2009年證券從業(yè)考試投資分析第六章模擬題

　　答案:

　　1.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息;價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng);歷史會(huì)重演。第一條假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要思想是認(rèn)為影響股票價(jià)格的每一個(gè)因素(包括內(nèi)在的和外在的)都反映在市場(chǎng)行為中，不必對(duì)影響股票價(jià)格的因素具體是什么作過多的關(guān)心。如果不承認(rèn)這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無效的。第二條假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。該假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價(jià)格有保持原來方向的慣性。正是由于這一條，技術(shù)分析師們才花費(fèi)大量心血，試圖找出股票價(jià)格變動(dòng)的規(guī)律。

　　第三條假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。市場(chǎng)中進(jìn)行具體買賣的是人，是由人決定最終的操作行為。人不是機(jī)器，他必然要受到人類心理學(xué)中某些規(guī)律的制約。一個(gè)人在某一場(chǎng)合，得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的場(chǎng)合，這個(gè)人就認(rèn)為會(huì)得到相同的結(jié)果。股市也一樣，在某種情況下，按一種方法進(jìn)行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情況，就會(huì)按同一方法進(jìn)行操作;如果前一次失敗了，后面這一次就不會(huì)按前一次的方法操作。在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條肯定了研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響股價(jià)的所有因素;第二條和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場(chǎng)的實(shí)際操作之中。

　　2.價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價(jià)、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為。技術(shù)分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價(jià)資料，以圖形分析和指標(biāo)分析工具來分析、預(yù)測(cè)未來的市場(chǎng)走勢(shì)。這里，成交價(jià)、成交量就成為技術(shù)分析的要素。在某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)和量反映的是買賣雙方在這一時(shí)點(diǎn)上共同的市場(chǎng)行為，是雙方的暫時(shí)均勢(shì)點(diǎn)。隨著時(shí)間的變化，均勢(shì)會(huì)不斷發(fā)生變化，這就是價(jià)量關(guān)系的變化。一般說來，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度小，分歧大，成交量大;認(rèn)同程度大，分歧小，成交量小。雙方的這種市場(chǎng)行為反映在價(jià)、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢(shì)規(guī)律：價(jià)增量增，價(jià)跌量減。根據(jù)這一趨勢(shì)規(guī)律，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢(shì)就將會(huì)改變;反之，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價(jià)格繼續(xù)往下降了，價(jià)格下跌趨勢(shì)就將會(huì)改變。成交價(jià)、成交量的這種規(guī)律關(guān)系是技術(shù)分析的合理性所在，因此，價(jià)、量是技術(shù)分析的基本要素，一切技術(shù)分析方法都是以價(jià)、量關(guān)系為研究對(duì)象的，目的就是分析、預(yù)測(cè)未來價(jià)格趨勢(shì)，為投資決策提供服務(wù)。

　　3.時(shí)間在進(jìn)行行情判斷時(shí)有著很重要的作用。一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動(dòng)，對(duì)原來趨勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生大的影響。另一方面，一個(gè)形成了的趨勢(shì)又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時(shí)間又會(huì)有新的趨勢(shì)出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)了時(shí)間的重要性�？臻g在某種意義上講，可以認(rèn)為是價(jià)格的一方面，指的是價(jià)格波動(dòng)能夠達(dá)到極限。