08值得一看的中級(jí)會(huì)計(jì)職稱學(xué)習(xí)資料
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21,某公司融資租入設(shè)備一臺(tái),該設(shè)備的買價(jià)為480,000元,租賃期限為10年,租賃公司考慮融資成本、融資收益極其相關(guān)手續(xù)費(fèi)后的折現(xiàn)率為16%,請(qǐng)分別計(jì)算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年租金。 年末支付的租金=480000×[1/(P/A,16%,10)]=99313.08元 年初支付的租金=480000×[1/(P/A,16%,10-1)+1]=85614.91元 22,某企業(yè)賒購(gòu)商品一批,價(jià)款800,000元,供貨商向企業(yè)提出的付款條件分別為:立即付款,付款780,800元。5天后付款,付款781,200元。10天后付款,付款781,600元。20天后付款,付款783,000元。30天后付款,付款785,000元。45天后付款,付款790,000元。最后付款期為60天,全額付款。目前銀行短期借款年利率為12%。請(qǐng)分別計(jì)算企業(yè)放棄先進(jìn)折扣的資金成本及決策企業(yè)應(yīng)在何時(shí)支付商品款最合適。 計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本: 立即付款:折扣率=(800000-780800)/800000=2.4% 機(jī)會(huì)成本=2.4%/(1-2.4%)×360/(60-0)=14.75% 5天付款: 折扣率=(800000-7812000)/800000=2.35%% 機(jī)會(huì)成本=2.35%/(1-2.35%)×360/(60-5)=15.75% 10天付款:折扣率=(800000-781600)/800000=2.3% 機(jī)會(huì)成本=2.3%/(1-2.3%)×360/(60-10)=16.95% 20天付款:折扣率=(800000-783000)/800000=2.125% 機(jī)會(huì)成本=2.125%/(1-2.125%)×360/(60-20)=19.54% 30天付款:折扣率=(800000-785000)/800000=1.875% 機(jī)會(huì)成本=1.875%/(1-1.875%)×360/(60-30)=22.93% 45天付款:折扣率=(800000-790000)/800000=1.25% 機(jī)會(huì)成本=1.25%/(1-1.25%)×360/(60-45)=30.37% 企業(yè)應(yīng)選擇在45天付款,因?yàn)榉艞?5天的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本最大. 23,某公司考慮給予客戶信用期限為60天的現(xiàn)金折扣,計(jì)劃的信用資金成本率為18%,A:如果考慮的現(xiàn)金折扣期為10天,則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣率為多少?B:如果考慮給予客戶的現(xiàn)金折扣率為2%,則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣期為多少天? X/(1-X) ×360/(60-10)=18% X=2.44% 2%/(1-2%)×360/(60-X)=18% X=19.18(天) 24,企業(yè)向銀行借入款項(xiàng)500,000元,借款利率為8%,銀行向企業(yè)提出該筆借款必須在銀行保持10%的補(bǔ)償性余額,并向銀行支付2,000元手續(xù)費(fèi),企業(yè)的所得稅率為30%,則該筆借款的資金成本是多少? 資金成本=500000×8%×(1-30%)/[500000×(1-10%)-2000]=6.25% 25,某企業(yè)發(fā)行債券籌資,共發(fā)行債券200萬(wàn)份,每份面值為1,000元,年利率8%,發(fā)行價(jià)為每份1,040元,手續(xù)費(fèi)率為6%,企業(yè)所的稅率為33%,則該債券的資金成本為多少? 資金成本=1000×8%×(1-33%)/[1040×(1-6%)]=5.48% 26,某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券4,500萬(wàn)份,每份面值為200元,期限為3年,目前市場(chǎng)利率為6%,而債券的票面利率8%,籌資費(fèi)率為2%,企業(yè)的所得稅率為30%,則該債券的發(fā)行價(jià)和資金成本分別為多少? 發(fā)行價(jià)=200×(P/F,6%,3)+200×8%×(P/A,6%,3)=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元 資金成本=200×8%×(1-30%)/[210.69×(1-2%)]=5.42% 27,某企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)為94元,面值為100元,期限為1年,到期按面值償還,籌資費(fèi)率為4%,企業(yè)所得稅率為33%,則該債券的資金成本為多少? 資金成本=(100-94) ×(1-33%)/[94×(1-4%)]=4.45% 28,某企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌措資金,共發(fā)行2,000萬(wàn)股股票,每股面值20元,每股發(fā)行價(jià)為42元,發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%, 預(yù)計(jì)該股票的固定股利率為12%,企業(yè)的所得稅率為35%,則股票的資金成本為多少? 