2008會計職稱《中級財務管理》預習講義（全）

　　6.

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 一般來講，由于每兩項資產(chǎn)間具有不完全的相關(guān)關(guān)系，因此隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低。但當資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合的風險程度將趨于平穩(wěn)，這時資產(chǎn)組合風險的降低將非常緩慢直至不再降低。那些只反映資產(chǎn)本身特性，由方差表示的各資產(chǎn)本身的風險，會隨著組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加而逐漸減小，當組合中資產(chǎn)的個數(shù)足夠大時，這部分風險可以被完全消除。而那些由協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運動所產(chǎn)生的風險，并不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的。

　　【答疑編號20237,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

　　7.

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 當相關(guān)系數(shù)=1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)的關(guān)系，即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同;當相關(guān)系數(shù)=-1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系，即他們的收益率變化方向和變化幅度完全相反;當相關(guān)系數(shù)=0時，表明兩項資產(chǎn)的收益率不具有相關(guān)關(guān)系，即他們的收益率彼此獨立變化，互不干擾。

　　【答疑編號20238,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)的收益”,“資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】

　　8.

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 當相關(guān)系數(shù)ρ1，2=-1時，組合的標準差σp=|w1σ1-w2σ2|，此時組合的標準差σP達到最小，有時可能是零，并不一定是零。

　　【答疑編號20239,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)的收益”,“資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】

　　9.

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 系統(tǒng)風險，又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

　　【答疑編號20240,點擊提問】

　　【該題針對“系統(tǒng)風險及其衡量”知識點進行考核】

　　10.

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 系統(tǒng)風險不能被消除，只有非系統(tǒng)風險可以被消除。

　　【答疑編號20241,點擊提問】

　　【該題針對“非系統(tǒng)風險與風險分散”知識點進行考核】

　　四、計算題

　　1.

　　【正確答案】 (1)資產(chǎn)組合投資總額=400×15+200×20=10000(元)

　　股票A的投資比重=(400×15)/10000=0.6

　　股票B的投資比重=1-0.6=0.4或=(200×20)/10000=0.4

　　(2)資產(chǎn)組合的預期收益率=8%×0.6+10%×0.4=8.8%

　　(3)資產(chǎn)組合收益率的方差=0.6×0.6×20%×20%+0.4×0.4×15%×15%+2×0.6×0.4×0.8×20%×15%=0.0144+0.0036+0.01152=0.02952

　　資產(chǎn)組合收益率的標準差=(0.02952)1/2×100%=17.18%

　　(4)股票A的收益率和股票B的收益率的協(xié)方差=0.8×20%×15%=0.024。

　　【答疑編號20242,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)的收益”,“風險衡量”,“資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】

　　2.

　　【正確答案】 (1)甲項目的預期收益率=20%×0.3+16%×0.4+12%×0.3=16%

　　乙項目的預期收益率=30%×0.3+10%×0.4-10%×0.3=10%

　　甲項目的標準差=[(20%-16%)2×0.3+(16%-16%)2×0.4+(12%-16%)2×0.3]1/2

　　=3.10%

　　乙項目的標準差

　　=[(30%-10%)2×0.3+(10%-10%)2×0.4+(-10%-10%)2×0.3]1/2

　　=15.49%

　　甲項目的標準離差率=3.10%/16%=0.19

　　乙項目的標準離差率=15.49%/10%=1.55

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