2008會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義（全）

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 規(guī)避風(fēng)險的對策包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目。由此可知，選項A是答案。選項B、C屬于減少風(fēng)險的對策，選項D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的對策。

　　【答疑編號20213,點擊提問】

　　【該題針對“風(fēng)險控制對策”知識點進行考核】

　　3.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。風(fēng)險自擔(dān)，是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤;風(fēng)險自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等。由此可知，選項A是答案。選項B屬于規(guī)避風(fēng)險，選項C、D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

　　【答疑編號20214,點擊提問】

　　【該題針對“風(fēng)險控制對策”知識點進行考核】

　　4.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當預(yù)期收益相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。

　　【答疑編號20215,點擊提問】

　　【該題針對“風(fēng)險偏好”知識點進行考核】

　　5.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 資產(chǎn)組合收益率的標準差=資產(chǎn)組合收益率的方差的開平方，根據(jù)兩項資產(chǎn)組合收益的方差的公式可知，該題答案為B。提示：資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差=資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)×兩項資產(chǎn)各自的標準差之積，即：兩項資產(chǎn)組合收益率的方差=第一項資產(chǎn)的投資比重的平方×第一項資產(chǎn)收益率的方差+第二項資產(chǎn)的投資比重的平方×第二項資產(chǎn)收益率的方差+2×第一項資產(chǎn)的投資比重×第二項資產(chǎn)的投資比重×資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差，由此可知，計算資產(chǎn)組合收益率的標準差時涉及資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差。所以，A不是答案。

　　【答疑編號20216,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益”知識點進行考核】

　　6.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×兩種資產(chǎn)標準差的乘積，因此，協(xié)方差=0.6×10%×20%=1.2%。

　　【答疑編號20217,點擊提問】

　　【該題針對“系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量”知識點進行考核】

　　7.

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標準差=0;無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0;貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險的，而無風(fēng)險資產(chǎn)沒有風(fēng)險，當然也沒有系統(tǒng)風(fēng)險，所以，無風(fēng)險資產(chǎn)的貝他系數(shù)=0。

　　【答疑編號20218,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益”知識點進行考核】

　　8.

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 市場組合與它自己是完全正相關(guān)的，所以，市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=1，因此，選項A正確;某資產(chǎn)的貝他系數(shù)=該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×(該資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由此可知：市場組合的貝他系數(shù)=市場組合的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×(市場組合收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)=1，因此，選項B正確;市場組合的收益率指的是資本資產(chǎn)定價模型中的Rm，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替，因此，選項C正確;由于市場組合中包含了所有的資產(chǎn)，因此市場組合中的個別企業(yè)的特有風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以，個別企業(yè)的特有風(fēng)險不會影響市場組合的風(fēng)險。實際上市場組合的風(fēng)險就是系統(tǒng)風(fēng)險。因此，選項D不正確。

　　【答疑編號20219,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益”知識點進行考核】

　　9.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險”直觀認識，用簡單的關(guān)系式表達出來。CAPM在實際運用中存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：(1)某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè);(2)由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦;(2)市場參與者都是理性的;(3)不存在交易費用;(4)稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。由于以上局限，在運用這一模型時，應(yīng)該更注重它所揭示的規(guī)律，而不是它所給出的具體的數(shù)字。

　　【答疑編號20220,點擊提問】

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

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