資金成本=20×12%/[42×(1-4%)]=5.95% 29,某企業(yè)通過(guò)發(fā)行普通股股票籌措資金,共發(fā)行普通股4,000萬(wàn)股,每股面值1元,發(fā)行價(jià)為每股5.80元,發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為5%,發(fā)行后第一年的每股股利為0.24元,以后預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為4%,則該普通股的資金成本為多少? 資金成本=0.24/[5.80×(1-5%)]+4%=8.36% 30,某投資項(xiàng)目資金來(lái)源情況如下:銀行借款300萬(wàn)元,年利率為4%,手續(xù)費(fèi)為4萬(wàn)元。發(fā)行債券500萬(wàn)元,面值100元,發(fā)行價(jià)為102元,年利率為6%,發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2%。優(yōu)先股200萬(wàn)元,年股利率為10%,發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股600萬(wàn)元,每股面值10元,每股市價(jià)15元,每股股利為2.40元,以后每年增長(zhǎng)5%,手續(xù)費(fèi)率為4%。留用利潤(rùn)400萬(wàn)元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬(wàn)元,企業(yè)所得稅率為33%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目? 個(gè)別資金比重: 銀行借款比重= 300 / 2000 = 15% 債券資金比重=500 /2000=25% 優(yōu)先股資金比重=200 / 2000=10% 普通股資金比重=600 / 2000 =30% 留存收益資金比重=400 / 2000=20% 個(gè)別資金成本: 銀行借款成本=300×4%×(1-33%)/(300-4)=2.72% 債券資金成本=100×6%×(1-33%)/[102×(1-2%)]=4.02% 優(yōu)先股資金成本=10% / 1×(1-4%)=10.42% 普通股資金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67% 留存收益資金成本==2.4/ 15 + 5%=21% 加權(quán)平均資金成本= 2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20% =0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16% 年投資收益率=248/2000=12.4% 資金成本13.15%>投資收益率12.4%,因此不該籌資投資該項(xiàng)目。 31,某公司1999年末資金來(lái)源情況如下:債券400萬(wàn)元,年利率8%。優(yōu)先股200萬(wàn)元,年股利率12%。普通股50萬(wàn)股,每股面值20元,每股股利3元,每年增長(zhǎng)6%。公司計(jì)劃2000年增資400萬(wàn)元,其中債券200萬(wàn)元,年利率12%,普通股200萬(wàn)元,發(fā)行后每股市價(jià)為25元,每股股利3.20元,每年增長(zhǎng)6%。手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì),企業(yè)所得稅率為30%。要求計(jì)算增資前后的資金加權(quán)平均成本。并說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況是否有所改善。 增資前的資金總額=400+200+50×20=400+200+1000=1600(萬(wàn)元) 增資后的資金總額=400+200+50*20+400=1600+400=2000(萬(wàn)元) 增資前個(gè)別資金成本: 債券個(gè)別資金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6% 優(yōu)先股個(gè)別資金成本=12%/(1-0)=12% 普通股個(gè)別資金成本=3/[20×(1-0) ]+ 6%=21% 增資前加權(quán)資金成本=5.6%×400/1600+12%×200/1600+21%1000/1600=16.025% 增資后個(gè)別資金成本: 債券個(gè)別資金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6% 債券個(gè)別資金成本=12%×(1-30%)/(1-0)=8.4% 優(yōu)先股個(gè)別資金成本=12%/(1-0)=12% 普通股個(gè)別資金成本=3.20 / [25×(1-0)] +6%=18.8% 增資后加權(quán)資金成本=5.6%×400/2000+8.4%×200/2000+12%×200/2000+18.8%×1200/2000=14.44% 增資后的資金成本為14.44%比增資前的資金成本16.025%有所降低,因此企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資金結(jié)構(gòu)有所改善。 32,某公司1999年銷售商品12,000件,每件商品售價(jià)為240元,每件單位變動(dòng)成本為180元,全年發(fā)生固定成本總額320,000元。