2008會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義第二章
http://1glr.cn 來源:考試吧(Exam8.com) 點擊: 更新:2007-11-29 11:49:32
5、某企業(yè)擬投資A、B兩個項目,其有關(guān)資料如下: 要求:(1)計算投資于A和B組合的期望收益率;(2)計算A和B的協(xié)方差;(3)計算A和B的組合方差;(百分位保留四位小數(shù))(4)計算A和B的組合標準差。(百分位保留兩位小數(shù)) [答案] (1)組合期望收益率=10%×0.8+18%×0.2=11.6% (2)協(xié)方差=12%×20%×0.2=0.48% 二、非系統(tǒng)風(fēng)險與風(fēng)險分散 非系統(tǒng)風(fēng)險,又被稱為企業(yè)特有風(fēng)險或可分散風(fēng)險,是指由于某種特定原因?qū)δ程囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性。它是可以通過有效的資產(chǎn)組合來消除掉的風(fēng)險;它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的,與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素?zé)o關(guān)。 對于特定企業(yè)而言,企業(yè)特有風(fēng)險可進一步分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險, 值得注意的是,在風(fēng)險分散的過程中,不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用!(看一下教材33頁第二段) 例題: 1、在證券投資中,通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進行組合可以分散掉的風(fēng)險是( )。(2004年) A.所有風(fēng)險 B.市場風(fēng)險 C.系統(tǒng)性風(fēng)險 D.非系統(tǒng)性風(fēng)險 [答案]D [解析]證券投資組合的風(fēng)險包括非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險又叫可分散風(fēng)險或公司特有風(fēng)險,可以通過投資組合分散掉,當(dāng)股票種類足夠多時,幾乎能把所有的非系統(tǒng)性風(fēng)險分散掉;系統(tǒng)性風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險,不能通過證券組合分散掉。 2、假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負債資金的比例為60∶40,據(jù)此可斷定該企業(yè)( )。(2006年) A.只存在經(jīng)營風(fēng)險 B.經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險 C.經(jīng)營風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險 D.同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險 [答案]D [解析]根據(jù)權(quán)益資金和負債資金的比例可以看出企業(yè)存在負債,所以存在財務(wù)風(fēng)險;只要企業(yè)經(jīng)營,就存在經(jīng)營風(fēng)險。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負債資金的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險誰大誰小。 3、在下列各種情況下,會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的有( )。(2004年) A.企業(yè)舉債過度 B.原材料價格發(fā)生變動 C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長 D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定 [答案]BCD [解析]經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。比如:由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟情況變動,運輸路線改變,原材料價格變動,新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來供應(yīng)方面的風(fēng)險;由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭,產(chǎn)品更新時期掌握不好,生產(chǎn)質(zhì)量不合格,新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)試驗不成功,生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險;由于出現(xiàn)新的競爭對手,消費者愛好發(fā)生變化,銷售決策失誤,產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險,是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)舉債過度會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險,而不是帶來經(jīng)營風(fēng)險。 三、系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量 系統(tǒng)風(fēng)險,又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險,是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革世界能源狀況、政治因素等。 單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合受系統(tǒng)風(fēng)險影響的程度可以通過β系數(shù)來衡量 (二)市場組合及其風(fēng)險的概念 市場組合,是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。它的收益率就是市場平均收益率,實務(wù)中通常用股票價格指數(shù)的收益率來代替。而市場組合的方差則代表了市場整體的風(fēng)險。由于包含了所有的資產(chǎn),因此市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除,所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險。 例題:在下列各項中,能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有( )。(2006年) 2008年會計職稱考試遠程網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)方案
教材訂購熱線:010-62168566
文章錄入:冬日么么 責(zé)任編輯:冬日么么
相關(guān)文章
2008年會計職稱考試《中級會計實務(wù)》勘誤表
2008會計職稱考試《中級經(jīng)濟法》教材勘誤表 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 會計職稱考試《初級會計實務(wù)》重點內(nèi)容導(dǎo)讀 2008會計職稱《中級經(jīng)濟法》網(wǎng)校第二章練習(xí) 2008會計職稱《中級經(jīng)濟法》網(wǎng)校第一章練習(xí) 2008會計職稱《初級會計實務(wù)》重點大題預(yù)測 版權(quán)聲明
如果本網(wǎng)站所轉(zhuǎn)載內(nèi)容不慎侵犯了您的權(quán)益,請與我們聯(lián)系,我們將會及時處理。如轉(zhuǎn)載本網(wǎng)內(nèi)容,請注明出處。
發(fā)表評論
|
各地會計職稱考試
會計職稱資料分類匯總
財會類考試輔導(dǎo)
·注冊稅務(wù)師考試輔導(dǎo)課程
·注冊評估師考試輔導(dǎo)課程 ·高級會計師考試輔導(dǎo)課程 ·經(jīng)濟師考試輔導(dǎo)課程 ·會計職稱考試輔導(dǎo)課程 ·會計從業(yè)資格考試輔導(dǎo)課程 ·統(tǒng)計師考試輔導(dǎo)課程 ·審計師考試輔導(dǎo)課程 ·價格簽證師考試輔導(dǎo)課程 特別推薦
· 2008年中級會計職稱《財
· 2008年初級職稱《經(jīng)濟法 · 考試吧:2008全國會計職 · 2008年會計職稱《初級會 · 2008年會計職稱考試《中 · 2008年初級會計職稱《初 · 2008年全國會計職稱考試 · 2008會計職稱考試模擬試 · 2008會計職稱《經(jīng)濟法基 · 中級會計職稱考試《中級
· 1999-2007初級和中級會計
· 2008會計職稱輔導(dǎo)新版課 · 考試吧:2008全國會計職 · 2008年會計職稱考試《中 · 2008年初級會計職稱《初 · 2008年全國會計職稱考試 · 1999-2007會計職稱《中級 · 2008年會計職稱考試教材 · 關(guān)于2008年度會計資格考 · 2008年全國會計專業(yè)技術(shù) |