中心的附近，上下限一般定為25 和75。PSY 取值在25～75 說明多空雙方基本處于平衡狀況，如果PSY 的取值超出了這個(gè)平衡狀態(tài)，就是超賣或超買。第二，PSY 的取值如果高得過頭了或低得過頭了，都是行動的信號。一般說來，如果PSY<10 或PSY>90 這兩種極端低和極端高的局面出現(xiàn)，就可以不考慮別的因素而單獨(dú)采取買入和賣出行動。第三，當(dāng)PSY 的取值第一次進(jìn)入采取行動的區(qū)域時(shí)，往往容易出錯(cuò)，要等到第二次出現(xiàn)行動信號時(shí)才保險(xiǎn)。這一條本來是應(yīng)用全部技術(shù)分析方法時(shí)都應(yīng)該說明的，但對PSY 來說尤為重要。幾乎每次行動都要求PSY 進(jìn)入高位或低位兩次才能真正稱得上是安全的。第一次低于25 或高于75 就采取買入或賣出行動，一般都會出錯(cuò)。第四，PSY 的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W 底或M 頭，也是買入或賣出的行動信號。第五，PSY 線一般最好同股價(jià)曲線相配合使用，這樣更能從股價(jià)的變動中了解超買或超賣的情形。我們常碰到的背離現(xiàn)象在PSY 中也是適用的。