(五)證券發(fā)行的程序
1.證券發(fā)行的核準(zhǔn)
(1)核準(zhǔn)的期限國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改發(fā)行申請(qǐng)文件的時(shí)問(wèn)不計(jì)算在內(nèi);不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。
(2)撤銷核準(zhǔn)與停止發(fā)行
�、賴�(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門對(duì)已作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。
�、谝呀�(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準(zhǔn)決定。法律后果：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。
【提示】保薦人與發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人承擔(dān)連帶責(zé)任的條件是不同的，保薦人必須證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)才不承擔(dān)連帶責(zé)任，而控股股東、實(shí)際控制人是必須被證明有過(guò)錯(cuò)才承擔(dān)連帶責(zé)任。
(3)股票發(fā)行后果的承擔(dān)
股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化，由發(fā)行人自行負(fù)責(zé);由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。
2.證券發(fā)行的保薦
(1)應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)保薦人的情形
�、侔l(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票，依法采取承銷方式的;
②發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的;
�、凼状喂_發(fā)行股票并上市;
�、苌鲜泄景l(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券。
【提示】上述①和②是《證券法》的規(guī)定;③和④是《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定。
(2)保薦業(yè)務(wù)的具體要求
①保薦代表人及其配偶不得以任何名義或方式持有發(fā)行人的股份。
②同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)。
�、郾Ｋ]機(jī)構(gòu)及其保薦代表人履行保薦職責(zé)，不能減輕或者免除發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員的責(zé)任。
(3)證券公司申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格的條件【★2010年單選題】
�、僮�(cè)資本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬(wàn)元;
【鏈接】設(shè)立證券公司的，主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。
�、诰哂型晟频墓局卫砗蛢�(nèi)部控制制度，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合相關(guān)規(guī)定;
�、郾Ｋ]業(yè)務(wù)部門具有健全的業(yè)務(wù)規(guī)程、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)，內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置合理，具備相應(yīng)的研究能力、銷售能力等后臺(tái)支持;
�、芫哂辛己玫谋Ｋ]業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人;
�、莘媳Ｋ]代表人資格條件的從業(yè)人員不少于4人;
�、拮罱�3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。
(4)個(gè)人申請(qǐng)保薦代表人的資格
�、倬邆�3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷;
②最近3年內(nèi)在應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦機(jī)構(gòu)資格的證券公司履行保薦職責(zé)的境內(nèi)證券發(fā)行項(xiàng)目中擔(dān)任過(guò)項(xiàng)目協(xié)辦人;
�、蹍⒓又袊�(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的保薦代表人勝任能力考試且成績(jī)合格有效;
�、苷\(chéng)實(shí)守信，品行良好，無(wú)不良誠(chéng)信記錄，最近3年未受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰;
�、菸簇�(fù)有數(shù)額較大到期未清償?shù)膫鶆?wù)。
�、拗袊�(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
3.證券發(fā)行的承銷
(1)承銷團(tuán)承銷的情形【★2011年單選題】
發(fā)行人向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。其中，向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。
【提示】此處所指的“5000萬(wàn)元”，是指證券票面總值，而不是指籌集的資金額。
(2)證券的代銷、包銷期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。
(3)證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對(duì)所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購(gòu)人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購(gòu)入并留存所包銷的證券。
(4)股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)入。
【提示】包銷中，不存在“發(fā)行失敗”的問(wèn)題。
【鏈接】“上市公司配股”的規(guī)定中，控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。
(5)中介機(jī)構(gòu)的驗(yàn)資和見(jiàn)證
�、偻顿Y者申購(gòu)繳款結(jié)束后，主承銷商應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)申購(gòu)資金進(jìn)行驗(yàn)證，并出具驗(yàn)資報(bào)告。
�、谑状喂_發(fā)行股票的，除上述①之外，還應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師事務(wù)所對(duì)向戰(zhàn)略投資者、詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)和配售行為是否符合法律、行政法規(guī)及該辦法的規(guī)定等進(jìn)行見(jiàn)證，并出具專項(xiàng)法律意見(jiàn)書。
(6)超額配售選擇權(quán)
首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。
四、證券交易
(一)證券交易的方式
1.證券在證券交易所上市交易，應(yīng)當(dāng)采用公開的集中交易方式或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式。
2.集中競(jìng)價(jià)交易具體包括：集合競(jìng)價(jià)與連續(xù)競(jìng)價(jià)。由證券經(jīng)紀(jì)公司參與證券交易的主要方式是連續(xù)競(jìng)價(jià)方式。
(二)證券交易的類型
1.現(xiàn)貨交易、期貨交易、信用交易和期權(quán)交易。
2.上市交易和上柜交易。
3.全價(jià)交易和凈價(jià)交易。
(三)上市公司定期報(bào)告
定期報(bào)告是上市公司和公司債券上市交易的公司進(jìn)行持續(xù)信息披露的主要形式之一，包括：1.中期報(bào)告
(1)半年報(bào)
上市公司和公司債券上市交易的公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)編制并披露半年度報(bào)告。
(2)季度報(bào)告
上市公司應(yīng)在會(huì)計(jì)年度前3個(gè)月、9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制季度報(bào)告。
【提示1】第一季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年度報(bào)告。
【提示2】證券法所規(guī)定的“中期報(bào)告”實(shí)際上僅指半年報(bào)。季度報(bào)告不屬于《證券法》規(guī)定的“中期報(bào)告”的內(nèi)容，屬于廣義的中期報(bào)告的范疇，一般不需經(jīng)過(guò)審計(jì)，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上交所、深交所另有規(guī)定的除外。
2.年度報(bào)告
上市公司和公司債券上市交易的公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，編制并披露年度報(bào)告。
【提示】年報(bào)4月底之前出，中報(bào)8月底之前出。年報(bào)主要比中報(bào)多了公司概況、董事、監(jiān)事、高管的簡(jiǎn)介和持股情況、前10名股東名單和持股數(shù)額、實(shí)際控制人等信息。
【例題8·單選題】上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度( )，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送年度報(bào)告，并予公告。
A.結(jié)束之日起1個(gè)月內(nèi)
B.結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)
C.結(jié)束之日起45日內(nèi)
D.結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)
【答案】D
【解析】本題考核年度報(bào)告的報(bào)送時(shí)間。
(四)臨時(shí)報(bào)告【★2010年綜合題】
12項(xiàng)重大事件應(yīng)及時(shí)提交臨時(shí)報(bào)告并予以公告，下列情況為重大事件：
1.公司的經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化;
2.公司的重大投資行為和重大的購(gòu)置財(cái)產(chǎn)的決定;
3.公司訂立重要合同，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響;
4.公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況;
5.公司發(fā)生重大虧損或者重大損失;
6.公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生的重大變化;
7.公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng);
【提示】不包括副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書。
8.持有公司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化;
9.公司減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)破產(chǎn)的決定;
10.涉及公司的重大訴訟，股東大會(huì)、董事會(huì)決議被依法撤銷或者宣告無(wú)效;
11.公司涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施;
12.國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。
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