您現(xiàn)在的位置: 考試吧(Exam8.com) >> 會(huì)計(jì)職稱 >> 考試動(dòng)態(tài) >> 文章正文
 2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義第二章
【字體:
2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義第二章
http://1glr.cn 來源:考試吧(Exam8.com) 點(diǎn)擊: 更新:2007-11-29 11:49:32

  推薦:安通學(xué)校2008會(huì)計(jì)職稱面授培訓(xùn)

  第2章講義

  一、考試大綱

  (一)掌握資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的含義

  (二)掌握資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法

  (三)掌握資產(chǎn)組合總風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法

  (四)掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型及其運(yùn)用

  (五)熟悉風(fēng)險(xiǎn)偏好的內(nèi)容

  (六)了解套利定價(jià)理論

  二、本章考情分析

  (一)本章的地位與作用

  本章屬于重點(diǎn)章。本章的資本資產(chǎn)定價(jià)模型既可以站在投資者的角度計(jì)算股票的必要收益率,也可以站在第七章籌資者的角度計(jì)算普通股的資金成本,進(jìn)而為第八章綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)一章中計(jì)算加權(quán)平均資金成本奠定基礎(chǔ),而加權(quán)平均資本成本為第四章項(xiàng)目投資決策中計(jì)算凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)提供了折現(xiàn)工具。

  (二)本章的重點(diǎn)

  1.幾種收益率的含義

  2.單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的含義及計(jì)量(期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算及應(yīng)用)。

  3.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策和風(fēng)險(xiǎn)偏好的內(nèi)容。

  4.兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算及評(píng)價(jià);投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成內(nèi)容及其在風(fēng)險(xiǎn)分散中的變動(dòng)規(guī)律。

  5.單個(gè)股票和投資組合的β系數(shù)的計(jì)算方法;資本資產(chǎn)定價(jià)模型和投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算。

  6.風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系

  7.證券市場(chǎng)線與市場(chǎng)均衡的含義。

  8.套利定價(jià)理論的原理。

  三、重點(diǎn)內(nèi)容預(yù)習(xí)

  一、資產(chǎn)收益率

  資產(chǎn)的收益率通常是以相對(duì)數(shù)表示的,收益率包括兩個(gè)部分:一是股利(或利息)的收益率;二是資本利得的收益率。

  二、資產(chǎn)收益率的類型

  1.實(shí)際收益率

  股利(或利息)收益率與資本利得收益率的和就是實(shí)際收益率

  2.名義收益率

  名義收益率是指在有關(guān)票面上或者合同中約定的收益率。如銀行借款合同中規(guī)定的利率,債券票面上規(guī)定的票面利率。

  3.預(yù)期收益率

  預(yù)期收益率也稱期望投資收益率,是在未來收益不確定的情況下,按估計(jì)的各種可能收益率水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。

  請(qǐng)看教材24頁(yè)【例2-2】

  4.必要收益率

  必要收益率表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

  5.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

  無風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分組成。

  無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值(純利率)+通貨膨脹補(bǔ)償率

  6.風(fēng)險(xiǎn)收益率,就是由投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而額外要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小主要取決于兩個(gè)因素:風(fēng)險(xiǎn)大小和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格。在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)上,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格的高低取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。

  注意以下幾點(diǎn):

  ◆ 預(yù)期收益率(期望投資收益率)是加權(quán)平均數(shù)

  ◆ 無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值(純利率)+通貨膨脹補(bǔ)償率

  ◆ 必要投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=(資金時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)償率)+風(fēng)險(xiǎn)收益率

  例題:

  1、根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論,必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。 ( )(2006年考題)

  [答案]×

  [解析]正確的公式應(yīng)是:必要投資收益=無風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益

  2、在投資收益不確定的情況下,按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是( )。(2005年考題)

  A. 實(shí)際投資收益(率)

  B. 期望投資收益(率)

  C. 必要投資收益(率)

  D. 無風(fēng)險(xiǎn)收益(率)

  [答案]B

  [解析]期望投資收益是在投資收益不確定的情況下,按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。

  三、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益的計(jì)算和計(jì)量

  (一)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

  衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。

  對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目而言,標(biāo)準(zhǔn)差越大,就意味著未來的收益率的波動(dòng)幅度就越大,風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。但是,需注意的是,這個(gè)指標(biāo)如果用于不同項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度比較,那么前提條件是在期望值相同的情況下。由于受這個(gè)局限,比較不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度時(shí),如果期望值不相同,就要根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率來計(jì)算。

  一般情況下,標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大;相反,標(biāo)準(zhǔn)離差率越小,資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小。

2008年會(huì)計(jì)職稱考試遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)方案
教材訂購(gòu)熱線:010-62168566
會(huì)計(jì)職稱輔導(dǎo)科目 精講班 沖刺班 串講班 報(bào)名
課時(shí) 主講老師 試聽 課時(shí) 主講老師 試聽 課時(shí) 試聽
 初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù) 40 劉艷霞 講 座 20 劉艷霞 講 座 6 講 座
 初級(jí)經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ) 趙俊峰 講 座 22 游文麗 講 座 6 講 座
 中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù) 50 鄭慶華 講 座 21 鄭慶華 講 座 6 講 座
 中級(jí)經(jīng)濟(jì)法 趙俊峰 講 座 21 游文麗 講 座 6 講 座
 中級(jí)財(cái)務(wù)管理 劉艷霞 講 座 20 劉艷霞 講 座 6 講 座
會(huì)計(jì)證課程輔導(dǎo)方案 精講班 沖刺班 報(bào)名
主講老師 課時(shí) 試聽 主講老師 課時(shí) 試聽
《會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與實(shí)務(wù)》 劉艷霞 60
(視頻)
講 座 劉艷霞 20
(視頻)
講 座
《財(cái)經(jīng)法規(guī)與職業(yè)道德》 劉艷霞 40
(視頻)
講 座 劉艷霞 講 座
《初級(jí)會(huì)計(jì)電算化》 彭 云 講 座      

[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一頁(yè)

文章錄入:冬日么么    責(zé)任編輯:冬日么么  
 版權(quán)聲明
   如果本網(wǎng)站所轉(zhuǎn)載內(nèi)容不慎侵犯了您的權(quán)益,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們將會(huì)及時(shí)處理。如轉(zhuǎn)載本網(wǎng)內(nèi)容,請(qǐng)注明出處。
 發(fā)表評(píng)論
各地會(huì)計(jì)職稱考試
會(huì)計(jì)職稱資料分類匯總
財(cái)會(huì)類考試輔導(dǎo)
特別推薦
關(guān)于本站 網(wǎng)站聲明 廣告服務(wù)  聯(lián)系方式  誠(chéng)聘英才  站內(nèi)導(dǎo)航  客服中心  友情鏈接   
Copyright © 2004-2007 考試吧 (Exam8.com) All Rights Reserved  
中國(guó)科學(xué)院研究生院中關(guān)村園區(qū)(北京市海淀區(qū))