該企業(yè)擁有總資產(chǎn)5,000,000元,資產(chǎn)負(fù)債率為40%,債務(wù)資金的利率為8%,主權(quán)資金中有50%普通股,普通股每股面值為20元。企業(yè)的所得稅稅率為33%。分別計(jì)算(1)單位貢獻(xiàn)毛益(2)貢獻(xiàn)毛益M(3)息稅前利潤(rùn)EBIT(4)利潤(rùn)總額(5)凈利潤(rùn)(6)普通股每股收益EPS(7)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL(8)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL(9)復(fù)合杠桿系數(shù)DCL 1、單位邊際貢獻(xiàn)m=240-180=60(元) 2、邊際貢獻(xiàn)總額M=12000×60 =720000(元) 3、息稅前利潤(rùn)EBIT=720000–320000=400000 (元) 4、利潤(rùn)總額 =息稅前利潤(rùn) –利息=EBIT–I=400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000(元) 5、凈利潤(rùn) =利潤(rùn)總額(1–所得稅%)=(EBIT–I)(1–T)= 240000×(1- 33%)=160800(元) 6、普通股每股收益EPS =[(EBIT–I)(1–T)-D]/N=160800–0 /( 5 000 000×60%×50% )/20 =160800/75000 =2.144 (元/股) 7、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8 8、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL= EBIT/(EBIT-I)= 400000/240000=1.67 9、復(fù)合杠桿系數(shù)DCL =DOL×DFL=1.8×1.67=3.01 33,某企業(yè)1999年全年銷售產(chǎn)品15,000件,每件產(chǎn)品的售價(jià)為180元,每件產(chǎn)品變動(dòng)成本120元,企業(yè)全年發(fā)生固定成本總額450,000元。企業(yè)擁有資產(chǎn)總額5,000,000元,資產(chǎn)負(fù)債率為40%,負(fù)債資金利率為10%,企業(yè)全年支付優(yōu)先股股利30,000元,企業(yè)所得稅稅率為40%。分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。 DOL =15000×(180-120)/[15000×(180-120)- 450000]= 2 DFL = [15000×(180-120)–450000]]/ [15000×(180-120)–450000 -(5 000000×40%×10%)-30000/(1-40%)]=2.25 DCL= DOL×DFL=2 × 2.25=4.5 34,某公司擁有總資產(chǎn)2,500萬(wàn)元,債務(wù)資金與主權(quán)資金的比例為4:6,債務(wù)資金的平均利率為8%,主權(quán)資金中有200萬(wàn)元的優(yōu)先股,優(yōu)先股的股利率為6.7%,公司發(fā)行在外的普通股為335萬(wàn)股。1999年公司發(fā)生固定成本總額為300萬(wàn)元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為348.4萬(wàn)元,公司的所的稅稅率為33%。分別計(jì)算(1)普通股每股收益EPS(2)息稅前利潤(rùn)EBIT(3)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL(4)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL(5)復(fù)合杠桿系數(shù)DCL EPS =(348.4-200×6.7%)/335=1(元/每股) EBIT=348.4/(1-33%)+2500×40%×8%=600(萬(wàn)元) M=600+300=900(萬(wàn)元) DOL=900/600=1.5 DFL=600/[(600-2500×40%×8%-13.4/(1-33%))=1.2 DCL=DOL×DFL=1.5×1.2=1.8 35,某公司擁有資產(chǎn)總額為4,000元,自有資金與債務(wù)資金的比例6:4。債務(wù)資金中有60%是通過(guò)發(fā)行債券取得的,債券的利息費(fèi)用是公司全年利息費(fèi)用的70%。在1999年的銷售收入為2,000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為140萬(wàn)元,公司所得稅稅率為30%。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)均為2。請(qǐng)計(jì)算(1)該公司的全年利息費(fèi)用I(2)公司的全年固定成本總額A(3)貢獻(xiàn)邊際M(4)債券資金的資金成本率 I=(2-1)×140/(1-30%)=200(萬(wàn)元) A=(2-1)×[140/(1-30%)+200]=400 M=140/(1-30%)+200+400=800 債券資金成本=200×70%×(1-30%)/[4000×40%×60%-0]=10.21% 08年會(huì)計(jì)資格考試《中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》模擬試題匯總
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