(五)證券發(fā)行的程序

　　1.證券發(fā)行的核準(zhǔn)

　　(1)核準(zhǔn)的期限國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請文件之日起3個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補充、修改發(fā)行申請文件的時問不計算在內(nèi);不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說明理由。

　　(2)撤銷核準(zhǔn)與停止發(fā)行

　�、賴鴦�(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門對已作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。

　�、谝呀�(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準(zhǔn)決定。法律后果：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發(fā)行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　【提示】保薦人與發(fā)行人的控股股東、實際控制人承擔(dān)連帶責(zé)任的條件是不同的，保薦人必須證明自己沒有過錯才不承擔(dān)連帶責(zé)任，而控股股東、實際控制人是必須被證明有過錯才承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　(3)股票發(fā)行后果的承擔(dān)

　　股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營與收益的變化，由發(fā)行人自行負責(zé);由此變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負責(zé)。

　　2.證券發(fā)行的保薦

　　(1)應(yīng)當(dāng)聘請保薦人的情形

　�、侔l(fā)行人申請公開發(fā)行股票，依法采取承銷方式的;

　�、诎l(fā)行人申請公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的;

　�、凼状喂_發(fā)行股票并上市;

　�、苌鲜泄景l(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　【提示】上述①和②是《證券法》的規(guī)定;③和④是《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定。

　　(2)保薦業(yè)務(wù)的具體要求

　�、俦Ｋ]代表人及其配偶不得以任何名義或方式持有發(fā)行人的股份。

　�、谕伟l(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機構(gòu)承擔(dān)。

　�、郾Ｋ]機構(gòu)及其保薦代表人履行保薦職責(zé)，不能減輕或者免除發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、證券服務(wù)機構(gòu)及其簽字人員的責(zé)任。

　　(3)證券公司申請保薦機構(gòu)資格的條件【★2010年單選題】

　�、僮再Y本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬元;

　　【鏈接】設(shè)立證券公司的，主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。

　�、诰哂型晟频墓局卫砗蛢�(nèi)部控制制度，風(fēng)險控制指標(biāo)符合相關(guān)規(guī)定;

　�、郾Ｋ]業(yè)務(wù)部門具有健全的業(yè)務(wù)規(guī)程、內(nèi)部風(fēng)險評估和控制系統(tǒng)，內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置合理，具備相應(yīng)的研究能力、銷售能力等后臺支持;

　�、芫哂辛己玫谋Ｋ]業(yè)務(wù)團隊且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人;

　�、莘媳Ｋ]代表人資格條件的從業(yè)人員不少于4人;

　�、拮罱�3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。

　　(4)個人申請保薦代表人的資格

　�、倬邆�3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷;

　�、谧罱�3年內(nèi)在應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦機構(gòu)資格的證券公司履行保薦職責(zé)的境內(nèi)證券發(fā)行項目中擔(dān)任過項目協(xié)辦人;

　�、蹍⒓又袊C監(jiān)會認可的保薦代表人勝任能力考試且成績合格有效;

　　④誠實守信，品行良好，無不良誠信記錄，最近3年未受到中國證監(jiān)會的行政處罰;

　　⑤未負有數(shù)額較大到期未清償?shù)膫鶆?wù)。

　�、拗袊C監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　3.證券發(fā)行的承銷

　　(1)承銷團承銷的情形【★2011年單選題】

　　發(fā)行人向不特定對象公開發(fā)行的證券以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。其中，向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

　　【提示】此處所指的“5000萬元”，是指證券票面總值，而不是指籌集的資金額。

　　(2)證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

　　(3)證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

　　(4)股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購入。

　　【提示】包銷中，不存在“發(fā)行失敗”的問題。

　　【鏈接】“上市公司配股”的規(guī)定中，控股股東不履行認配股份的承諾，或代銷期限屆滿，原股東認購股票的數(shù)量未達到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認購的股東。

　　(5)中介機構(gòu)的驗資和見證

　�、偻顿Y者申購繳款結(jié)束后，主承銷商應(yīng)當(dāng)聘請具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所對申購資金進行驗證，并出具驗資報告。

　　②首次公開發(fā)行股票的，除上述①之外，還應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所對向戰(zhàn)略投資者、詢價對象詢價和配售行為是否符合法律、行政法規(guī)及該辦法的規(guī)定等進行見證，并出具專項法律意見書。

　　(6)超額配售選擇權(quán)

　　首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　四、證券交易

　　(一)證券交易的方式

　　1.證券在證券交易所上市交易，應(yīng)當(dāng)采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式。

　　2.集中競價交易具體包括：集合競價與連續(xù)競價。由證券經(jīng)紀(jì)公司參與證券交易的主要方式是連續(xù)競價方式。

　　(二)證券交易的類型

　　1.現(xiàn)貨交易、期貨交易、信用交易和期權(quán)交易。

　　2.上市交易和上柜交易。

　　3.全價交易和凈價交易。

　　(三)上市公司定期報告

　　定期報告是上市公司和公司債券上市交易的公司進行持續(xù)信息披露的主要形式之一，包括：1.中期報告

　　(1)半年報

　　上市公司和公司債券上市交易的公司應(yīng)當(dāng)在每個會計年度上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)編制并披露半年度報告。

　　(2)季度報告

　　上市公司應(yīng)在會計年度前3個月、9個月結(jié)束后的1個月內(nèi)編制季度報告。

　　【提示1】第一季度報告的披露時間不得早于上一年度報告。

　　【提示2】證券法所規(guī)定的“中期報告”實際上僅指半年報。季度報告不屬于《證券法》規(guī)定的“中期報告”的內(nèi)容，屬于廣義的中期報告的范疇，一般不需經(jīng)過審計，但中國證監(jiān)會和上交所、深交所另有規(guī)定的除外。

　　2.年度報告

　　上市公司和公司債券上市交易的公司應(yīng)當(dāng)在每個會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)，編制并披露年度報告。

　　【提示】年報4月底之前出，中報8月底之前出。年報主要比中報多了公司概況、董事、監(jiān)事、高管的簡介和持股情況、前10名股東名單和持股數(shù)額、實際控制人等信息。

　　【例題8·單選題】上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會計年度(　　)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所報送年度報告，并予公告。

　　A.結(jié)束之日起1個月內(nèi)

　　B.結(jié)束之日起2個月內(nèi)

　　C.結(jié)束之日起45日內(nèi)

　　D.結(jié)束之日起4個月內(nèi)

　　【答案】D

　　【解析】本題考核年度報告的報送時間。

　　(四)臨時報告【★2010年綜合題】

　　12項重大事件應(yīng)及時提交臨時報告并予以公告，下列情況為重大事件：

　　1.公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化;

　　2.公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定;

　　3.公司訂立重要合同，可能對公司的資產(chǎn)、負債、權(quán)益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響;

　　4.公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況;

　　5.公司發(fā)生重大虧損或者重大損失;

　　6.公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化;

　　7.公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動;

　　【提示】不包括副經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人和董事會秘書。

　　8.持有公司5%以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化;

　　9.公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定;

　　10.涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效;

　　11.公司涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案調(diào)查，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關(guān)采取強制措施;

　　12.國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。

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