2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)班第二章練習(xí)
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2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義(全) 10. 【正確答案】 C 【答案解析】 套利定價(jià)理論簡(jiǎn)稱APT,也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論。所不同的是,APT認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響,而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)指標(biāo)等的影響,是一個(gè)多因素的模型。所以,選項(xiàng)A正確;套利定價(jià)理論認(rèn)為,同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對(duì)于不同的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是相同的(由此可知,選項(xiàng)C不正確),否則,投資者可以通過(guò)套利活動(dòng),在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得額外收益,而這種套利活動(dòng)的結(jié)果,會(huì)使得額外的收益逐漸變小,以致最后消除,達(dá)到市場(chǎng)均衡。所以,選項(xiàng)B正確;套利定價(jià)理論認(rèn)為,不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益,只是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同。所以,選項(xiàng)D正確。 【答疑編號(hào)20221,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“套利定價(jià)理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 二、多項(xiàng)選擇題 1. 【正確答案】 AB 【答案解析】 預(yù)期收益率也稱為期望收益率,本題中,預(yù)期收益率=期望收益率=[(15 000-10 000)×60%+(18 000-10 000)×40%+120]/10 000×100%=63.2%。 【答疑編號(hào)20222,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“資產(chǎn)收益率的類(lèi)型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 2. 【正確答案】 BCD 【答案解析】 實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。 【答疑編號(hào)20223,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“資產(chǎn)收益率的類(lèi)型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 3. 【正確答案】 AB 【答案解析】 必要收益率與認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān),對(duì)于某項(xiàng)確定的資產(chǎn),不同的人認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)不同,因此,不同的人對(duì)同一資產(chǎn)合理要求的最低收益率(即必要收益率)也會(huì)存在差別。所以,選項(xiàng)A不正確。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,它的大小由純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成,即:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)貼,所以,選項(xiàng)B不正確。 【答疑編號(hào)20224,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“資產(chǎn)收益率的類(lèi)型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 4. 【正確答案】 ABC 【答案解析】 風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策包括:規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。 【答疑編號(hào)20225,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 5. 【正確答案】 ABD 【答案解析】 當(dāng)相關(guān)系數(shù)ρ1,2=1時(shí),組合的標(biāo)準(zhǔn)差σp=W1σ1+W2σ2=單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值,由此表明組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值,換句話說(shuō),當(dāng)相關(guān)系數(shù)ρ1,2=1時(shí),這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。由此可知,選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。當(dāng)相關(guān)系數(shù)ρ1,2=-1時(shí),組合的標(biāo)準(zhǔn)差σp=|w1σ1-w2σ2|,此時(shí)組合的標(biāo)準(zhǔn)差σP達(dá)到最小,有時(shí)可能是零。因此,由這樣的兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合可以最大程度地抵消風(fēng)險(xiǎn),即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。只要資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值,就意味著資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險(xiǎn),也就是說(shuō),只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)=1時(shí),資產(chǎn)組合才不能降低任何風(fēng)險(xiǎn),由此可知,當(dāng)相關(guān)系數(shù)=0時(shí),資產(chǎn)組合也能抵消風(fēng)險(xiǎn)。所以,選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。 【答疑編號(hào)20226,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 6. 【正確答案】 BCD 【答案解析】 企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn),可以進(jìn)一步分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此可知,選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。 【答疑編號(hào)20227,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 7. 【正確答案】 CD 【答案解析】 極個(gè)別資產(chǎn)的貝他系數(shù)是負(fù)數(shù),表明這類(lèi)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反,當(dāng)市場(chǎng)的平均收益增加時(shí),這類(lèi)資產(chǎn)的收益卻在減少。所以,選項(xiàng)C不正確。貝他系數(shù)又稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),因此,當(dāng)某資產(chǎn)的貝他系數(shù)小于1 時(shí),只能說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn),不能說(shuō)明該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)D不正確。 【答疑編號(hào)20228,點(diǎn)擊提問(wèn)】 【該題針對(duì)“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 2008年會(huì)計(jì)職稱考試遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)方案
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