(三)公司債券的發(fā)行和上市

　　1.公司債券的發(fā)行條件【★2010年單選題】

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;

　　(2)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;

　　【提示】累計債券余額是指發(fā)行的所有尚未償還的債券，不包括已經(jīng)償還的公司債券。

　　(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

　　(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

　　(5)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;

　　(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　2.公司債券募集資金的用途公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合證券法規(guī)定的公開發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合證券法關(guān)于公開發(fā)行股票的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

　　【鏈接】公司公開發(fā)行股票所募集的資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)“股東大會”作出決議。

　　3.公司再次發(fā)行債券的限制性規(guī)定

　　公司有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：

　　(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;

　　(2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài);

　　(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。

表4.3　　　股票和公司債券募集資金用途的對比

　　【例題5·多選題】根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列選項中，屬于不得再次公開發(fā)行公司債券的情形有(　　)。

　　A.前一次發(fā)行的公司債券尚未募足

　　B對已公開發(fā)行的公司債券有延遲支付本息的事實(shí)，但已經(jīng)按照限定期限支付

　　C.將所募集的資金用于彌補(bǔ)虧損

　　D.將所募集的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營

　　【答案】AC

　　【解析】本題考核不得再次公開發(fā)行公司債券的情形。根據(jù)規(guī)定，違反《證券法》的規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募集資金用途的，不得再次公開發(fā)行公司債券，選項D是符合規(guī)定的用途，因此不屬于不得再次公開發(fā)行公司債券的情形。

　　4.公司債券上市的條件

　　公司申請公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)公司債券的期限為1年以上;

　　(2)公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元;

　　【提示】公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元是指發(fā)行人所申請上市的該種和該次發(fā)行的公司債券的發(fā)行額在5000萬元以上。按照該規(guī)定，符合發(fā)行公司債券條件的公司可以多次發(fā)行公司債券，其累計發(fā)行額，即尚未到期的各次發(fā)行的各種債券的總發(fā)行額不超過公司凈資產(chǎn)的40%，因此，具體申請哪一次發(fā)行的哪種債券在證券交易所掛牌上市，則要求該次發(fā)行的該種公司債券的實(shí)際發(fā)行額在5000萬元以上。

　　【鏈接】根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司股票上市的，公司股本總額不少于人民幣3000萬元。

　　(3)公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。

　　5.公司債券暫停上市的情形

　　公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：(1)公司有重大違法行為;

　　(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;

　　(3)公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用;

　　(4)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù);

　　(5)公司最近2年連續(xù)虧損。

　　【提示】股票暫停上市的該項情形是“公司最近3年連續(xù)虧損”。

　　6.公司債券終止上市的情形

　　有以下情形的，由證券交易所終止其公司債券上市交易：

　　(1)公司有重大違法行為，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的;

　　(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件，在限期內(nèi)未能消除的;

　　(3)公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用，在限期內(nèi)未能消除的;

　　(4)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的;

　　(5)公司最近2年連續(xù)虧損，在限期內(nèi)未能消除的;

　　(6)公司解散或者被宣告破產(chǎn)的。

　　【例題6·單選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，證券交易所可暫停上市公司債券上市交易的情形是(　　)。

　　A.公司因經(jīng)濟(jì)糾紛被起訴

　　B.公司前1年發(fā)生虧損

　　C.公司未按公司債券募集辦法履行義務(wù)

　　D.公司董事會成員組成發(fā)生重大變化

　　【答案】C

　　【解析】本題考核公司債券暫停上市的情形。

　　(四)證券投資基金的發(fā)行和上市

　　1.設(shè)立基金管理公司的條件

　　(1)有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程;

　　(2)注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;

　　(3)主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽(yù)，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣;

　　(4)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);

　　(5)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;

　　(6)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度;

　　(7)其他條件。

　　2.基金份額發(fā)售的程序

　　(1)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

　　【鏈接】中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自受理“股票發(fā)行”申請之日起3個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

　　(2)基金募集申請經(jīng)核準(zhǔn)后，方可發(fā)售基金份額。

　　(3)基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理，也可委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理。

　　(4)基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售3日前公布招募說明書，基金合同及其他有關(guān)文件。

　　(s)基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個月內(nèi)進(jìn)行基金募集。

　　【提示】基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起計算。

　　(6)基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準(zhǔn)的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報告之日起10日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)資報告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。

　　【鏈接】股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票教量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。

　　(7)投資人繳納認(rèn)購的基金份額韻款項時，基金合同成立;基金管理人依法向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)辦理基金備案手續(xù)，基金合同生效。

　　3.證券投資基金上市(封閉式基金)【★2009、2010年多選題】

　　封閉式基金份額可以在證券交易所上市交易。開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不能上市交易。

　　【提示】開放式基金是基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的一種基金;封閉式基金是經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金。

　　證券投資基金上市的條件：

　　(1)基金的募集符合《證券投資基金法》的規(guī)定;

　　(2)基金合同期限為5年以上;

　　【鏈接】公司債券的期限為1年以上。

　　(3)基金募集金額不低于2億元人民幣;

　　【鏈接】公司債券上市的，其實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元。

　　(4)基金持有人不少于1000人;

　　(5)基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。

　　【倒題7·多選題】某封閉式基金經(jīng)理管理人申請，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，擬在證券交易所上市交易。根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，下列各項中，符合該基金上市條件的有(　　)。

　　A.基金募集期限屆滿，該基金募集的基金份額總額達(dá)到了核準(zhǔn)規(guī)模的85%

　　B.該基金持有人為1001人

　　C.該基金募集金額為人民幣3億元

　　D.該基金合同期限為12年

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核封閉式基金上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：基金的募集符合本法規(guī)定;基金合同期限為5年以上;基金募集金額不低于2億元人民幣;基金份額持有人不少于1000人;基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件�；鹉技谙迣脻M，封閉式基金募集的基金份額總額須達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額應(yīng)超過核準(zhǔn)的最低募集份額總額。本題中，選項A符合了封閉式基金募集成立的標(biāo)準(zhǔn)，因此也是符合上市的條件的。

　　4.證券投資基金的暫停上市

　　證券投資基金暫停上市的條件：

　　(1)發(fā)生重大變更而不符合上市條件#

　　(2)違反國家法律、法規(guī)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停上市;

　　(3)嚴(yán)重違反投資基金上市規(guī)則;

　　(4)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所認(rèn)為須暫停上市的其他情形。

　　5.證券投資基金的終止上市

　　證券投資基金終止上市的條件：

　　(1)不再具備《證券投資基金法》規(guī)定的上市交易條件;

　　(2)基金合同期限屆滿;

　　(3)基金份額持有人大會決定提前終止上市交易;

　　(4)基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。

　　表4.4 證券暫停上市和終止上市的比較

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