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2009年《中級財務(wù)管理》考前密押5套題(1)

來源:考試吧 2009-03-23 16:39:12 要考試,上考試吧! 會計職稱萬題庫

  五、綜合題

  1、答案:

  (1)2007年年初的負債總額=500÷25%=2000(萬元)

  2007年年初的資產(chǎn)總額=(250+200+350)÷20%=4000(萬元)

  2007年年初的股東權(quán)益總額=4000-2000=2000(萬元)

  2007年年初的權(quán)益乘數(shù)=4000÷2000=2

  2007年年初的流動比率=800÷500=1.6

  2007年年初的速動比率=(250+200)÷500=0.9

  (2)2007年年末的股東權(quán)益總額=2000×120%=2400(萬元)

  2007年年末的資產(chǎn)總額=(350+400+450)÷24%=5000(萬元)

  2007年年末的負債總額=5000-2400=2600(萬元)

  2007年年末的產(chǎn)權(quán)比率=2600÷2400=1.08

  2007年年末的流動負債=2600×35%=910(萬元)

  2007年年末的流動比率=1200÷910=1.32

  2007年年末的速動比率=(350+400)/910=0.82

  (3)2007年的資本積累率=資本保值增值率-1=120%-1=20%

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=5000/[(200+400)÷2]=16.67(次)

  營業(yè)成本=5000×(1-20%)=4000(萬元)

  存貨周轉(zhuǎn)率=4000/[(350+450)÷2]=10(次)

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5000/[(4000+5000)÷2]=1.11(次)

  (4)2007年平均負債=(2000+2600)÷2=2300(萬元)

  利息費用=2300×8%=184(萬元)

  營業(yè)及管理費用合計=三項期間費用合計-利息費用=400-184=216(萬元)

  息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)及管理費用=5000-4000-216=784(萬元)

  凈利潤=(784-184)×(1-33%)=402(萬元)

  總資產(chǎn)報酬率=784/[(4000+5000)÷2]×100%=17.42%

  凈資產(chǎn)收益率=402/[(2000+2400)÷2]×100%=18.27%

  經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=0.6×910=546(萬元)

  盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=546÷402=1.36

  已獲利息倍數(shù)=784÷184=4.26

  (5)DOL=(784+500)÷784=1.64

  DFL=784÷(784-184)=1.31

  DCL=1.64×1.31=2.15

  2、答案:(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算所有者權(quán)益的資本成本:

  所有者權(quán)益資本成本=6%+0.9×(15.04%-6%)=14.136%

  (2)計算加權(quán)平均資本成本:

  加權(quán)平均資本成本=10%×(1-30%)×30%+14.136%×70%=12%

  由于新設(shè)備購入不影響公司的資本結(jié)構(gòu),所以加權(quán)平均資本成本代表了公司原有資產(chǎn)的風(fēng)險水平,公司可以據(jù)此對新設(shè)備的購入進行評價。

  (3)計算購入新設(shè)備的凈現(xiàn)值:

  舊設(shè)備變現(xiàn)損失減稅額=(40000-20000)×30%=6000

  新設(shè)備折舊=(125000-10000)/5=23000

  底架折舊=(45000-30000)/5=3000

  舊設(shè)備折舊=20000/5=4000

  增加的折舊=23000+3000-4000=22000

  息前稅后利潤=[50000×(1-60%)+25000-22000]×(1-30%)=16100

  NCF0=-(125000+45000+5000-20000)=-155000

  NCF1=16100+22000+6000=44100

  NCF2-4=16100+22000=38100

  NCF5=38100+10000+30000+5000=83100

  凈現(xiàn)值=-155000+44100/(1+12%)+38100×(P/A,12%,3)/(1+12%)+83100×(P/F,12%,5)=13230.03(元)

  因為購入新設(shè)備凈現(xiàn)值大于零,所以應(yīng)購入新設(shè)備。

  (4)由于借款利率為10%,所得稅率是30%,利息可以在稅前扣除,故企業(yè)實際承擔(dān)的資金成本為10%(1-30%)=7%。

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